Bitgo Vraagt Amerikaanse IPO Aan, Streeft Naar Notering op NYSE Onder ‘BTGO’

Digitale Vermogensbeheerder Bitgo streeft naar NYSE-debuut met dubbele-aandelenstructuur

Bitgo, een Delaware onderneming gevestigd in Palo Alto, heeft op 19 september 2025 een aanvraag ingediend bij de Securities and Exchange Commission (SEC). Het voorlopige prospectus laat het aantal aandelen en de prijsklasse open, met het bedrijf en bepaalde verkopende aandeelhouders die aandelen aanbieden. De underwriters hebben een optie van 30 dagen om extra aandelen te kopen.

Het aanbod heeft een dubbele-aandelenstructuur: Klasse A gewone aandelen hebben één stem per aandeel, terwijl Klasse B 15 stemmen per aandeel heeft. Bitgo mede-oprichter en CEO Michael Belshe zal naar verwachting een meerderheid van de stemrechten beheersen na de beursgang, waardoor Bitgo een “gecontroleerd bedrijf” is volgens de NYSE-regels, hoewel het bedrijf zegt momenteel niet van plan te zijn gebruik te maken van aanverwante governance-uitsluitingen.

De underwriting syndicaat omvat Goldman Sachs, Citigroup, Deutsche Bank Securities, Mizuho, Wells Fargo Securities, Keefe, Bruyette & Woods (een Stifel-bedrijf), Canaccord Genuity, Cantor, Clear Street, Compass Point, Craig-Hallum, Wedbush Securities, Rosenblatt en SoFi.

Bitgo positioneert zichzelf als een institutioneel platform met zelfcustodie wallets, gekwalificeerde bewaring, liquiditeit en prime services, en infrastructure-as-a-service. Het bedrijf zegt dat zijn gekwalificeerde bewaring 100% wordt ondersteund door cold storage, activa zijn gestructureerd om faillissementsveilig te zijn, audits omvatten SOC 1 Type 2 en SOC 2 Type 2, en verzekering voor gekwalificeerde bewaring is tot $250 miljoen.

Operationeel rapporteerde Bitgo ongeveer $90,3 miljard in “Assets on Platform” voor de zes maanden eindigend op 30 juni 2025, meer dan 4.600 klanten in meer dan 100 landen, en ondersteuning voor meer dan 1.400 digitale activa vanaf dezelfde datum. Het bedrijf rapporteerde $25,6 miljard aan gestakede activa voor het kwartaal eindigend op 30 juni 2025.

Per 30 juni 2025 had het bedrijf ongeveer 565 fulltime werknemers in de VS, Canada, Europa, Azië, Latijns-Amerika en het Midden-Oosten.

Bitgo’s samengevatte financiële gegevens tonen een totale omzet van $3.081 miljard voor 2024 en $4.185 miljard voor de zes maanden eindigend op 30 juni 2025 (in duizenden), met een aanzienlijk deel gekoppeld aan verkoopopbrengsten van digitale activa en gerelateerde kosten. De kosten van digitale activa verkopen in 2024 waren $2.531 miljard, en het was $3.876 miljard voor de eerste helft van 2025.

Het Bitgo-aanvraagdocument schetst verder de inkomstenstromen over digitale activa verkopen, staking, abonnementen en diensten (inclusief bewaarkosten en wallet fees, leningen en crypto-as-a-service), stablecoin-as-a-service, en rente-inkomsten. Voor stablecoin-as-a-service, zegt Bitgo dat uitgegeven munten volledig worden ondersteund door gescheiden reserveactiva; stortingen van stablecoin houders verschijnen als een verplichting, en rente op reserve-activa wordt erkend als omzet.

Per 30 juni 2025 verklaarde Bitgo dat stortingen van stablecoin houders ongeveer $2.207 miljard bedroegen, gematcht door beperkte kasmiddelen en kasequivalenten gehouden voor die houders. De Bitgo S-1 merkt één actieve stablecoin-as-a-service klant op ten tijde van het prospectus, en minder dan tien actieve crypto-as-a-service klanten, met vergoedingen gekoppeld aan uitgifte, reservemanagement, verwerking, of gebruik van specifieke infrastructuurcomponenten.

Regelgevende openbaarmakingen geven aan dat de trustdochterondernemingen van Bitgo gereguleerd zijn in South Dakota, New York, en Dubai, met extra toezicht in Duitsland, Zwitserland, en Denemarken, onder andere. Het bedrijf zegt dat het niet geregistreerd is als een broker-dealer of beleggingsadviseur op het niveau van het moederbedrijf, terwijl een broker-dealer dochteronderneming (Portum Capital LLC) onderworpen is aan het toezicht van de SEC en FINRA.

Bitgo benadrukt ook EU MiCA-ontwikkelingen en zegt dat een dochteronderneming in mei 2025 een MiCA-licentie van de BaFin in Duitsland heeft verkregen om digitale activa diensten aan te bieden in de EU. Het prospectus benadrukt het gekwalificeerde bewaarnemer kader, het cold-storage model en de verzekering, en positioneert deze als institutionele waarborgen. Bitgo koppelt deze operationele kenmerken aan zijn treasury benadering en clientrelaties, daarbij verwijzend naar integratie met afwikkelingsrails die het het Go Network noemt.

De entree van Bitgo op Wall Street draait minder om champagnekurken en meer om ijskoude bewaring, dubbele stemrechten, en miljarden aan gestakede activa. Als de beursgang slaagt, zal het niet alleen “BTGO” op de ticker zetten—het zal testen of digitale activa-bewaring eindelijk een permanente zetel aan de bestuursvergaderingen van Wall Street heeft verdiend.