Crypto blijft achter ondanks liquiditeitsstijging en rugwind op de markt

Sterk Macro, Zwakke Stromen: Waarom Crypto Nog Steeds Vastzit

Wereldwijde markten blijven levendig, toch lijkt crypto geen kans te krijgen. Zelfs met een gunstige macroomgeving met renteverlagingen, het einde van kwantitatieve verkrapping (QT) en sterke aandelenprestaties, blijven digitale activa achter.

Volgens het rapport van Wintermute, kwam de 25bp verlaging door de Federal Reserve vorige week zoals verwacht, maar het verzet van Fed-voorzitter Powell tegen een volgende verlaging in december temperde de risicobereidheid. Aandelen herstelden zich snel, maar crypto niet, met bitcoin en ether die binnen een beperkte bandbreedte bleven. De GMCI-30 index daalde 12% in de week, met scherpe verliezen over Gaming (-21%), L2s (-19%) en Memecoins (-18%). Alleen AI en DePIN tokens toonden bescheiden veerkracht.

Het probleem is niet een gebrek aan liquiditeit; het is waar de liquiditeit naartoe gaat. De wereldwijde geldhoeveelheid breidt zich uit, maar de stromen naar crypto zijn opgedroogd. ETF instromen zijn gestagneerd rond 150 miljard dollar, en de activiteit van Digital Asset Treasury (DAT) is stilgevallen, met volumes op grote beurzen die instorten. Ondertussen blijft de stablecoin toevoer groeien (+50% jaar-op-jaar), maar het is nu de enige functionerende instroommotor.

Wintermute zegt dat het een distributieprobleem is, geen macro probleem. Totdat de vraag naar ETF’s herleeft of nieuwe katalysatoren kapitaal on-chain omleiden, zullen digitale activa waarschijnlijk blijven achterlopen op aandelen ondanks de gunstige achtergrond.

De marktachtergrond is nog steeds sterk, zoals blijkt uit de prestaties van de aandelenmarkt. De liquiditeit bereikt crypto nog niet.

Voor nu ziet de structuur van crypto er solide uit: de hefboomwerking is gespoeld, volatiliteit is beperkt en de fundamenten blijven intact. Maar zonder hernieuwde instromen kan de sector vastzitten in consolidatie totdat de liquiditeit uiteindelijk zijn kant op komt.

FAQ 💸

• Waarom presteert crypto ondermaats ondanks een sterke macro-omgeving?
  Zelfs met renteverlagingen en stijgende aandelen bereikt de liquiditeit crypto niet, waardoor digitale activa binnen een beperkte bandbreedte blijven.
• Waar gaat de mondiale liquiditeit naartoe in plaats van naar crypto?
  De liquiditeit stroomt naar aandelen en traditionele markten, terwijl ETF-instroom en on-chain activiteit zijn stilgevallen.
• Wat veroorzaakt de vertraging in crypto-instromen?
  De vraag naar ETF’s is gestagneerd rond 150 miljard dollar, en de volumes van Digital Asset Treasury (DAT) zijn sterk gedaald.
• Wat moet er veranderen zodat crypto herstelt?
  Meer interesse in ETF’s of nieuwe on-chain katalysatoren moeten kapitaal naar digitale activa omleiden om momentum te ontsteken.