Market Makers beschuldigd van het helpen van investeerders bij het omzeilen van vergrendelde tokenregelingen

Het Opbouwen van ‘Twee-Zijdige Boeken’

Sommige venturekapitaal (VC) bedrijven en engelinvesteerders hebben naar verluidt methoden ontwikkeld waarmee ze vergrendelde tokens kunnen verkopen voordat ze op de open markt verhandeld kunnen worden. Volgens een Bloomberg rapport zouden marktmakerbedrijven investeerders helpen om regelingen te omzeilen die bepalen hoe vergrendelde tokens in omloop worden gebracht.

Volgens het rapport faciliteren marktmakerbedrijven zoals Wintermute, Flowdesk en Caladan dergelijke transacties. GSR en Nomura Holdings Inc.’s Laser Digital zijn ook betrokken bij deze praktijk, die de druk verlicht op sommige VC’s die hun vooruitzichten op tastbare rendementen in de afgelopen weken hebben zien afnemen.

Joshua Lim, co-hoofd van Markets bij Falconx Global, zei dat marktmakers die bij deze praktijk betrokken zijn “twee-zijdige boeken aan het construeren zijn op deze tokens die buiten de gecentraliseerde beurzen bestaan.” David Bachelier, chief markets officer bij Flowdesk, wordt in het rapport geciteerd en bevestigt het bestaan van een secundaire markt voor vergrendelde tokens.

“Sinds midden 2023 hebben we een snel groeiende secundaire markt voor vergrendelde tokens waargenomen. Hoewel het nog geen volledig functionerende tweerichtingsmarkt is om verschillende redenen, suggereert de vraag een aanzienlijk potentieel voor innovatie en groei,” zei Bachelier.

Jonathan Chan van Wintermute herhaalde dezelfde gevoelens en voegde eraan toe dat individuele investeerders ook geïnteresseerd zijn in het gebruik van deze tokens voor hedgingdoeleinden. Hoewel dit kan worden gedaan met uitdrukkelijke toestemming van het cryptoproject dat de tokens heeft uitgegeven, suggereerden niet nader genoemde bronnen in het Bloomberg-rapport dat deze praktijk nog steeds kan worden uitgevoerd zonder dergelijke toestemming.

Ondertussen hebben sommige critici in de crypto-industrie hun ongenoegen uitgedrukt over de praktijk, die volgens hen schade toebrengt aan de betrokken projecten. Een dergelijke criticus, José Maria Macedo, hekelde VC’s en engelinvesteerders die zich met deze praktijk bezighouden.

“Onpopulaire mening: Angels/VCs die vergrendelde tokens hedgen zonder toestemming van het team zijn ratten. Ze benadelen direct projecten door te dumpen op de oprichters die ze geacht worden te steunen. Teams zouden agressiever moeten zijn in het aanklagen van deze ratten voor contractbreuk + publieke schandpaal, zodat anderen ze kunnen vermijden,” zei Macedo.

Hij stelt dat het enige scenario waarin deze praktijk iedereen ten goede komt, is wanneer een project de secundaire verkoop goedkeurt.