Beloningen voor stablecoins lopen vast in het ontwerp van de CLARITY Act van de Senaat, waardoor de sector in het ongewisse blijft

Compromis CLARITY Act beperkt inkomsten uit stablecoins, laat grijze gebieden bestaan

De herziene Digital Asset Market Clarity Act, die maandag tijdens een besloten sessie op Capitol Hill aan deelnemers uit de sector werd onthuld, verbiedt naar verluidt passief rendement op stablecoin-saldi, terwijl beloningen die gekoppeld zijn aan gebruikersactiviteiten, zoals handelen of betalingen, wel zijn toegestaan.

Dat onderscheid klinkt op papier mooi, maar vroege reacties suggereren dat de uitvoering allesbehalve dat zal zijn. Volgens berichtgeving van Crypto America-journaliste en presentatrice Eleanor Terrett zeiden bronnen die bekend zijn met het ontwerp dat het "voorstel platforms zou verbieden om 'direct of indirect' rendement aan te bieden voor het aanhouden van een stablecoin of op een manier die lijkt op een bankdeposito."

Terrett voegde hieraan toe:

"Een marktleider die de tekst vandaag heeft bekeken, vertelt me dat het ontwerp een 'afwijking' is van wat eerder met het Witte Huis was besproken, en waarschuwt dat de norm van 'economische gelijkwaardigheid' vaag is en door toekomstige toezichthouders restrictiever zou kunnen worden geïnterpreteerd."

Centraal in deze kwestie staat een langdurig conflict tussen cryptobedrijven en traditionele banken. Platforms zoals Coinbase hebben aangevoerd dat het aanbieden van beloningen op stablecoins een kernfunctie is, terwijl banken waarschuwen dat dergelijke programma's depositorekeningen nabootsen en geld uit het banksysteem zouden kunnen wegsluizen.

Wetgevers lijken een middenweg te hebben gevonden. Het compromis, dat op 20 maart werd bereikt door senatoren Thom Tillis en Angela Alsobrooks met steun van het Witte Huis, blokkeert rendement dat gekoppeld is aan saldi, maar staat incentives toe die gekoppeld zijn aan gebruikersgedrag.

Het addertje onder het gras: het wetsvoorstel definieert niet hoe die op activiteit gebaseerde beloningen moeten werken. In plaats daarvan laat het de details over aan toezichthouders, waarbij de Securities and Exchange Commission, de Commodity Futures Trading Commission en het ministerie van Financiën een jaar de tijd krijgen om het uit te werken.

Die periode van een jaar laat een grijze zone over waarin bedrijven kunnen opereren zonder duidelijke richtlijnen. Voor een sector die gedijt op precisie in code en contracten, valt onduidelijkheid in de wetgeving vaak slecht.

Banken zullen het kader daarentegen waarschijnlijk als een overwinning zien. Door passief rendement uit te bannen, beschermt het wetsontwerp traditionele spaarproducten tegen directe concurrentie met stablecoin-rekeningen — een prioriteit die in 2025 door intensief lobbywerk werd ondersteund.
De bredere CLARITY Act is al jaren in de maak en is in juli 2025 al door het Huis aangenomen met steun van beide partijen. Het belangrijkste doel is om het toezicht te verdelen tussen de SEC en de CFTC, waarbij de meeste blockchain-native activa onder de grondstoffenregelgeving vallen.
Toch is het rendement van stablecoins het knelpunt gebleken dat de voortgang herhaaldelijk heeft vertraagd. Een ontwerp van de Senaat uit januari dat rendement volledig verbood, was voor Coinbase-CEO Brian Armstrong aanleiding om zijn steun in te trekken, wat ertoe leidde dat een geplande stemming in de commissie niet doorging.

Het laatste compromis blaast het wetsvoorstel nieuw leven in, maar garandeert nog geen goedkeuring. Wetgevers moeten nog steeds door een commissiebehandeling, een volledige stemming in de Senaat, afstemming met concurrerende versies en uiteindelijk een handtekening van de president.

En rendement is niet de enige onopgeloste kwestie. Debatten over toezicht op gedecentraliseerde financiering (DeFi), antiwitwasregels en ethische bepalingen blijven gaande, wat nog meer wrijving toevoegt aan een toch al drukke wetgevingsprocedure. "Wat volgt: vertegenwoordigers van banken zullen de tekst morgen beoordelen," concludeerde het rapport van Terrett.

Voorlopig is de boodschap uit Washington duidelijk: rendement verdienen alleen voor het parkeren van stablecoins is van de baan — maar wat daarvoor in de plaats komt, is nog volop in ontwikkeling.

Veelgestelde vragen 🔎

• Staat de CLARITY Act rente op stablecoins toe?
  Nee, het huidige ontwerp van de Senaat verbiedt passief rendement dat wordt verdiend door het simpelweg aanhouden van stablecoins.
• Zijn er nog beloningen toegestaan voor stablecoins?
  Ja, op activiteiten gebaseerde beloningen die gekoppeld zijn aan handel, betalingen of gebruik zijn onder bepaalde voorwaarden toegestaan.
• Waarom zijn banken tegen rendement op stablecoins?
  Banken stellen dat rentedragende stablecoins rechtstreeks zouden kunnen concurreren met traditionele spaarrekeningen en deposito's zouden kunnen weghalen.
• Wanneer worden de definitieve regels voor beloningen op stablecoins vastgesteld?
  Verwacht wordt dat toezichthouders binnen een jaar na inwerkingtreding van de wet gedetailleerde regels zullen vaststellen.