Goud daalt met 15% ten opzichte van de hoogste koersen sinds het uitbreken van de oorlog, nu de vlucht naar veilige havens in het kader van Operatie Epic Fury afneemt

Belangrijkste punten:

• Goud daalde naar $ 4.623,93/oz nadat uit de NFP-cijfers voor maart 2026 bleek dat er 178.000 nieuwe banen waren bijgekomen, ruim boven de consensusraming van 59.000.
• Zilver bleef boven $ 73,75/oz, ondersteund door de industriële vraag in verband met AI-datacenters, zonne-energie en de elektronicasector.
• Goud is met ongeveer 15-19% gedaald ten opzichte van de hoogtepunten van begin maart 2026, doordat de veilige-havenpremie van Operatie Epic Fury afnam.

Oorlog tussen de VS en Iran kan goudrally niet in stand houden

Het banenrapport van maart, dat eerder deze week werd gepubliceerd, maakte het herziene verlies van 133.000 banen in februari ongedaan. Analisten hadden een toename van ongeveer 59.000 tot 60.000 banen voorspeld. Het werkloosheidspercentage daalde licht naar 4,3%. De gezondheidszorg, de bouw en het transport waren de koplopers wat betreft de toename van de werkgelegenheid.

De beter dan verwachte cijfers stuwden de Amerikaanse dollar omhoog en deden de rente op staatsobligaties stijgen, wat beide een negatieve invloed heeft op niet-renderende activa zoals goud. Het edelmetaal noteerde eerder deze week rond de 4.700 dollar per ounce, voordat het rapport winstnemingen en een brede herwaardering van de rentevooruitzichten teweegbracht.

Goud sloot deze week af met een biedprijs van $ 4.676 en een laatprijs van $ 4.678, volgens prijsgegevens van Kitco. Op zondag 5 april vertoonden de spotkoersen een bescheiden extra druk, in lijn met de aanpassing na de NFP, en kwamen ze uit in de buurt van het niveau van $ 4.624 dat tijdens de weekendhandel werd genoteerd.

Zilver toonde meer veerkracht. Het metaal bleef boven de $ 73,75 per ounce, met $ 70 per ounce als belangrijk technisch ondersteuningsniveau. De slotkoers op vrijdag was $ 72,90 met een vraagprijs van $ 73,15. De goud/zilver-ratio stond rond 64,6, nog steeds hoog naar historische maatstaven, maar licht gedaald ten opzichte van recente pieken, aangezien zilver vraag kende op basis van industriële verhalen.

De relatieve stabiliteit van zilver is te danken aan de industriële vraag die verband houdt met de uitbreiding van datacenters voor kunstmatige intelligentie (AI), zonne-installaties en de productie van elektronica. Die vraag zorgt voor een prijsbodem, zelfs nu de monetaire vraag afneemt en de verwachtingen voor renteverlagingen afnemen. Door de grotere gevoeligheid van zilver voor economische cijfers en speculatieve stromen blijft het op korte termijn volatieler dan goud, maar de structurele industriële argumenten zorgen ervoor dat kopers het niveau van $ 70 verdedigen.

Door de Goede Vrijdag-feestdag op 3 april waren de fysieke markten in veel centra gesloten, hoewel de spot- en termijnmarkten lang genoeg open bleven om de volledige reactie na de NFP-cijfers vóór het weekend te verwerken.

De terugval van goud heeft een extra context door de aanhoudende oorlog tussen de VS, Israël en Iran, die begon op 28 februari 2026, toen gecoördineerde Amerikaanse en Israëlische aanvallen in het kader van Operatie Epic Fury gericht waren op Iraanse militaire locaties, nucleaire faciliteiten en het hoogste leiderschap, waaronder Opperste Leider Ali Khamenei. Iran reageerde met raket- en drone-aanvallen die de oliestromen door de Straat van Hormuz verstoorden.

De aanvankelijke geopolitieke schok stuwde goud kortstondig van het niveau van voor de oorlog, rond de 5.100 tot 5.300 dollar per ounce, naar hoogtepunten van bijna 5.423 dollar per ounce in de eerste dagen van het conflict. Deze stijging bleek van korte duur. Een sterkere dollar, stijgende rendementen, winstnemingen en zorgen dat verstoringen in de olietoevoer de inflatie zouden kunnen aanwakkeren en renteverlagingen door de Fed zouden kunnen vertragen, zorgden er samen voor dat de stijging werd omgebogen.

Tegen het midden tot eind maart was goud met ongeveer 15% tot 19% gedaald ten opzichte van de pieken van begin maart, waarbij de prijzen tussen de 4.900 en 5.000 dollar schommelden, voordat ze verder daalden. Het hoogste punt ooit voor goud werd bereikt eind januari 2026, met prijzen tussen de 5.595 en 5.608 dollar per ounce. De huidige niveaus rond de 4.624 dollar vertegenwoordigen een opmerkelijke correctie ten opzichte van zowel die piek als de korte hoogtepunten na de aanval die werden geregistreerd na Operatie Epic Fury.

De gematigde netto-impact van de oorlog op goud weerspiegelt tegenstrijdige krachten. Geopolitieke onzekerheid trok kopers aan, maar hetzelfde conflict dreef de olieprijzen omhoog en wakkerde inflatiezorgen aan die haaks stonden op de stelling van renteverlagingen waarop goud had gehandeld. Een deel van het kapitaal verschoof naar de dollar als het meer directe veilige-haveninstrument, en de aankopen door centrale banken gingen op de achtergrond door zonder de verkoopdruk op korte termijn volledig te compenseren.

Peter Schiff beschouwt de daling van de goudprijs als tijdelijk. In reactie op berichten dat vicepresident JD Vance de presidentsverkiezingen van 2028 mogelijk overslaat, suggereerde Schiff dat 2032 zijn moment zou kunnen zijn, gefinancierd door de goudwinsten die hij al decennia lang voorspelt naarmate de dollar verzwakt en monetaire inflatie de overhand krijgt. Schiff zei dit weekend:

“De situatie zal in 2032 zo slecht zijn dat ik misschien zelf moet meedoen. Gezien hoe hoog de goudprijs tegen die tijd waarschijnlijk zal zijn, zou ik in staat moeten zijn om mezelf te financieren.”

Vooruitkijkend zullen goudhandelaren de Federal Reserve, de USD-index en de komende inflatiecijfers in de gaten houden voor signalen over het rentepad. De termijncontracten voor goud voor april, aangeduid als GCJ26, volgen de spotdynamiek op de voet. De weerstand ligt in de bandbreedte van $ 4.700 tot $ 4.800, met ondersteuning verwacht bij recente swing-dieptepunten.

Het kortetermijndoel voor zilver ligt tussen de 75 en 80 dollar per ounce als de door AI aangestuurde industriële vraag aanhoudt. Als die vraagtrend wordt bevestigd, in combinatie met instroom in exchange-traded funds (ETF's), zou zilver voor het einde van het jaar naar die weerstandsniveaus kunnen stijgen.

De volgende koersbeweging van goud hangt waarschijnlijk af van de vraag of de houding van de Fed verandert of dat een nieuwe geopolitieke escalatie in het Midden-Oosten de vraag naar veilige havens doet herleven, die sinds begin maart is afgenomen.