De BTC Narratief Instorting: Waarom de Prijsdaling van Bitcoin 'Onvermijdelijk' Was Ondanks ETF Hype

De correctie van Bitcoin en de liquidatiecascade

De bredere crypto-economie ervoer een scherpe daling eind 17 november, met zijn marktkapitalisatie die daalde tot $3,15 biljoen te midden van een wereldwijde marktroute. Deze route werd gevoed door groeiende angsten voor een barstende kunstmatige intelligentie (AI) bubbel, verergerd nadat Sundar Pichai, het hoofd van Google’s moederbedrijf Alphabet, erkende dat er enige “irrationaliteit” was in de huidige AI-boom.

In een interview met de BBC waarschuwde Pichai dat als de AI-bubbel zou barsten, “geen enkel bedrijf immuun zal zijn,” een waarschuwing die schijnbaar een uitverkoop van technologieaandelen veroorzaakte. Angsten over de groei van de Amerikaanse economie worden door sommige waarnemers ook genoemd als centraal in de marktdaling.

Lees meer: Bitcoin Zakt Onder $90K, maar Bulls Laten zich Niet Afschrikken

Te midden van de bredere marktchaos kelderde bitcoin (BTC) tot $89.226, waarmee het de winsten die het sinds begin 2025 had gemaakt, praktisch elimineerde. Deze scherpe correctie zag de marktwaarde van BTC dalen tot $1,8 biljoen. De snelle daling verwoestte geherwaardeerde posities: meer dan $560 miljoen in geleende BTC-posities werden binnen 24 uur verwoest. In totaal liquiderde de uitverkoop op de cryptomarkt net iets meer dan $1 miljard aan lange en korte posities, wat meer dan 185.000 handelaren trof.

De Ineenstorting van het Macronarratief

Met experts en voorspellingmarktwedders die steeds minder optimistisch worden over het herwinnen van $125.000 door BTC dit jaar, stelde econoom Tracy Shuchart, een senior econoom bij Ninjatrader, dat de daling onvermijdelijk was.

Schrijvend op X op 18 november, voerde Shuchart aan dat het macronarratief dat BTC op $126.000 ondersteunde “binnen enkele weken was ingestort,” waardoor de topcryptocurrency zonder een narratief kwam te zitten om zijn prijs te ondersteunen.

Shuchart identificeerde twee belangrijke structurele factoren die de aanhoudende verkoopdruk dreven. Ten eerste, de spot BTC exchange-traded funds (ETFs), aanvankelijk gevierd voor het aantrekken van institutioneel geld, hebben tegelijkertijd institutionele verkoopliquiditeit op schaal gecreëerd die voorheen niet bestond. Shuchart wijst op enorme ETF-uitstromen, die ze toeschrijft aan “professionele portfoliomanagers die hun portefeuille herbalanceren weg van een activum waarvan de fundamentele thesis zojuist is verdampt.”

Ten tweede merkte ze op dat langetermijnhouders, die BTC kochten tussen $40.000 en $80.000, hun bezittingen afstoten om winsten te realiseren en zich te herpositioneren.

“Ze hebben 815.000 Bitcoin in 30 dagen afgestoten. Deze houders verkopen niet omdat ze denken dat Bitcoin waardeloos is. Ze verkopen omdat ze volatiliteit voorzien en ze zitten op 50 tot 150 procent winst. Slim geld rijdt geen drawdowns uit als ze opzij kunnen stappen en lager kunnen terugkopen met hetzelfde kapitaal,” legde Shuchart uit.

Resterende Hefboomwerking en Marktruiming

De econoom stelde dat de prijs onder het ondersteuningsniveau van $100.000 breken een massale cascade van liquidaties op de derivatenmarkt veroorzaakte, waardoor de daling versnelde. Terwijl de open rente daalde van $94 miljard naar $68 miljard, gelooft Shuchart dat er waarschijnlijk nog steeds overtollige hefboomwerking in het systeem zit.

Daarom zal BTC waarschijnlijk blijven dalen totdat de resterende hefboomwerking volledig is opgeruimd en de prijs niveaus bereikt waar langetermijnhouders stoppen met distribueren en weer beginnen met accumuleren.

“De echte vraag is niet waarom dit is gebeurd. De echte vraag is op welk prijsniveau de markt echt wordt geruimd en echte kopers binnenkomen in plaats van hefboomspeculanten. Dat wordt nog steeds ontdekt,” concludeerde ze.

FAQ 💡

• Wat veroorzaakte de wereldwijde rout? Angsten voor een barstende AI-bubbel en zorgen over de Amerikaanse economie voedden de uitverkoop op 17 november.
• Hoe reageerden de cryptomarkten wereldwijd? De marktkapitalisatie daalde tot $3,15T, waarbij bitcoin onder $90K dook en $1B aan posities werd geliquideerd.
• Welke structurele factoren dreven de daling van BTC? ETF-uitstromen en winstnemingen door langetermijnhouders voegden institutionele verkoopdruk toe.
• Wat staat er te wachten voor wereldwijde investeerders? BTC kan blijven dalen totdat de hefboomwerking is opgeruimd en echte kopers terugkeren om te accumuleren.