Fortitude investeert 45 miljoen dollar in de mijnbouwinfrastructuur van Zcash om verticale integratie te stimuleren

Dit artikel verscheen voor het eerst in The Energy Mag. Het originele artikel is hier te lezen. The Energy Mag (voorheen The Miner Mag) biedt nieuws, gegevens en inzichten over het raakvlak tussen energie, rekenkracht en markten.

De uitbreiding omvat een toezegging voor de aankoop van miners ter waarde van 31,5 miljoen dollar en twee overnames met een totale waarde van 13,9 miljoen dollar voor stroomcontracten, grond, gebouwen en mijnbouwapparatuur. Samen zijn de transacties bedoeld om Fortitude te transformeren van een miner die deels afhankelijk is van infrastructuur van derden, naar een meer verticaal geïntegreerde exploitant met door het bedrijf zelf beheerde stroom- en datacentercapaciteit.

Fortitude meldde dat de door het bedrijf beheerde datacentercapaciteit in 2026 is gestegen tot meer dan 60 megawatt. Deze uitbreiding vindt plaats in de aanloop naar de voorgestelde fusie met het op Nasdaq genoteerde HeartSciences Inc., waardoor de mijnbouwonderneming, die eigendom is van de Digital Currency Group (DCG), een beursnotering zou krijgen.

De meest recente infrastructuurtransactie vond plaats op 7 juli, toen Fortitude volgens zijn laatste proxy statement met betrekking tot de fusie stroomcontracten, grond, een gebouw en andere mijnbouwapparatuur in Juniata, Nebraska, verwierf voor 6,25 miljoen dollar. Ongeveer 985.000 dollar van de aankoopsom werd voldaan via eerder gestorte aanbetalingen en 466.000 dollar via de verkoop van mijnbouwapparatuur, terwijl het resterende bedrag contant werd betaald.

Dit volgde op een aankoop ter waarde van 7,65 miljoen dollar in Aurora, Nebraska, in oktober 2025. Fortitude besteedde 4,5 miljoen dollar van de aankoopsom aan een stroomcontract, 2,7 miljoen dollar aan mijnbouw- en computerapparatuur, 567.000 dollar aan een gebouw en 134.000 dollar aan grond, exclusief transactiekosten.

Fortitude verklaarde dat de overname in Aurora voornamelijk bedoeld was om eigen en gecontroleerde stroomvoorziening veilig te stellen als onderdeel van zijn strategie van verticale integratie. Elektriciteit en hosting behoren tot de hoogste directe kosten bij het delven van cryptovaluta, waardoor toegang tot betrouwbare, concurrerend geprijsde stroom van cruciaal belang is voor de winstgevendheid van het bedrijf.

Fortitude combineert deze overnames met een omvangrijke investering in nieuwe miningmachines. Op 21 mei sloot het bedrijf overeenkomsten voor de aankoop van apparatuur met een totale verplichting van 31,5 miljoen dollar. Bij de publicatie van de jaarrekening had het 12,6 miljoen dollar betaald, waardoor er in de rest van 2026 nog 18,9 miljoen dollar verschuldigd is.

Het bedrijf is van plan de resterende aankopen te financieren met beschikbare liquide middelen, operationele kasstroom en leningen van DCG. Op 1 juni sloot Fortitude een termijnlening van 26 miljoen dollar af met zijn moedermaatschappij. Op opgenomen bedragen geldt doorgaans een jaarlijkse rentevoet van 11% en de looptijd eindigt in juni 2028.

Hoewel Fortitude niet heeft gespecificeerd om welk type miningmachines het bij de transactie ging, vond de aankoop plaats op een moment dat Fortitude zijn focus verlegt van Bitcoin naar Zcash. Volgens de volmachtverklaring was Zcash in het eerste kwartaal van 2026 goed voor 61% van de mininginkomsten van Fortitude, een stijging ten opzichte van 11% een jaar eerder. Het aandeel van Bitcoin daalde van 79% naar 36%, terwijl andere cryptovaluta’s goed waren voor 3%.

