Bitcoin-arbitragemarges krimpen nu instellingen zich terugtrekken

Wall Street Trekt Zich Terug Uit De Eens Zo Lucratieve Bitcoin Basis Handel

Een van Wall Street’s meest betrouwbare bitcoin strategieën verliest snel zijn voorsprong. De cash-and-carry trade, waarbij investeerders spot bitcoin kopen en futures verkopen om prijsverschillen te benutten, heeft zijn winstgevendheid zien instorten nu de spreads verkleinen.

Ooit een hoeksteenstrategie voor hedgefondsen en institutionele desks na de goedkeuring van Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s begin 2024, worstelt de trade nu om rendementen te leveren die de kapitaal- en uitvoeringskosten rechtvaardigen.

Volgens een Bloomberg-rapport laten gegevens zien dat de jaarlijkse bitcoin basisrendementen op een maand zijn gedaald tot rond de 5%, een scherpe daling ten opzichte van ongeveer 17% een jaar geleden. Met Amerikaanse schatkistpapier op één jaar met een rendement van ongeveer 3,5%, is de premie die door de strategie wordt geboden voor grote spelers tot bijna irrelevantie verkleind.

Deze compressie is al bezig om de derivatenmarkten te hervormen. De open interest in bitcoin futures op de Chicago Mercantile Exchange (CME) is gedaald tot onder de $10 miljard, vanaf een piek boven de $21 miljard, en loopt nu voor het eerst sinds 2023 achter op Binance, volgens gegevens van Coinglass. De open interest van Binance is stabiel gebleven rond de $11 miljard, wat de groeiende dominantie van perpetual futures weerspiegelt, die het grootste deel van de cryptohandelsvolumes uitmaken.

Marktdeelnemers zeggen dat de verschuiving een terugtrekking van hedgefondsen en grote Amerikaanse accounts weerspiegelt in plaats van een volledige exit uit crypto. CME erkende dat 2025 een keerpunt markeerde, met verbeterde regulatoire duidelijkheid die instellingen aanmoedigde om verder te gaan dan bitcoin naar activa zoals ether, XRP en solana. Het gemiddelde dagelijkse open interest in ether futures steeg van ongeveer $1 miljard in 2024 naar bijna $5 miljard in 2025, volgens de beurs.

Lees meer: Wereldwijde Risk-Off Sentiment Drukt Op Bitcoin Onder $90.000

Met bijna risicoloze rendementen op arbitrage die verdwijnen, wenden handelaren zich steeds meer tot opties, afdekkingsstrategieën en meer complexe gedecentraliseerde mogelijkheden, wat het einde markeert van een tijdperk van gemakkelijke bitcoin arbitragewinsten.

FAQ 📊

• Wat is de Bitcoin cash-and-carry (basis) trade?
  Het is een arbitragestrategie waarbij investeerders spot bitcoin kopen en futures verkopen om het prijsverschil te verdienen.
• Waarom wordt de basis trade minder aantrekkelijk?
  Bitcoin futures spreads zijn verkleind, waardoor de jaarlijkse rendementen zijn gedaald tot rond de 5% vanaf ongeveer 17% vorig jaar.
• Hoe heeft deze verschuiving de derivatenmarkten beïnvloed?
  CME bitcoin futures open interest is sterk gedaald nu instellingen basis trades verminderen en strategieën roteren.
• Wat doen handelaren in plaats van Bitcoin arbitrage?
  Instellingen stappen over naar opties, afdekkingen en andere crypto activa zoals ether, XRP en solana.