Coinbase en Glassnode Zien Voorzichtige Q4 Upside terwijl Beleggers Bullish worden op Bitcoin

Coinbase–Glassnode Q4 Briefing

Volgens de analyse blijven instellingen positief over bitcoin voor de komende drie tot zes maanden, waarbij 67% van de institutionele en 62% van de niet-institutionele respondenten een positieve kijk hebben.

De meningen over de cyclus verschillen: 45% van de instellingen zegt dat de markt zich in een late-bull fase bevindt, vergeleken met 27% van de niet-instellingen. Macro-economische omstandigheden zijn het grootste risico voor beide groepen (respectievelijk 38% en 29%). De enquête werd afgenomen onder meer dan 120 wereldwijde investeerders tussen 17 september en 3 oktober 2025.

De belangrijkste conclusie van het rapport blijft “voorzichtig optimistisch” na de hefboomwerking van 10 oktober. De auteurs van Coinbase en Glassnode zien veerkrachtige liquiditeit, een gunstig macro-omgeving en constructieve beleidsignalen—met name in de Verenigde Staten—als de belangrijkste pijlers. Ze verwachten dat de Federal Reserve de rente tweemaal verlaagt in Q4, een pad dat een deel van de ongeveer $7 biljoen in geldmarktfondsen van de zijlijn zou kunnen trekken.

Structureel gezien kan bitcoin vroeg in het kwartaal een voorsprong hebben, terwijl beleggen in alternatieve activa meer voorzichtigheid vereist, merkt het rapport op. De marktdynamiek van Bitcoin laat zien dat langetermijnhouders grotendeels stabiel blijven, met illiquide aanbod dat slechts 2% daalde in Q3, terwijl liquide aanbod met 12% steeg—een teken dat veel ervaren houders munten geparkeerd hielden, zelfs toen de prijzen records bereikten.

Het verhaal van Ether toont een groeiende participatie en dalende fricties: voor het eerst overtroffen Amerikaanse spot ETH exchange-traded fund instromen ($9,4 miljard) de instromen van BTC spot ETF’s ($8,0 miljard) in Q3, terwijl de activiteit op Ethereum en layer-2 netwerken pieken bereikte terwijl de gemiddelde kosten tot een laagtepunt van twee jaar daalden. Die mix—meer doorvoer en lagere kosten—sloten aan bij verbeterende sentimentmetingen voor ETH tot halverwege het jaar.

De institutionele vraag wordt nog steeds gevormd door digitale activa schatkisten (DAT’s). Bitcoin DAT’s houden nu ongeveer 3,5% van het circulerende aanbod vast; toonaangevende DAT’s gericht op ether houden ongeveer 3,7% van het aanbod van ETH vast. Hoewel de waarderingen voor veel DAT’s (gemeten door markt-cap-to-NAV) laat in Q3 verzwakten, verwachten de auteurs nog steeds dat DAT’s in het komende kwartaal een aanzienlijke vraag zullen bieden.

De macro-economische lens blijft centraal staan. De door Coinbase aangepaste wereldwijde M2-index—historisch gecorreleerd met bitcoin op een leidende basis—signaleert gunstige liquiditeit naarmate Q4 opent, hoewel het ook een mogelijk verstrakkingswindow in november aangeeft. Beleidsvooruitgang, inclusief de tijdlijnen van de Amerikaanse marktstructuurwetgeving, en niet-VS-dynamiek in Europa en Azië, zullen helpen de snelheid en breedte van adoptie tegen het einde van het jaar te bepalen.

FAQ

• Wat is het rapport? Een gezamenlijk Q4-marktrapport van Coinbase Institutional en Glassnode dat trends samenvat tot en met 30 september 2025.
• Hoeveel investeerders werden er ondervraagd? Meer dan 120 wereldwijde investeerders werden ondervraagd tussen 17 september en 3 oktober 2025.
• Wat is het heersende sentiment? 67% van de institutionele en 62% van de niet-institutionele respondenten zijn optimistisch over bitcoin voor de komende 3–6 maanden.
• Wat zijn de belangrijkste macro-economische inzichten? Het rapport verwacht twee verlagingen van de Fed in Q4 en belicht wereldwijde liquiditeitstrends die historisch gezien crypto ondersteunen.