In dollars uitgedrukt zijn de Zcash-inkomsten in het eerste kwartaal bijna vervijfvoudigd tot 11,8 miljoen dollar. De Bitcoin-inkomsten daalden met 60% tot 6,9 miljoen dollar, doordat Fortitude oudere Bitcoin-machines die niet langer winstgevend waren uitschakelde en de ingezette Bitcoin-capaciteit verminderde.

Fortitude is niet gestopt met het minen van Bitcoin, maar het management heeft aangegeven dat het niet langer prioriteit geeft aan de groei van de Bitcoin-hashrate in hetzelfde tempo als het bredere netwerk. Het gemiddelde aantal online Bitcoin-machines daalde in het eerste kwartaal met 45% tot 14.370, en de Bitcoin-productie daalde met 52% tot 89 munten.

Zcash heeft pas onlangs Bitcoin ingehaald als Fortitude’s belangrijkste inkomstenbron. Bitcoin genereerde in 2025 58,1 miljoen dollar, oftewel 65%, van de 89,5 miljoen dollar aan mining-inkomsten van het bedrijf. Zcash droeg 25,2 miljoen dollar bij, oftewel 28%, terwijl andere digitale activa de resterende 7% voor hun rekening namen.

Deze ontwikkeling maakt ook duidelijk waarom Fortitude investeert in nieuwere machines en stroominfrastructuur. De Zcash-productie daalde, zelfs terwijl het bedrijf meer capaciteit inzette.

Fortitude minede 39.062 ZEC tijdens het eerste kwartaal, 36% minder dan een jaar eerder, ondanks een stijging van 23% in het gemiddelde aantal online Zcash-machines tot 9.581. De gemiddelde ingezette Zcash-hashrate steeg met 6%, maar de groei van de totale rekenkracht van het netwerk en de miningmoeilijkheidsgraad overtrof de uitbreiding van Fortitude. In het tweede kwartaal minede het bedrijf 33.634 ZEC.

Hogere Zcash-prijzen compenseerden de lagere productie. Fortitude rapporteerde in het eerste kwartaal een gemiddelde verkoopprijs van $ 272 per ZEC, vergeleken met $ 40 een jaar eerder, waardoor de Zcash-omzet sterk steeg ondanks de afname van het aantal geminde munten.

Over heel 2025 produceerde Fortitude 230.124 ZEC, een daling van 40% ten opzichte van 380.723 in 2024. Het bedrijf schreef de daling voornamelijk toe aan de Zcash-halvering in november 2024, waardoor de blokbeloningen met de helft werden verminderd, en aan de hogere netwerkmoeilijkheidsgraad.

De directe kosten van de omzet van Fortitude daalden in het eerste kwartaal met 39% tot 10,4 miljoen dollar, terwijl de omzet met 12% daalde tot 19,2 miljoen dollar. De omzet minus directe kosten, vóór afschrijvingen en overige kosten, steeg van 4,8 miljoen dollar naar 8,8 miljoen dollar.

Het bedrijf rapporteerde in het eerste kwartaal een nettoverlies van 4,6 miljoen dollar, een verbetering ten opzichte van 6,8 miljoen dollar een jaar eerder. Afschrijvingen en amortisatie bedroegen in totaal 5,9 miljoen dollar, terwijl de algemene en administratieve kosten meer dan verdrievoudigden tot 5,4 miljoen dollar.

In 2025 leed het bedrijf een verlies van $12,7 miljoen bij een omzet van $89,5 miljoen, vergeleken met een verlies van $14,4 miljoen in 2024. De directe kosten in verband met de omzet stegen met 11% tot 60,5 miljoen dollar, iets sneller dan de omzet, en de afschrijvingen en amortisatie bedroegen 32,6 miljoen dollar.

Fortitude sloot maart af met 8,9 miljoen dollar aan liquide middelen, 1,9 miljoen dollar aan digitale activa en 67 miljoen dollar aan totale activa. De resterende verplichting voor apparatuur ter waarde van 18,9 miljoen dollar overschreed het kas saldo, waardoor het belang van de operationele kasstroom en de DCG-kredietfaciliteit toenam.

Dit artikel verscheen voor het eerst in The Energy Mag. Het originele artikel is hier te lezen. The Energy Mag (voorheen The Miner Mag) biedt nieuws, gegevens en inzichten over het raakvlak tussen energie, computing en markten.