De prijs van Bitcoin bleef donderdag stabiel boven de $87.000, wat een levendig debat onder analisten ontketende over het lot van zijn ooit betrouwbare vierjarige cyclus. Traditioneel geassocieerd met dramatische post-halvering rallies, staat deze cyclus nu onder kritiek nu de zich ontwikkelende marktsofiën, regelgevende ontwikkelingen en bredere economische stromingen zijn voorspelbaarheid uitdagen.
Bitcoin's vierjarige cyclus op een kruispunt: is de halveringsrally verleden tijd?
Dit artikel is meer dan een maand geleden gepubliceerd. Sommige informatie is mogelijk niet meer actueel.
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Bitcoin’s 34% Post-Halvering Winst Wakkert Speculatie aan van een Gebroken, Zwakkere of Verlate Cyclus
Om 4 uur ‘s middags Eastern Time op donderdag 27 maart 2025, werd bitcoin (BTC) verhandeld op $87.027, ver verwijderd van zijn hoogste punt ooit van $109.356 bereikt op 20 januari 2025 — de dag dat president Donald Trump werd beëdigd als de 47e president van de VS. De volatiliteit van de digitale valuta sindsdien heeft een heftig debat opnieuw aangewakkerd: Verliest de beroemde vierjarige cyclus van bitcoin, ooit gedreven door halvering-geïnduceerde aanbodschokken, zijn voorspellende kracht?
De vierjarige cyclus van Bitcoin draait om halveringsevents, geprogrammeerd om elke 210.000 blokken (ongeveer vier jaar) plaats te vinden, die de beloning voor het minen van nieuwe blokken met 50% verminderen. Deze events verminderen het tempo van nieuwe bitcoinvoorraad, waarbij historisch gezien prijsstijgingen optreden terwijl vraag het afnemende aanbod overtreft. Vorige cycli zagen meteorische winsten: Na de halvering van 2012 steeg bitcoin van $12 naar $1.000 in een jaar; na 2016 sprong het van $650 naar bijna $20.000; en na de halvering van 2020 steeg het van $8.000 naar $69.000.
Echter, de halvering van april 2024—die blokbeloningen verminderde naar 3.125 BTC—heeft een gematigde prijsstijging van 33,85% opgeleverd van $65.012 tot $87.027 per munt op 27 maart 2025, verbleekt bij eerdere drievoudige of viervoudige cijferwinsten.
Factoren die de Cyclus Uitdagen
Meerdere krachten worden genoemd voor deze ondermaatse prestatie. Ten eerste, de goedkeuring van bitcoin spot exchange-traded funds (ETF’s) in januari 2024 katalyseerde een pre-halvering rally, waarbij de prijzen in maart 2024 piekten rond $74.000. Analisten beweren dat hierdoor vraag naar voren werd gehaald die anders misschien na de halvering zou zijn gevolgd.
Ten tweede heeft de marktrijpheid van bitcoin de impact van de halvering verwaterd. “Halveringen hebben niet langer het fundamentele effect dat ze hadden in 2016,” zei Jasper De Maere van Outlier Ventures, waarbij hij opmerkt dat institutionele adoptie en macro-economische factoren nu domineren. Ten derde heeft de correlatie van bitcoin met de gezondheid van de Amerikaanse economie—zoals de contractie van de Inkoopmanagersindex (PMI) in 2024—de aanboddynamiek overschaduwd.
Tenslotte stelde President Trump’s Strategische Bitcoin Reserve (SBR) aankondiging in maart 2025, zonder concrete aankoopplannen, investeerders teleur, wat bijdroeg aan een verdere prijsdaling vanaf de piek in januari. Vergelijkende gegevens versterken de anomalie van de cyclus. Eén jaar na de halvering zijn de winsten van bitcoin gedaald van 8.233% (2012), 285% (2016), en 525% (2020) tot slechts 33,85% tot nu toe in 2024–2025.
Nog opvallender: Na kort $109.356 te hebben aangetikt in januari 2025, verloor bitcoin waarde te midden van beleidsonzekerheid en macro-economische tegenwinden, specifiek geassocieerd met Trump’s tarieven. Ondertussen markeert bitcoin’s prestatie in 2024–2025 tot nu toe zijn zwakste post-halvering rendement tot nu toe, waarbij augustus 2024 wordt bestempeld als de slechtste post-halvering maand.
De Stier versus Beer Splitsing
Voorstanders van de voortzetting van de cyclus wijzen op historische patronen. Sommigen merken op dat pieken typisch 12–18 maanden na de halvering optreden, wat wijst op een piek eind 2025. Sommige analisten voorspellen een piek van $125.000 in 2025 gevolgd door een correctie naar $50.000 in 2026, in lijn met vorige cycli. Anderen hebben “exponentiële winsten” halverwege de huidige cyclus benadrukt, wat doet denken aan eerdere halveringsfasen.
Fundstrat mede-oprichter en managing partner Tom Lee gelooft nog steeds dat BTC 2025’s best presterende activa zal zijn, zelfs beter dan de enorme stijging van goud dit jaar. Daarentegen wijzen sceptici op risico’s van macro-economische stagnatie, en extreem bearish voorspellingen waarschuwen voor een duik onder de $20.000 als de vraag inzakt.
Het debat weerspiegelt de groei van bitcoin van een niche-activa tot een macro-economische speler. Hoewel de bescheiden winst historische normen tart, waarschuwen veel gelovigen tegen het volledig verwerpen van cycliciteit, en wijzen op bitcoin’s post-2024 halvering stijging—zij het bescheiden—nog steeds een opwaartse trend volgde. Ondertussen signaleren Trump’s beleidsmaatregelen en ETF-instroom een verdere institutionalisering, wat de prijsdrijvers potentieel kan hervormen. Of zijn cyclus uitgestorven of slechts aan het evolueren is, blijft de kwestie van een biljoen dollar.
