Coinbase Q4: Zachter Handel, Sterkere Abonnementen, Grotere Bitcoin Stapel

Het 2026-blauwdruk van Coinbase: Stablecoins, Onchain Groei en Kapitaalrendementen

Coinbase Global Inc. (Nasdaq: COIN) bracht op 12 februari 2026 zijn brief aan de aandeelhouders over het vierde kwartaal en het volledige jaar 2025 uit, met details over de groei van de inkomsten, stijgend marktaandeel en voortdurende productuitbreiding op het gebied van crypto, derivaten en aandelen.

Voor het volledige jaar 2025 bedroegen de totale inkomsten $7,18 miljard, vergeleken met $6,56 miljard in 2024. De netto-inkomsten stegen jaar-op-jaar met 9% tot $6,88 miljard, terwijl de nettowinst $1,26 miljard bedroeg. De aangepaste EBITDA voor het jaar bedroeg $2,81 miljard.

De inkomsten in het vierde kwartaal bedroegen $1,78 miljard, een daling van $2,27 miljard een jaar eerder. Coinbase rapporteerde een nettoverlies van $667 miljoen in het vierde kwartaal, voornamelijk veroorzaakt door een verlies van $718 miljoen op crypto-activa die voor investeringen werden gehouden en een verlies van $395 miljoen op strategische investeringen. Op aangepaste basis bedroeg de nettowinst $178 miljoen en de aangepaste EBITDA $566 miljoen.

Het bedrijf merkte op dat de transactiebaten voor 2025 in totaal $4,06 miljard bedroegen, een stijging van 2% ten opzichte van het voorgaande jaar. De transactiebaten in het vierde kwartaal bedroegen $983 miljoen, een daling van 6% kwartaal-op-kwartaal. Het handelsvolume voor consumenten bereikt in Q4 $56 miljard, terwijl het institutionele handelsvolume $215 miljard bereikte.

Abonnementen en diensten voor inkomsten bleven stabiliteit bieden. De segment genereerde $2,83 miljard in 2025, inclusief $1,35 miljard aan stablecoin inkomsten. In slechts Q4 bereikten de stablecoin inkomsten $364 miljoen, ondersteund door een record gemiddeld gehouden USDC in Coinbase-producten van $17,8 miljard en een gemiddelde USDC marktkapitalisatie van $76,2 miljard.

Activa op het platform zijn in drie jaar tijd verdrievoudigd, en Coinbase maakte bekend nu ongeveer 12% van alle crypto wereldwijd op te slaan. Metingen van timechainindex.com laten zien dat het bedrijf 2,85 miljoen BTC beheert namens beursgenoteerde fondsen (ETF’s), mijnbouwoperatoren en beursgenoteerde bedrijven.

Het totale handelsvolume van Coinbase groeide met 156% jaar-op-jaar tot $5,2 biljoen in 2025, terwijl het marktaandeel van cryptohandel verdubbelde. De operationele kosten voor 2025 stegen met 35% jaar-op-jaar tot $5,75 miljard, wat hogere marketinguitgaven, USDC beloningen en overnamegerelateerde kosten weerspiegelt. Het aantal voltijdse werknemers steeg met 31% tot 4.951. De operationele kosten in het vierde kwartaal bedroegen $1,51 miljard.

Coinbase sloot het jaar af met $11,3 miljard in contanten en contante equivalenten. Inclusief crypto-activa die voor investeringen en onderpand worden gehouden, bereikte het totale beschikbare middelen $14,1 miljard.

Het bedrijf onthulde ook dat het zijn bitcoin holdings met $39 miljoen verhoogde in Q4 via wekelijkse aankopen voor zijn crypto-investeringsportefeuille. Op 31 december 2025 bedroeg de faire marktwaarde van de voor investeringen gehouden crypto-activa $2,0 miljard. Hoewel bescheiden in vergelijking met zijn kaspositie, signaleert de zet dat Coinbase directe blootstelling aan bitcoin blijft behouden naast zijn beurs- en infrastructuuractiviteiten.

Op het gebied van kapitaalrendementen heeft Coinbase meer dan $1,7 miljard aan Class A aandelen teruggekocht tot 10 februari 2026, en in januari heeft de raad van bestuur een extra $2 miljard goedgekeurd voor de terugkoop van aandelen en langlopende schulden.

Met het oog op de toekomst genereerde Coinbase naar schatting $420 miljoen aan transactiebaten tot 10 februari 2026, ongeveer halverwege het eerste kwartaal. Het bedrijf verwacht een Q1-abonnements- en diensten-inkomsten tussen $550 miljoen en $630 miljoen.

In een notitie gedeeld met Bitcoin.com News, zei David Bartosiak van Zacks Investment Research dat Coinbase 2025 framat als het jaar waarin zijn “Alles-in-één Beurs”-visie begon te evolueren van concept naar een operationeel platform. “Ze beweren dat meer dan 12% van alle crypto wereldwijd op Coinbase stond, terwijl het totale handelsvolume met 156% steeg tot $5,2 biljoen en het marktaandeel verdubbelde. Het bedrijf diversifieert snel, met 12 producten die nu een jaarlijkse omzet van meer dan $100 miljoen genereren en met stablecoins en abonnementen die fungeren als schokdempers wanneer de handel afkoelt.”

Bartosiak voegde toe:

“Dat zou moeten helpen de klap te verzachten waarmee de cryptomarkt momenteel te maken heeft.”

Bartosiak voegde toe dat hoewel Q4 $1,8 miljard aan inkomsten genereerde, het ook hogere uitgaven met zich meebracht en een $667 miljoen GAAP-verlies dat grotendeels verband hield met mark-to-market investeringsverliezen.

“Daaronder bleef de kernmotor winstgevend ($178 miljoen aangepaste nettowinst, $566 miljoen aangepaste EBITDA),” zei Bartosiak. “Ze zetten in op terugkopen ($1,7 miljard teruggekocht tot 10 februari plus $2 miljard meer toegestaan) en zitten op $11,3 miljard in contanten. Dat laat ze optimistisch over 2026, maar waarschuwt dat lagere tarieven de inkomsten uit stablecoins/rente op korte termijn onder druk zouden kunnen zetten.”

In het persbericht schetste het management drie prioriteiten voor 2026: het uitbreiden van de “Alles-in-één Beurs” over crypto, derivaten, aandelen en voorspellingsmarkten; het opschalen van stablecoins en betalingsinfrastructuur; en het stimuleren van meer activiteit onchain door middel van DeFi integraties en Base. Na een jaar van record handelsvolume, diepere productintegratie en selectieve bitcoin accumulatie, betreedt Coinbase 2026 met meer schaal, liquiditeit en een breder financieel voetafdruk dan ooit.

FAQ ❓

• Waarom rapporteerde Coinbase een verlies in het vierde kwartaal?
  Het nettoverlies in het vierde kwartaal werd grotendeels veroorzaakt door afwaarderingen van crypto-activa en strategische investeringen.
• Kocht Coinbase bitcoin in het vierde kwartaal van 2025?
  Ja, het bedrijf verhoogde zijn bitcoin-bezit met $39 miljoen via wekelijkse aankopen.
• Hoeveel inkomsten genereerde Coinbase in 2025?
  De totale inkomsten bereikten $7,18 miljard, met $6,88 miljard in netto-inkomsten.
• Hoe sterk is de balans van Coinbase aan het begin van 2026?
  Coinbase eindigde 2025 met $11,3 miljard in contanten en $14,1 miljard aan totale beschikbare middelen.