Bericht: De 90-daagse winstcyclus van Wall Street dreigt te worden afgeschaft volgens een voorstel van de SEC

Halfjaarlijkse rapportage zou kwartaalcijfers kunnen vervangen onder nieuw SEC-plan

Ja, de kwartaalcijfer-tredmolen – dat meedogenloze hamsterwiel waarin bestuurders groei beloven, analisten op decimalen letten en CEO's zich in het zweet werken tijdens teleconferenties – zou eindelijk een beleefd duwtje in de richting van de pensioengerechtigde leeftijd kunnen krijgen.

Volgens bronnen die bekend zijn met de zaak en die met Corrie Driebusch van de Wall Street Journal spraken, bereidt de SEC een voorstel voor regelgeving voor dat kwartaalrapportage optioneel zou maken voor Amerikaanse beursgenoteerde bedrijven. In plaats van elke drie maanden het bekende Formulier 10-Q in te dienen, zouden bedrijven ervoor kunnen kiezen om slechts twee keer per jaar resultaten te rapporteren, naast het jaarlijkse Formulier 10-K.

Het voorstel zou al in april kunnen verschijnen, hoewel de instantie nog geen officiële verklaring heeft afgegeven. Achter de schermen hebben toezichthouders al met grote effectenbeurzen gesproken over hoe hun noteringsregels mogelijk moeten worden aangepast als de rapportagekalender plotseling niet meer als een metronoom functioneert.

Al decennialang is kwartaalrapportage een van de heilige huisjes van Wall Street. Sinds het begin van de jaren zeventig zijn bedrijven die aan Amerikaanse beurzen genoteerd staan, verplicht om elke drie maanden hun financiële prestaties openbaar te maken in het kader van de Securities Exchange Act.

Maar critici stellen al lang dat dit ritueel aanmoedigt wat economen beleefd 'kortetermijndenken' noemen en wat leidinggevenden vaak met veel minder beleefde bewoordingen omschrijven.

Het idee om de rapportagetermijnen te versoepelen, doet al jaren de ronde in regelgevende kringen. President Donald Trump riep in september 2025 publiekelijk op tot het afschaffen van de verplichte kwartaalrapportage, waarmee hij een debat nieuw leven inblies dat sinds ten minste 2018 periodiek in Washington opduikt.

Ook zwaargewichten uit het Amerikaanse bedrijfsleven hebben zich tegen de kwartaalcyclus gekeerd. Jamie Dimon, CEO van JPMorgan Chase, en Warren Buffett, voorzitter van Berkshire Hathaway, hebben de obsessie met driemaandelijkse scorekaarten op beruchte wijze bekritiseerd, met het argument dat dit bedrijven onder druk zet om snelle winsten na te jagen in plaats van groei op de lange termijn. En dan is er de huidige leiding van de SEC.

Onder voorzitter Paul Atkins heeft de instantie aangegeven dat ze zich breder wil inzetten om de rapportagelast te verminderen en kapitaalvorming te stimuleren – een uitdrukking die, vertaald uit regelgevingsjargon, ruwweg betekent: “het beursgaan minder pijnlijk maken”.

Het gerapporteerde voorstel zou kwartaalrapportage niet verbieden. Bedrijven die de voorkeur geven aan het huidige schema, zouden dat kunnen behouden. De regel zou bedrijven simpelweg de mogelijkheid bieden om over te stappen op halfjaarlijkse rapportages als zij van mening zijn dat minder rapportages zinvol zijn voor hun bedrijf.

Andere openbaarmakingsmechanismen zouden van kracht blijven. Bedrijven zouden nog steeds vrijwillig winstcijfers kunnen publiceren, prognoses kunnen afgeven en Form 8-K-rapporten kunnen indienen voor belangrijke gebeurtenissen zoals fusies, leiderschapswisselingen of significante financiële ontwikkelingen. Met andere woorden, de SEC zou de informatiekanaal niet afsluiten. Ze zou alleen de kraan wat verder openzetten.

Voorstanders stellen dat de wijziging de nalevingskosten zou kunnen verlagen en leidinggevenden zou kunnen bevrijden van het besteden van de helft van hun leven aan het opstellen van winstpresentaties en het oefenen van zorgvuldig geformuleerde verklaringen over waarom de omzet 0,7% achterbleef bij de ramingen.

Vooral kleinere bedrijven zouden hiervan kunnen profiteren. Het opstellen van kwartaalrapportages vereist uitgebreide interne controles, juridisch toezicht en boekhoudkundig werk – een proces dat in ongeveer gelijke mate tijd, geld en geduld kost. Critici zien het voorstel natuurlijk als een risico voor de transparantie.

Voorstanders van beleggers waarschuwen dat minder verplichte openbaarmakingen de informatiekloof tussen insiders en gewone beleggers zou kunnen vergroten. Hoe langer de periode tussen de vereiste rapportages, zo stellen zij, hoe meer ruimte er is voor verwarring, speculatie en af en toe een onaangename verrassing.

Toch is het wereldwijde precedent moeilijk te negeren.

Veel grote markten werken al met halfjaarlijkse rapportagevereisten. De Europese Unie schafte in 2013 de verplichte kwartaalrapportages af, en landen als het Verenigd Koninkrijk en Australië vertrouwen grotendeels op halfjaarlijkse openbaarmakingen met optionele updates.

Desondanks blijven grote ondernemingen in die markten vaak vrijwillig kwartaalcijfers publiceren — omdat beleggers dat verwachten. Diezelfde dynamiek zou zich in de Verenigde Staten kunnen voordoen. Veel large-capbedrijven zouden kunnen besluiten dat het vasthouden aan kwartaalupdates gewoon goed is voor de zaken, zelfs als toezichthouders daar niet langer op aandringen.

Als de SEC hiermee doorgaat, zou het voorstel een standaard regelgevingsproces in gang zetten, met een periode voor openbare consultatie en een stemming door de commissie voordat een definitieve regel van kracht wordt. Vertaling: dit gebeurt niet morgen. Maar de radertjes draaien duidelijk.

En als de verandering er daadwerkelijk komt, zou dit een van de belangrijkste verschuivingen in de Amerikaanse regels voor bedrijfsinformatieverschaffing in meer dan een halve eeuw betekenen — een moment waarop Wall Street eindelijk toestemming zou kunnen krijgen om niet meer elke 90 dagen op de klok te kijken. Cue de analisten, die hun spreadsheets stevig vasthouden.

Veelgestelde vragen 🔎

• Schaft de SEC kwartaalverslagen volledig af?
  Nee — het voorstel zou kwartaalverslaggeving optioneel maken, waardoor bedrijven in plaats daarvan kunnen kiezen voor halfjaarlijkse rapportages.
• Wanneer zou de SEC het officiële voorstel kunnen publiceren?
  Mensen die bekend zijn met de zaak zeggen dat de ontwerpregel al in april 2026 zou kunnen verschijnen.
• Zouden bedrijven nog steeds belangrijke financiële ontwikkelingen bekendmaken?
  Ja, bedrijven zouden nog steeds Form 8-K en vrijwillige updates gebruiken om belangrijke gebeurtenissen tussen geplande rapportages te melden.
• Waarom wil de SEC de regels voor kwartaalrapportage wijzigen?
  Toezichthouders en bedrijfsleiders stellen dat minder verplichte rapportages de nalevingskosten zouden kunnen verlagen en bedrijfsplanning op de lange termijn zouden kunnen stimuleren.