Law and Ledger is een nieuwssegment dat zich richt op crypto-juridisch nieuws, gepresenteerd door Kelman Law – Een advocatenkantoor gericht op digitale activa handel.
CFTC Benadrukt Bestaande Kaders voor Crypto-Regelgeving
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Het volgende opiniestuk is geschreven door Alex Forehand en Michael Handelsman voor Kelman.Law.
CFTC Beschrijft Hoe Huidige Regels Digitale Activa Omvat
In haar toespraak voor de UK All-Party Parliamentary Group on Blockchain Technology op 8 september 2025 besprak de waarnemende CFTC-voorzitter Caroline D. Pham alles van brede principes tot gerichte maatregelen. Ze benadrukte de urgentie die volgde op het fundamentele rapport van de President’s Working Group, en onderstreepte een strategie om bestaande statuten en raamwerken te benutten, waarbij ze benadrukte dat regelgevers “het wiel niet opnieuw zouden moeten uitvinden”.
Het eerste concrete initiatief is de Crypto Sprint van de CFTC, die beoogt de regulatoire helderheid te versnellen door marktdeelnemers direct te betrekken. Publieke consultaties zijn al van start gegaan – waarbij genoteerde spotcrypto-handel en bredere aanbevelingen van de President’s Working Group worden behandeld, met commentaartermijnen die lopen tot 20 oktober 2025. Deze snelle outreach weerspiegelt commissaris Pham’s standpunt dat eenvoud en tijdigheid niet jaren kunnen wachten, vooral in een snel veranderend ecosysteem van digitale activa.
Daarnaast hebben de CFTC en SEC een gezamenlijke verklaring afgegeven waarin wordt bevestigd dat de huidige Amerikaanse wetgeving geregistreerde beurzen—of ze nu geregistreerd zijn onder de SEC of de CFTC—niet verbiedt om de handel in bepaalde spotcrypto-producten te faciliteren. In wezen kunnen digitale activa nu “binnen onze bestaande regulerende perimeter” worden gebracht, profiterend van decennia aan ingebouwde integriteit van de markt en investeerdersbescherming.
De primaire maatregel die Pham onthulde, is echter de bedoeling om te leunen op grensoverschrijdende regelgevende raamwerken die al bestaan. Door het gebruik van mechanismen zoals vervangende naleving, wederzijdse erkenning, en paspoorten—die in gebruik zijn sinds het Dodd-Frank-tijdperk—kan de CFTC niet-VS-handelplaatsen voor digitale activa efficiënt naar de VS halen.
Dit wordt gevolgd door een recent CFTC advies dat de langdurige registratie- en erkenningsraamwerken voor buitenlandse handelsbeurzen (FBOTs) opnieuw bevestigt—structuren geworteld in beleid uit de jaren ’90—nu uitgebreid met duidelijkheid en toepasbaarheid op markten voor digitale activa. Commissaris Pham benadrukte dat deze aanpak vertraging en fragmentatie vermijdt, terwijl liquiditeit en discipline snel in de VS worden geïmporteerd.
Pham wees op het MiCA-raamwerk van de Europese Unie en andere grensoverschrijdende regelgevende regimes als voorbeelden van hoe bestaande internationale normen kunnen worden benut in plaats van gedupliceerd. Ze merkte op dat MiCA en gerelateerde EU-regels al een uitgebreide basis bieden voor toezicht op markten voor digitale activa, en benadrukte dat Amerikaanse regelgevers zouden moeten kijken naar mechanismen zoals vervangende naleving en wederzijdse erkenning om in lijn te komen met die raamwerken.
Door te verwijzen naar MiCA benadrukte Pham dat de VS niet het “wiel opnieuw hoeft uit te vinden” wanneer vertrouwde regelmodellen al in het buitenland worden geïmplementeerd. In plaats daarvan stelde ze voor dat het benutten van die regimes de VS zou kunnen toestaan om beproefde waarborgen snel te importeren, grensoverschrijdend toezicht te harmoniseren en de risico’s van regelgevende arbitrage te vermijden, terwijl er ruimte blijft voor binnenlandse innovatie.
