JPMorgan Strateeg Verwerpt Doemvoorspellingen Over Amerikaanse Schuld en Tarieven

Inspelen op de angsten van critici: Nationale schuld en tariefbeleid

Een senior executive van JPMorgan Chase & Co. heeft de zorgen van tafel geveegd dat de stijgende staatsschuld en het tariefbeleid van president Donald Trump de Amerikaanse dominantie bedreigen. Jacob Manoukian, het Amerikaanse hoofd van investeringsstrategie bij JPMorgan, stelt dat de angsten grotendeels ongegrond zijn, en hij zal in ieder geval niet luisteren naar het “verkoop Amerika” mantra.

De uitspraken van Manoukian kwamen slechts enkele weken nadat het Amerikaanse Congres Trumps “Big Beautiful Bill” had goedgekeurd, die naar verluidt tussen de $3 biljoen en $5 biljoen aan de Amerikaanse staatsschuld toevoegt. De goedkeuring van de wet, die de spanningen tussen Trump en zijn inmiddels voormalige financiële ondersteuner Elon Musk deed oplaaien, werd bekritiseerd door sommige bedrijfsleiders. Miljardair Ray Dalio waarschuwde recentelijk dat de onhoudbare schuld van Amerika het op een pad naar onvermijdelijke neergang zet.

Aan de andere kant voorspellen critici dat het tariefbeleid van de Trump-administratie de VS al in de tweede helft van 2025 in een recessie zou kunnen brengen. Hoewel het schuldenprobleem, het tariefbeleid en de chaotische beleidsvoering van de Trump-administratie zorgwekkend blijven, verwerpt Manoukian het idee dat dit het einde van de VS betekent.

“We zijn het daar totaal mee oneens. Er zijn cyclische redenen om te denken dat de Amerikaanse dollar kan blijven depreciëren ten opzichte van belangrijke handelspartners, maar we zijn het helemaal niet eens met het idee dat de VS op de een of andere manier zijn positie als centrum van het financiële universum verliest,” verklaarde de JPMorgan-executive.

Hij voegde eraan toe dat het Amerikaanse systeem kapitaalmarktrendementen heeft gegenereerd en aandeelhouders heeft beschermd elke keer dat het serieus werd getest, en stelde dat dit succes ervoor zorgt dat het “evolueert en verhardt en sterker wordt.” Manoukian verklaarde dat het soort systeem, institutionele beslissingen, politieke beslissingen en culturele DNA dat de VS heeft, nergens anders te vinden is. Dit, zei hij, vormt de basis voor zijn vertrouwen dat de dominantie van Amerika niet op het punt staat te eindigen.

De onafhankelijkheid van de Federal Reserve te midden van politieke verschuivingen

Met betrekking tot de mogelijkheid dat een andere regering in het Witte Huis enkele van de beleidspunten van Trump zou kunnen omkeren, suggereerde de JPMorgan-executive dat dit uiteindelijk weinig invloed heeft op de marktprestaties, een punt dat zijn bedrijf aan klanten benadrukt.

Over de Amerikaanse Federal Reserve, waarvan voorzitter Jerome Powell het mikpunt is geweest van Trumps sociale media-aanvallen, zei Manoukian dat de voortgezette onafhankelijke werking van de bank “het hart vormt van dit institutionele argument” over wat de VS onderscheidt van andere naties. Volgens hem maakten eerdere conflicten tussen de Federal Reserve en het Witte Huis de eerste sterker en niet ondergeschikt aan de laatste.

De JPMorgan-executive benadrukte ook hoe de termijnen van de gouverneurs niet synchroon lopen met de politieke cyclus en het feit dat haar bestuur belangrijke beslissingen neemt.

“Dus dat is nog een gebied waar ik denk dat er gewoon te veel onrust is vanuit de markt over een uitholling van de institutionele geloofwaardigheid,” verklaarde Manoukian.