China's Stablecoin Whiplash: Van stille verkenning naar plotseling optreden

Peking’s Stablecoin Experiment Eindigt Met Een Harde Stop

Deze week boden verslagen van de Financial Times (FT) en Bloomberg een gelaagd inzicht in Peking’s verschuivende houding ten opzichte van deze activaklasse. Begin deze week onthulde het FT-rapport dat ondanks China’s algehele cryptoverbod en de lopende uitrol van de digitale yuan, functionarissen stilletjes stablecoin-modellen hebben bestudeerd als hulpmiddelen om kapitaaluitstroom te beperken en grensoverschrijdende betalingen te verbeteren.

Volgens bronnen hebben regelgevers deskundige input gezocht over het ontwerpen van een yuan-gekoppelde stablecoin, waarbij potentiële efficiëntiewinsten worden afgewogen tegen het gevaar van versnelde kapitaalvlucht. De interesse is gegroeid na het nieuwe licentiekader van Hong Kong voor fiat-gesteunde stablecoins, dat op 1 augustus in werking is getreden, terwijl beleidsmakers debatteren of een door de staat gesteunde token naast de central bank digital currency (CBDC) kan opereren.

Tegen vrijdag meldde Bloomberg een scherpere wending: financiële autoriteiten gaven opdracht aan makelaars, denktanks en andere groepen op het vasteland om te stoppen met het verspreiden van onderzoek of het organiseren van evenementen die zijn verbonden aan stablecoins, vanwege zorgen over fraude, illegale fondsenwerving en door de menigte veroorzaakte speculatie. Het besluit volgde na een snelle OTC-cryptoactiviteit — ongeveer $75 miljard aan transacties in de eerste negen maanden van 2024 — en een reeks lokale risico-waarschuwingen.

Toch is het beeld niet volledig gesloten. Bloomberg merkte verder op dat de gouverneur van de People’s Bank of China (PBOC), Pan Gongsheng, recentelijk de potentie van stablecoins om de wereldwijde financiën te hervormen erkende, waarbij hij de spanning benadrukte tussen streng binnenlands toezicht en China’s ambities om de wereldwijde invloed van de Amerikaanse dollar tegen te gaan. De auteurs van het rapport, net als die van de FT, citeerden “mensen die bekend zijn met de zaak.” De stap komt te midden van hernieuwde gesprekken over de vraag of de houding van Peking ten opzichte van digitale activa begint te versoepelen.