Maak ruimte voor Macro en Geopolitiek

Dit editorial komt uit de editie van vorige week van de Week in Review nieuwsbrief. Abonneer je op de wekelijkse nieuwsbrief om het editorial direct te ontvangen zodra het klaar is.

Vorige Week Nam Crypto Een Achterbank

De grootste verhalen van de week die invloed hadden op crypto hadden niets met crypto te maken. Macro-economie en geopolitiek dreven niet alleen de cryptomarkten, maar alle markten.

De Federal Reserve hield de federale fondsenrente stabiel, verwijzend naar aanhoudende inflatiezorgen. Belangrijker nog, het paste de strategie voor de balans aan door de maandelijkse schatkistaflossingsplafond te verlagen van $25 miljard naar $5 miljard, wat betekent dat het meer activa zal behouden en het tempo waarin liquiditeit uit het financiële systeem wordt gehaald zal vertragen. Deze stap betekent dat de Fed mogelijk het einde van kwantitatieve verkrapping (QT) nadert, zoals velen hadden voorspeld dat ze zouden doen, inclusief Arthur Hayes in mijn interview met hem vorige week. Hoewel het einde van QT niet noodzakelijk het begin van kwantitatieve versoepeling (QE) betekent, vergroot het wel de kans op QE.

Marktonzekerheid dreef goud naar nieuwe recordhoogtes. Het Midden-Oosten zorgde voor veel onzekerheid. Van escalerende conflicten tussen Israël, Hezbollah en Iran, tot voortdurende Houthi-maritieme verstoringen, en gespannen betrekkingen tussen de VS en Iran. Dan is er de onzekerheid over Trump in de vorm van President Trump’s tariefhandelstactieken met zowel vrienden als vijanden. Ten slotte blijft de situatie tussen Rusland en Oekraïne, hoewel er gesprekken worden gestart, fragiel en volatiel.

Er waren interessante verhalen binnen crypto, hoewel ze in vergelijking met de bovenstaande macro en geopolitiek onserieus lijken. Op maandag, in een voorbeeld van slechte optiek, kocht Michael Saylor’s Strategy voor $10,7 miljoen aan Bitcoin, waardoor zijn bezit van Bitcoin met een miezerige 0,02% toenam. Hij werd bekritiseerd op Crypto Twitter (CT). De volgende dag, alsof het een reactie was op de lawine van spot, kondigde Strategy een aandelenemissie aan van 5 miljoen aandelen om zijn Bitcoin-voorraad te verhogen.

Op woensdag kondigde Ripple-CEO Brad Garlinghouse aan dat de SEC eindelijk officieel zijn rechtszaak tegen het blockchainbedrijf over XRP-verkoop had laten vallen, vermoedelijk de weg vrijmakend voor een spot-ETF later dit jaar.

Laten we ten slotte eindigen met een grappig, raadselachtig verhaal. Op maandag bracht het Solana X-account een video-advertentie uit die alleen maar beschreven kan worden als een deugdsignaliserende pijnlijke video. De spot was snel en unaniem. Het account verwijderde de video heel snel. Gelukkig kun je hem nog steeds hier bekijken. De volgende dag bracht A16z een advertentie uit met dezelfde algemene boodschap, maar zonder de stroeve, anti-woke boomer-taal.