De laatste daling van Bitcoin daagt lang gekoesterde cyclusveronderstellingen uit, aangezien stress bij miners, door ETF’s gedreven marktverschuivingen en macro-economische tegenwind het prijsgedrag hervormen. Dit roept nieuwe vragen op over volatiliteit, timing en wat deze fase betekent voor de bredere traject van crypto, zegt Canary Capital.
Bitcoin's Vierjarige Cyclus Is Niet Dood — Onderzoek Onthult Beer, Geleidelijke Daling Vooruit
Dit artikel is meer dan een maand geleden gepubliceerd. Sommige informatie is mogelijk niet meer actueel.
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Vroege Neergang Test Assumpties terwijl Bitcoin Cyclus Standhoudt
Wereldwijde cryptomarkten herbeoordelen de cyclusdynamiek van bitcoin nu structurele druk toeneemt. Vermogensbeheerder Canary Capital publiceerde eerder deze maand zijn rapport “Bitcoin’s Vierjarige Cyclus: De Realiteitstoets van 2025”, waarin wordt onderzocht waarom de huidige neergang eerder is opgetreden dan verwacht en wat dit betekent voor de bredere markt.
Het rapport stelt dat bitcoin’s vierjarige cyclus fundamenteel verbonden blijft met de economie van miners, ondanks veranderingen in de marktstructuur en bredere institutionele deelname. Stijgende elektriciteitskosten, mede veroorzaakt door de snelle uitbreiding van AI-datacenters, hebben onevenredig veel invloed gehad op kleine en middelgrote miners die blootgesteld zijn aan variabele prijsmodellen, waardoor eerdere liquidatie van bitcoinreserves werd afgedwongen. Zoals het rapport uitlegt:
“Dit resulteerde in wijdverbreide capitulatie van miners eerder in de cyclus dan historisch gebruikelijk.”
Een tweede drukpunt ontstond door de ineenstorting van de bitcoin-basishandel na de introductie van spot exchange-traded funds (ETF’s), die de toekomstige premies comprimeerden en de arbitragemotivaties verminderden.
In reactie op beweringen dat de cyclus zelf is ingestort, houdt Canary Capital vol:
“De vierjarige cyclus blijft intact. Bitcoin piekte in oktober op ongeveer $126.000, in overeenstemming met de timing van eerdere cycli.”
De analyse betwist verder de veronderstellingen dat nieuwe beleggingsvehikels de invloed van miners hebben geneutraliseerd, met de opmerking: “De bewering dat ETF’s en DAT’s genoeg nieuw institutioneel en retailkapitaal zullen ontgrendelen om de rol van miners te elimineren is simpelweg niet waar, althans niet deze cyclus. Op de lange termijn misschien, maar nu niet. Hoewel betere toegang de vraag over verschillende investeerdersklassen heeft vergroot, is gedrag net zo belangrijk als beschikbaarheid.”
Kijkend naar de toekomst, koppelt het rapport de markttrajectorie aan macro-economisch beleid en beleggersgedrag. Uiteenlopende paden van centrale banken, inclusief een milder Amerikaans standpunt naast Japanse verkrapping, komen historisch gezien overeen met periodes van bitcoin-zwakte, terwijl verminderd consumentengedrag de deelname van retail beperkt.
Lees meer: Is de Bitcoin Vierjarige Cyclus Gebroken Na de Onverwachte Eindiging van 2025?
Bij neerwaarts risico schetst Canary Capital de verwachtingen duidelijk: “Elke halveringscyclus levert een verminderd marginaal effect op, maar gedwongen verkopers, met name miners, blijven structureel invloedrijk. Zowel de opwaartse als de neerwaartse volatiliteit is met elke cyclus gematigd.” Steven McClurg, oprichter en CIO van Canary Capital Group, voegde eraan toe:
“Ik verwacht dat deze berenfase zal resulteren in een daling van 50-55% van piek tot dal. Met BTC al ongeveer 30% gedaald, is een geleidelijke daling over de komende 6-9 maanden redelijk. Deze trajectorie sluit aan bij verwachte beleidsveranderingen van de Federal Reserve en suggereert een cyclisch dieptepunt in het midden tot late zomer, gevolgd door herstel.”
Voorbij de neergang wijst het rapport op een selectiever milieu in de toekomst, met de conclusie dat “2026 waarschijnlijk wordt gedefinieerd door adoptie en echte bedrijfswinstgevendheid, met nadruk op on-chain lenen en uitlenen, tokenisatie van echte activa en stablecoins & infrastructuur voor betalingen,” wat wijst op een verschuiving naar differentiatie gedreven door fundamentele waarden in de cryptosector.
FAQ ⏰
- Waarom kwam de bitcoin neergang eerder in deze cyclus?
Stijgende elektriciteitskosten, capitulatie van miners en de ineenstorting van de bitcoin-basis handel versnelden de verkoopdruk. - Zegt het rapport dat bitcoin’s vierjarige cyclus gebroken is?
Nee, Canary Capital stelt dat de vierjarige cyclus intact blijft ondanks veranderende marktdynamiek. - Hoe hebben ETF’s gedragsveranderingen in bitcoin beïnvloed?
ETF’s verbeterden marktefficiëntie en toegang, maar hebben dit cyclus geen einde gemaakt aan door miners aangedreven verkopen. - Wat verwacht het rapport van bitcoin na het dieptepunt van 2025?
Het voorspelt herstel in 2026 gedreven door adoptie, on-chain lenen, tokenisatie en betalingsinfrastructuur.
