De laatste miljoen: waarom experts zeggen dat 20 miljoen geminde BTC ‘bewijsbare schaarste’ verankert

Bewijsbare schaarste vs. discretionair beleid

Het Bitcoinnetwerk staat op de rand van een historische psychologische drempel. Met 19.995.365 bitcoins die per 27 feb. 2026 al zijn uitgegeven, is het netwerk nog geen 4.700 munten verwijderd van het bereiken van de 20 miljoen-mijlpaal. Bij de huidige hashrate-snelheden schatten analisten dat dit evenement zal plaatsvinden tussen 12 en 15 maart 2026, waarmee een 17-jarige sprint wordt afgesloten om de eerste 95% van de totale voorraad te minen.

Het contrast tussen bitcoins verleden en zijn toekomst is scherp. Hoewel het minder dan twee decennia duurde om 20 miljoen munten uit te geven, zal de laatste miljoen in de komende 114 jaar druppelsgewijs vrijkomen—pas afgerond rond 2140. Voor de miningsector is deze mijlpaal een “bitterzoet” kantelpunt: een bewijs van de programmatische betrouwbaarheid van het protocol, maar ook een sombere herinnering dat het tijdperk van blocksubsidies ten einde loopt.

Hoewel de bredere financiële wereld dit misschien als een loutere curiositeit beschouwt, geloven leiders in de sector dat het bitcoins status als ’s werelds belangrijkste “hard money”-activum zal verankeren. Richard Usher, directeur trading bij Openpayd, typeert de mijlpaal technisch als een “non-event”, maar als een essentiële “institutionele herinnering” dat bitcoins aanbod zowel eindig als exact kwantificeerbaar is.

Nima Beni, oprichter van Bitlease, betoogt dat de mijlpaal op een cruciaal moment voor de mondiale financiën komt. “Instellingen kopen geen verhalen; ze kopen bewijsbare schaarste,” zei Beni. “Twintig miljoen gemined betekent exact 1 miljoen resterend in de komende eeuw. Die rekensom blijft onwrikbaar, ongeacht prijsvolatiliteit of verschuivend regulatoir zand.”

Przemek Kowalczyk, CEO en medeoprichter van Ramp Network, ziet dit als een kans om het “digitaal goud”-discours te herijken. Hij benadrukt dat, hoewel goud de traditionele veiligehaven-incumbent blijft, bitcoins niet-discretionaire uitgifte het onderscheidt van fiatsystemen waarin aanbod een beleidsinstrument is in plaats van een wet van de wiskunde. “Het is een helder moment om schaarste in gewone woorden uit te leggen,” zei Kowalczyk, en merkte op dat dit het store-of-value-narratief relevant houdt te midden van macro-economische onzekerheid.

De crisis rond het security budget

De overgang van een subsidie-gedreven economie naar een op fees gebaseerde economie blijft de grootste existentiële hindernis van het netwerk. Momenteel zijn transactiekosten goed voor 2% tot 5% van de totale inkomsten van miners—een percentage dat experts omschrijven als wiskundig onvoldoende om de multi-exahash-beveiliging van het netwerk te behouden zodra de subsidie verdwijnt.

Deze inkomstenkloof heeft een fel intern debat aangewakkerd. Sommige ontwikkelaars hebben “anti-spam”-voorstellen geopperd, zoals die gericht op Ordinals, om datarzware transacties terug te dringen. Critici zoals Minchi Park, medeoprichter en COO van Coinfello, zien deze inspanningen echter als economisch gevaarlijk.

“Ongeacht of je Ordinals ziet als een doorbraak of als ‘rat poison squared’, is er een overtuigende case voor een permissionless grootboek,” zei Park. “Bepaalde satoshi’s ‘onbesteedbaar’ verklaren is kortzichtig; we kunnen niet voorspellen welke use cases de markt in de toekomst zal waarderen.”

Naarmate blockbeloningen krimpen, ondergaat het mininglandschap een brute evolutie. De 20 miljoen-mijlpaal maakt de “consolidatiedruk” zichtbaar. Volgens Beni zullen miners zonder structureel kostenvoordeel de overgang naar een fee-afhankelijk model simpelweg niet overleven.

Om deze kloof in de komende eeuw te overbruggen, wijzen experts twee primaire drijfveren aan: massale opschaling en institutionele adoptie. Zij voorzien een toekomst waarin de base layer dient als een settlementlaag met hoge waarde en premium fees, terwijl Layer 2-infrastructuur het volume levert dat nodig is om minerinkomsten te ondersteunen.

Hoewel experts waarschuwen om niet aan te nemen dat deze overgang vanzelf zal plaatsvinden, is er gedeeld optimisme dat de evolutie van wallettechnologie en het ontstaan van onvoorziene use cases de noodzakelijke economische vraag zullen creëren. Uiteindelijk hangt de langetermijnoverleving van het netwerk af van de vraag of het voldoende nut kan stimuleren om zijn blockruimte waardevol genoeg te maken om zijn eigen bescherming te bekostigen.

Een dreigende breuk: M&A en hybride infrastructuur

Ondertussen, gevraagd of de 20-miljoen-muntenmijlpaal fusies en overnames binnen de miningsector zal versnellen, merkte Beni op dat het evenement vooral bestaande consolidatiedruk blootlegt. “Miners zonder structurele kostenvoordelen zullen de overgang naar fee-afhankelijke inkomstenmodellen simpelweg niet overleven,” waarschuwde hij.

Park deelde een vergelijkbare visie en suggereerde dat de komende halvings de ultieme lakmoesproef voor marktdeelnemers zullen zijn. “Naarmate marges tussen halvings onder druk komen te staan, is het redelijk te verwachten dat operators die gebukt gaan onder dure energie of beperkte toegang tot kapitaal óf overnamedoelwitten worden óf gedwongen worden de markt volledig te verlaten,” zei Park.

Kowalczyk voorspelt een dreigende breuk in de industrie: “We kunnen een splitsing zien tussen pure-play miners en hybride infrastructuuroperators,” waarbij energiestrategie en kapitaalkosten bepalen wie overeind blijft. Uiteindelijk zal Bitcoins tweede eeuw afhangen van zijn vermogen om te transformeren van een gesubsidieerd netwerk naar een zelfvoorzienende economische motor, aangedreven door het nut dat zijn critici vaak proberen te beperken.

FAQ ❓

• Wanneer wordt verwacht dat Bitcoin de mijlpaal van 20 miljoen munten bereikt? Analisten schatten dat de mijlpaal wordt bereikt tussen 12 en 15 maart 2026.
• Wat betekent het bereiken van 20 miljoen munten voor Bitcoin? Dit moment markeert een cruciaal punt in de evolutie van Bitcoin, benadrukt de eindige voorraad en versterkt de status als “hard money”-activum.
• Hoe zal de overgang naar een op fees gebaseerd model miners beïnvloeden? Naarmate blocksubsidies afnemen, zullen miners te maken krijgen met consolidatiedruk en kunnen ze moeite hebben om te overleven, tenzij ze zich aanpassen aan fee-afhankelijke inkomstenmodellen.
• Wat zal Bitcoins langetermijnoverleving en -groei aandrijven? Experts geloven dat massale opschaling en institutionele adoptie cruciaal zijn om economische vraag te creëren die de minerinkomsten ook in de toekomst ondersteunt.