Bitcoin-mijnkosten onthullen diepe verdeeldheid nu de prijs onder $82K handelt

Bitcoin delven voor winst? Het hangt ervan af wie de elektriciteitsrekening betaalt

Op 11 maart 2025 bereikte de spotprijs van bitcoin een dieptepunt van $81,626, wat de winstgevendheid van het delven in de schijnwerpers plaatste. Gegevensleverancier Macromicro.me plaatste de gemiddelde kosten om één BTC te delven op $85,233 vanaf 9 maart, een cijfer gebaseerd op modellen voor elektriciteitsverbruik. Deze schatting staat echter in schril contrast met de zelfgerapporteerde uitgaven van grote beursgenoteerde mijnbedrijven, waar de kosten per munt sterk variëren—van zo laag als $21,000 tot meer dan $48,000. Dit kostenbereik, variërend van $21,000 tot meer dan $48,000, is ontleend aan een analyse van ongeveer 280 verschillende rapporten en financiële onthullingen.

Macromicro.me baseert zijn schattingen en berekeningen echter op de Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index, die uitgaat van een wereldwijde elektriciteitsprijs van $0,05 per kilowattuur (kWh). Door dit tarief toe te passen op het jaarlijkse stroomverbruik van Bitcoin—ongeveer 176,69 terawattuur—schat het platform alleen de elektriciteitskosten per BTC. Deze berekening sluit echter cruciale operationele uitgaven uit, zoals het type hardware, arbeid en onderhoud, en biedt een beperkt zicht op de totale mijnkosten.

Het cijfer van $85,233, gerapporteerd op 9 maart, weerspiegelt waarschijnlijk een zeer brede operationele visie, en de afhankelijkheid van de site van een eendaagse gegevensvertraging en beperkte metrics vermindert de relevantie voor individuele bedrijven. Veel mijnwerkers opereren onder deze drempel. MARA, het grootste beursgenoteerde mijnbedrijf naar marktkapitalisatie, onthulde een kostprijs per munt van $28,801 in de Q4 2024 resultaten. Dit cijfer, afkomstig van verslagen van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) en inkomstenoproepen, weerspiegelt de efficiëntie die is behaald door energie-inkoopstrategieën en opgeschaalde operaties.

Daarentegen rapporteerde Hive Digital Technologies een mijnkost van $48,308 per BTC in Q1 2024, wat de financiële druk benadrukt die gepaard gaat met dure operaties. Onder de 12 beursgenoteerde mijnbedrijven die werden onderzocht, boden slechts enkele—waaronder MARA en Riot Platforms—transparante kostenoverzichten. Voor bedrijven die de directe mijnkosten niet bekendmaakten, hebben we een schatting van $25,000 per BTC toegepast, gebaseerd op een aggregatie van 280 datapunten, inclusief inkomstenrapporten en de analyse van de mijnbouwsector van Canaccord in 2025.

Hoewel deze schattingen typische uitgaven van grootschalige mijnwerkers omvatten, houden ze geen rekening met bedrijfsspecifieke factoren zoals energiecontracten en geografische voordelen. MARA’s $28,801 kosten, uiteengezet in het Q4 2024 verslag, weerspiegelen investeringen in energie-efficiënte infrastructuur. Riot Platforms rapporteerde een uitgave per munt van $21,482 in de indiening van juni 2024, profiterend van Texaanse energiekredieten en onderdompelingskoelingstechnologie. Ondertussen suggereert Hive’s kosten van $48,308—berekend op basis van inkomsten en productiedata van Q1 2024—moeilijkheden om hernieuwbare energietoezeggingen in evenwicht te brengen met operationele uitgaven.

Voor de overige bedrijven geven geschatte kosten in het bereik van $25,000 tot $30,000 een gematigde winstmarge aan bij de huidige bitcoin-prijs. Cleanspark bijvoorbeeld rapporteerde een kostprijs per munt van $21,400 voor volledig eigendom van faciliteiten in hun FY 2024 verslag, hoewel aanvullende bedrijfsuitgaven waarschijnlijk de effectieve kosten verhogen. Deze kostendiscrepantie onthult een fundamentele kloof: mijnwerkers die onder $25,000 per BTC opereren behouden een comfortabele buffer, terwijl degenen die meer dan $30,000 overstijgen te maken krijgen met versmalende marges.

Met bitcoin dat 2,3% onder de schatting van Macromicro.me van $85,233 handelt, maar ruim boven de werkelijke kosten van veel bedrijven, hangt winstgevendheid uiteindelijk af van operationele discipline. Marathon en Riot, bijvoorbeeld, zouden winstgevendheid kunnen behouden zelfs als bitcoin daalde naar $28,000, terwijl Hive en verschillende andere mijnwerkers prijzen boven $48,000 nodig zouden hebben om verlies te voorkomen. Tegen de tweede week van maart maakt de gegevens één ding duidelijk—bitcoin delven blijft een industrie van scherpe economische contrasten.