De DeFi Tijdbom: Marktmanipulatie, Lage Liquiditeit Bedreigen Toekomst van de Industrie

Toenemende Incidenten van Sandwich-aanvallen

Een recent rapport van Kaiko Onderzoek beschrijft hoe marktmanipulatietactieken veel institutionele spelers en market makers doen vermijden gedecentraliseerde financiën (DeFi). Het rapport noemt sandwich-aanvallen die plaatsvinden op Uniswap en Hyperliquid als voorbeelden van manipulatieve tactieken die DeFi minder aantrekkelijk maken voor instellingen.

Om de mate te illustreren waarin deze tactieken de inspanningen ondermijnen om de massa naar DeFi te trekken, noemt het rapport een recent incident met een USDC-USDT liquiditeitspool op Uniswap V3 op Ethereum. In dit incident probeerde een gebruiker 220.800 USDC te wisselen voor USDT. Echter, voordat de gebruiker de ruil kon uitvoeren, verkocht een aanvaller naar verluidt bijna 20 miljoen USDC voor USDT. Hierdoor daalde de USDC-prijs drastisch tot 0,024 USDT voor 1 USDC door wat het rapport omschreef als verminderde liquiditeit en verhoogde slippage in de pool.

Daardoor ontving de gebruiker slechts 5.300 USDT in plaats van de verwachte 220.800 USDT, wat resulteerde in een verlies van 215.500 USDT. Volgens het Kaiko Onderzoeksrapport creëerde de resulterende slippage een marktrisico voor alle handelaren die op dat moment deze liquiditeitspool gebruikten, inclusief het slachtoffer van de sandwich-aanval.

Zoals gesteld in het Kaiko Onderzoeksrapport, zullen institutionele spelers waarschijnlijk aan de zijlijn blijven staan tenzij sterkere beschermingen worden ingesteld, en zal DeFi blijven geconfronteerd worden met toenemende controle door regelgevers. Dit standpunt wordt ondersteund door Robby Greenfield IV, CEO en oprichter van Umoja Labs, die vermogensbeveiliging identificeert als een andere belangrijke zorg voor institutionele beleggers. Op de lange termijn zei Greenfield dat manipulatieve tactieken het moeilijk maken voor DeFi om mainstream te worden.

“Natuurlijk belemmeren de bekendheid van sandwich-aanvallen, front-running en het hergebruik van historisch traditionele financiële handelspraktijken om economisch te profiteren van het gebrek aan liquiditeit in DeFi-protocollen het gebruik met een hoog volume van de meeste protocollen als een investeringsbron voor niet-crypto-native instellingen,” aldus de CEO van Umoja Labs.

Echter, Ryan Chow, medeoprichter van Solv Protocol, stelt dat het gebrek aan duurzame opbrengst en de relatief kleine omvang van de markt, eerder dan marktmanipulatie, de belangrijkste barrières vormen voor institutionele deelname aan DeFi. Chow vertelde Bitcoin.com Nieuws zelfs dat als ze goed gemotiveerd zijn, instellingen daadwerkelijk DeFi’s marktmanipulatieprobleem zouden kunnen verergeren.

“Ik zou niet verrast zijn als instellingen—uitgerust met geavanceerde handelaren en geavanceerde strategieën—uiteindelijk marktmanipulatie verergeren, gezien het feit dat retaildeelnemers vaak niet hetzelfde niveau van begrip hebben. Daarom is het cruciaal dat de gemiddelde persoon op de hoogte is van deze dynamiek en mogelijke hulpmiddelen verkent om zichzelf te beschermen,” verklaarde Chow.

Het Belang van Gebruikerseducatie

Ondertussen beveelt Greenfield verschillende maatregelen aan, waaronder volledige verzekering van DeFi-activa onder beheer, evenals het implementeren van transactieprivacy of obfuscatiemethoden om sandwich-aanvallen tegen te gaan. Door deze maatregelen toe te passen, zullen financieel gemotiveerde aanvallen worden verminderd en het institutionele vertrouwen worden versterkt, aldus Greenfield.

Om het probleem van lage liquiditeit, een conditie die marktmanipulatie en slippage verergert, aan te pakken, riep de CEO van Umoja Labs DeFi-protocollen op om oplossingen te bouwen of te ontwikkelen die nog niet benutte institutionele behoeften aanpakken. Protocollen moeten ook prioriteit geven aan het ontwikkelen van intrinsieke protocolwaarde voordat tokenincentives worden ingezet.

Over de vraag van gebruikersbescherming zei Bryan Chu, chief product officer bij WOO X, tegen Bitcoin.com Nieuws dat dit neerkomt op “het bieden van de beste gebruikersinterface/gebruikerservaring (UI/UX) om voldoende waarschuwingen en aanbevelingen aan potentiële handelaren te tonen over hun handelsgrootte.” Chu is het er ook mee eens dat gebruikerseducatie de beste manier kan zijn om marktdeelnemers te helpen manipulatieve tactieken aan te pakken.

“Ik denk dat educatie belangrijk is en geïntegreerd zou moeten worden in de handelservaring. Gebruikers zullen niet midden in een handel door documenten spitten, dus het integreren van realtime tips en feedback in de UI/UX is effectiever. Bijvoorbeeld, een tooltips die slippagetolerantie uitlegt of een waarschuwing die een ordergrootteaanpassing suggereert om een sandwich-aanval te vermijden,” legde Chu uit.

Chu zei ondertussen dat DeFi-platforms het voortouw moeten nemen in het herhalen van risicobeheermaatregelen om marktmanipulatie te verminderen. Hij zei dat hoewel externe regulering belangrijk is, het uitsluitend daarop vertrouwen “de decentralisatie-ethos van DeFi zou kunnen beschadigen door regelgevers het laatste woord te geven.”

Greenfield daarentegen gelooft dat regulering niet alleen noodzakelijk maar onvermijdelijk is. Hij geeft echter toe dat de uitdaging ligt in het balanceren van regulering met decentralisatieprincipes.

“Dit evenwicht vinden zal complex zijn en tijd kosten, maar uiteindelijk kan doordachte regulering DeFi versterken in plaats van het te verminderen,” betoogde de CEO van Umoja Labs.