Bitfinex-analisten: Bitcoin staat voor fragiel patstelling nu institutionele vraag afkoelt

Bitcoin Verblijft Binnen Bereik Terwijl ETF-rechtzettingen Marktvertrouwen Wegen

Volgens het laatste Alpha-rapport van Bitfinex, kon bitcoin geen uitbraak boven de weerstandsbalk van $95.000–$98.000 aanhouden, en piekte op $97.850 voordat het weer terugviel in zijn gevestigde handelsbereik. De terugval heeft alle jaar-op-jaar winsten uitgewist en duwde de prijzen terug onder de jaarlijkse opening, wat onderstreept wat analisten beschrijven als een “fragiel evenwicht” tussen kopers en verkopers.

De terugval viel samen met aanhoudende verkoopdruk van in de VS gevestigde spot bitcoin ETF’s. Bitfinex-gegevens tonen meer dan $1,3 miljard aan cumulatieve ETF-uitstromen in de afgelopen week, inclusief vijf opeenvolgende dagen van netto-rechtzettingen bij alle grote aanbieders. Analisten zeiden dat de omvang en consistentie van die uitstroom duiden op een gecoördineerde risicovermijding in plaats van een routinematige fondsenrotatie.

“In de afwezigheid van hernieuwde ETF-instroom, blijven opwaartse pogingen kwetsbaar voor falen,” schreven Bitfinex-analisten, toevoegend dat de institutionele vraag “substantieel is afgezwakt op de huidige prijsniveaus.”

On-chain metrics suggereren dat kortetermijnhouders het grootste deel van de recente daling absorberen. De prijs van Bitcoin is herhaaldelijk vastgelopen nabij de gerealiseerde prijs van de kortetermijnhouder, een niveau dat als een belangrijke spil heeft gefunctioneerd in meerdere marktcycli. Bitfinex merkte op dat, hoewel neerwaartse bewegingen kopers blijven vinden, de opgaande voortgang “steeds wordt tegemoetgetreden door distributie van kopers uit eerdere cycli”, vooral zij die tijdens de eerste drie kwartalen van 2025 hebben geaccumuleerd.

Derivaten positie, echter, is relatief ordelijk gebleven. De openstaande interesse in perpetual contracts is met meer dan 4% gedaald, of ruwweg $1,18 miljard in nominale termen, na het januari hoogtepunt van bitcoin. Analisten beschreven de reset als constructief vanuit een marktstructuurperspectief, zelfs als de deelname aan de spotmarkt is afgekoeld.

Optiemarkten vertellen een vergelijkbaar genuanceerd verhaal. De at-the-money geïmpliceerde volatiliteit op een week sprong met meer dan 13 punten na de recente verkoopgolf, terwijl de geïmpliceerde volatiliteit op drie maanden slechts marginaal is gestegen en de zes maanden volatiliteit grotendeels onveranderd bleef. Die steilere curve aan de voorkant wijst op tactische afdekking in plaats van brede herpositionering.

Bitfinex-analisten zeiden:

“Deze uitgesproken steilen aan het kortlopende einde van de curve geeft aan dat marktdeelnemers tactisch reageren in plaats van medium-termijn risicoveronderstellingen te herzien. Wanneer aanpassingen beperkt zijn tot kortetermijn geïmpliceerde volatiliteit, weerspiegelt dit meestal gebeurtenisgedreven onzekerheid in plaats van het begin van een breder volatiliteitsregimeverschuiving.”

Met andere woorden, handelaren lijken zich klaar te maken voor koppen, niet hun langetermijn speelboeken te herschrijven. Bitfinex voegde toe dat “de optiemarkt tijdelijke risico’s prijst in plaats van een blijvende verstoring van de marktstructuur,” en merkte op dat verwachtingen verder op de curve grotendeels intact blijven ondanks verhoogde kortetermijnherrie.

Macro-economische omstandigheden hebben aan die onzekerheid bijgedragen. Geopolitieke spanningen eerder deze maand, gedreven door hernieuwde tariefdreigingen gekoppeld aan strategische Amerikaanse ambities in Groenland, veroorzaakten kortstondig een risk-off beweging op wereldwijde markten. Hoewel die spanningen sindsdien zijn afgenomen, zei Bitfinex dat de episode een bredere herwaardering van risico versterkte die al gaande was in aandelen, obligaties en valuta’s.

Lees ook: Blackrock Dringt Dieper Door in Bitcoin, Het Indienen van een ETF Gebouwd voor Zowel Blootstelling als Inkomen

Ondanks de terugval, benadrukten analisten dat correcties van deze omvang niet ongebruikelijk zijn tijdens bredere uptrends. Wat ertoe doet, zo stellen zij, is of de vraag naar spots krachtig terugkeert. Zonder die katalysator lijkt bitcoin eerder zijwaarts te bewegen dan zijn opmars te hervatten.

“Na teruggevallen te zijn binnen het gevestigde bereik van $85.000–$94.500, is sterkere vraag naar spots nodig om een duurzamere uitbraak te ondersteunen,” aldus het rapport, waarschuwend dat herhaalde mislukkingen nabij weerstand historisch gezien consolidatiefasen verlengen in plaats van ze snel op te lossen.

Voorlopig lijkt de markt vast te zitten in een wachtpatroon: verkopers zijn actief, kopers zijn selectief, en volatiliteit geeft waarschuwingen af zonder een duidelijke regimewijziging aan te kondigen. Totdat ETF-stromen omkeren of spotkoopkracht momentum herwint, kan de volgende beslissende zet van bitcoin frustrerend buiten bereik blijven.

FAQ ❓

• Waarom viel bitcoin terug vanaf zijn hoogste punt in januari?
  Bitcoin viel terug na het niet vasthouden van weerstand nabij $98.000 te midden van ETF-uitstroom en afnemende vraag naar spots.
• Hoeveel geld heeft recent bitcoin ETF’s verlaten?
  Spot bitcoin ETF’s noteerden meer dan $1,3 miljard aan netto-uitstroom over vijf opeenvolgende handelsdagen.
• Wat signaleert de optiemarkt op dit moment?
  Kortlopende volatiliteit is gestegen, wat wijst op tactische afdekking gekoppeld aan kortetermijnonzekerheid in plaats van lange-termijnangst.
• In welk prijsbereik zal bitcoin waarschijnlijk handelen?
  Bitfinex verwacht dat bitcoin zich binnen een bereik van $85.000 tot $94.500 zal blijven bewegen zonder een duidelijke vraag katalysator.