BIS-studie toont aan dat Bitcoin-overdrachten van lage waarde de geldovermakingen hervormen te midden van hoge traditionele kosten

Hoge inflatie stimuleert de adoptie van Bitcoin en stablecoins in opkomende markten, zo blijkt uit BIS-onderzoek

Het laatste werkdocument nr. 1265 van de Bank for International Settlements (BIS) onthult dat grensoverschrijdende crypto-activa stromen $2,6 biljoen bereikten in 2021, wat neerkomt op 12% van de wereldwijde goederenhandel, met stablecoins die bijna de helft vertegenwoordigen. Het onderzoek, geschreven door Raphael Auer, Ulf Lewrick, en Jan Paulick, analyseert bitcoin-, ethereum- en stablecointransacties in 184 landen van 2017 tot halverwege 2024.

De VS en het VK blijven sleutelcentra, maar de activiteit is verschoven naar opkomende markten zoals India, Indonesië en Turkije. China’s regelgeving heeft deze trend versneld, met Turkije en Rusland die als belangrijke spelers naar voren komen in stablecoin stromen. De netwerkomvang voor crypto-activa overtreft traditionele banken, hoewel de concentratie lager is.

Crypto stromen zijn steeds meer verbonden met mondiale financiële omstandigheden, met strenger monetair beleid in de VS en de kracht van de dollar die de volumes verminderen. Omgekeerd correleren hoge inflatie en valutavolatiliteit in opkomende markten met een hoger crypto-gebruik. Stablecoins, met name USDT en USDC, bloeien als transactionele hulpmiddelen, terwijl bitcoin (BTC) speculatieve aantrekkingskracht behoudt.

De studie identificeert crypto-activa als alternatieven voor kostbare overmakingen. Corridors met hoge traditionele kosten zagen een stijging van stablecoin- en kleine bitcointransacties tot 25%. Vooral bitcoin-overdrachten onder $500 werden gekoppeld aan substitutie van overmakingen.

“Onze analyse wijst erop dat cryptoactiva ook worden gebruikt als transactioneel medium,” stellen de BIS-auteurs. “Dit is het meest duidelijk voor stablecoins en low-value BTC-betalingen. Hogere opportuniteitskosten van fiat valuta gebruik, zoals hoge inflatie, stimuleren bilaterale grensoverschrijdende transacties in zowel niet-gedekte cryptoactiva als stablecoins.”

De auteurs van het werkdocument voegen toe:

Bovendien zijn hoge kosten van overmakingen via traditionele financiële intermediairs geassocieerd met aanzienlijk grotere grensoverschrijdende stromen in stablecoins en low-value BTC-betalingen van geavanceerde economieën naar opkomende markten en ontwikkelingsmarkten.

Kapitaalstromen beperkingen gericht op traditionele financiën hadden weinig effect op crypto, soms correlerend met toegenomen activiteit. De pseudo-anonimiteit van cryptonetwerken kan ontduiking vergemakkelijken, merken de auteurs op, wat uitdagingen voor wereldwijde regelgevers benadrukt.

Hoewel de rol van crypto in betalingen groeit, waarschuwt het document voor risico’s van integratie met reguliere financiën. BIS-auteurs Auer, Lewrick, en Paulick merken op dat beleidsmakers voor dubbele uitdagingen staan: innovatie bevorderen en het beperken van systemische kwetsbaarheden, met name in opkomende economieën.