Oude Raamwerken vs. Nieuwe Technologie
Deze strategie roept een essentiële vraag op: moeten regelgevers bestaande middelen aanpassen voor digitale activa, of vraagt nieuwe technologie om nieuwe regelgeving?
Aan de ene kant kan het gebruik van een gefragmenteerde aanpak met technologie-neutrale hulpmiddelen de unieke systemische kwetsbaarheden die eigen zijn aan blockchaintechnology en digitale activa, zoals onveranderlijke smart contracts, over het hoofd zien. Het kan ook tekortschieten in het vastleggen van de custodiale verschillen tussen gecentraliseerde intermediairs en gedecentraliseerde regelingen, met name de complexiteiten van multi-signature wallets en de risico’s en verantwoordelijkheden die inherent zijn aan zelfbewaring.
Aan de andere kant worden de bestaande raamwerken grotendeels vertrouwd die grensoverschrijdende regimes zijn, zoals vervangende naleving en wederzijdse erkenning, die specifieke regelgeving voor digitale activa uit andere rechtsgebieden importeren. In feite betekent dit dat de Verenigde Staten al frameworks voor digitale activa adopteert die in het buitenland zijn ontwikkeld, zoals MiCA, in plaats van puur technologie-neutrale regels toe te passen.
Deze kruisbestuiving zorgt ervoor dat de unieke kenmerken van blockchaintechnologie—onveranderlijkheid, gedecentraliseerde bewaring en de afwezigheid van traditionele intermediairs—niet over het hoofd worden gezien, terwijl de VS nog steeds kan profiteren van geteste regelmodellen. Het gebruik van bekende statuten en handhavingsmechanismen stelt regelgevers in staat snel te handelen, wat Pham als noodzakelijk beschouwt om te voorkomen dat de VS innovatie aan andere rechtsgebieden overdraagt.
Toch moet deze richting niet worden gelezen als een afwijzing van toekomstige regelgeving. Het is eerder een tweetrapsstrategie: eerst digitale activa binnen bekende raamwerken vangen; vervolgens monitoren, leren, en verfijnen—mogelijk door gerichte hulpmiddelen te ontwikkelen om hiaten aan te pakken die alleen zichtbaar worden door raakvlakken in de praktijk.
Met name de SEC en CFTC hebben aangekondigd plannen om eind september een gezamenlijke rondetafel te organiseren, die zich waarschijnlijk zal richten op mogelijke wetgevende hervormingen en gerichte uitzonderingen—wat aangeeft dat zelfs nu bestaande frameworks worden toegepast, regelgevers zich voorbereiden om nieuwe regels op maat te maken voor de realiteiten van digitale activa. De gedachte dat dit slechts een tijdelijke oplossing is, wordt verder versterkt door de publieke consultaties die al zijn gelanceerd door de President’s Working Group, met commentaartermijnen tot 20 oktober 2025.
Pham’s toespraak tot de Britse All-Party Parliamentary Group on Blockchain Technologies—omvattende de Crypto Sprint, gezamenlijke regulering helderheid met de SEC, gebruikmakend van FBOT-regimes, en grensoverschrijdende coördinatie—tonen een welbewuste nadruk om te gebruiken wat we al hebben om tempo en zekerheid naar markten voor digitale activa te brengen. Haar refrein dat regelgevers het “wiel niet opnieuw zouden moeten uitvinden” belichaamt deze ethos met een zin die we allemaal begrijpen.
Het is duidelijk dat dit pad directe voordelen biedt: het behoud van investeerdersbescherming en juridische duidelijkheid terwijl onnodige vertragingen worden vermeden. Echter, raadgevers en marktdeelnemers zouden waakzaam moeten blijven. Naarmate ecosystemen voor digitale activa zich ontwikkelen—van programmeerbare financiën tot gedecentraliseerd bestuur—moet de regelgevende architectuur klaar zijn om mee te evolueren.
Kelman PLLC blijft ontwikkelingen in crypto-regulering over rechtsgebieden monitoren en is beschikbaar om cliënten bij te staan die deze veranderende juridische landschappen navigeren. Voor meer informatie of om een consultatie in te plannen, neem dan contact met ons op hier.
