Beijing dringt er bij geldschieters op aan om de blootstelling aan Amerikaanse schulden te beperken te midden van marktvolatiliteit.

Een Afnemende Voorraad

In wat gezien wordt als een poging om zijn financiële systeem te isoleren van externe schokken, hebben Chinese toezichthouders naar verluidt de grote financiële instellingen van het land geïnstrueerd om hun bezit van Amerikaanse staatsobligaties terug te schroeven. De richtlijn, die de afgelopen weken mondeling is afgegeven aan topbanken, signaleert Beijing’s versterkte inspanning om zijn blootstelling aan de Amerikaanse dollar te verminderen.

Volgens een Bloomberg-rapport waarin anonieme bronnen worden geciteerd, wezen de People’s Bank of China (PBOC) en de Nationale Financiële Toezichthouder op “concentratierisico’s” en “extreme marktschommelingen” als rechtvaardiging voor de stap. Hoewel de richtlijn niet van toepassing is op de officiële staatsreserves van China, richt het zich op de ongeveer $298 miljard aan dollarobligaties die worden gehouden door Chinese commerciële kredietverstrekkers.

Ooit de belangrijkste schuldeiser van de Verenigde Staten, heeft Beijing zijn bezit bijna gehalveerd van een piek van $1,3 biljoen in 2013 naar slechts $682,6 miljard eind 2025—het laagste niveau sinds de wereldwijde financiële crisis in 2008. China is nu de op twee na grootste buitenlandse houder van Amerikaanse schuld, ingehaald door Japan in 2019 en het Verenigd Koninkrijk in 2024.

Analisten zien deze regelgevende druk als een pragmatische verdediging tegen de potentiële wapenisering van het Amerikaanse financiële systeem. Na het bevriezen van Russische buitenlandse reserves in 2022 heeft Beijing zijn inspanningen versneld om een sanctiebestendige economie op te bouwen. Door het verminderen van de schatkistobligaties wil China ook zijn monetaire soevereiniteit versterken en zijn economische cyclus loskoppelen van de rentewijzigingen van de Federal Reserve, die recent scherpe schommelingen in de yuan hebben veroorzaakt.

Het ‘Dollarzee’ Doorbreken

Bovendien is China overgestapt naar activa-diversificatie door zijn goudreserves 14 opeenvolgende maanden te vergroten en een deel van de schatkistobligaties te verschuiven naar bewaarrekeningen in Europa, met name België, om de ware omvang van zijn blootstelling te verhullen.

Ondanks de richtlijn blijft de Amerikaanse staatsobligatiemarkt veerkrachtig, met buitenlandse holdings die recent een record van $9,4 biljoen hebben bereikt, meldde het Bloomberg-rapport. Het rapport citeerde ook recente opmerkingen van de Amerikaanse minister van Financiën Scott Bessent, die suggereerde dat terwijl China vertrekt, andere wereldwijde kopers instappen.

Lees meer: Bessent waarschuwt voor door Chinese goud gedekte digitale valuta-gebaseerde financiële systeem

De timing van deze regelgevende richtlijn is delicaat, slechts enkele maanden voor een gepland topoverleg tussen president Xi Jinping en Donald Trump in Beijing. Hoewel de officiële retoriek de stap inkadert als risicospreiding op de markt, is de bredere boodschap duidelijk: China is niet langer bereid een passieve passagier te zijn in een door de dollar gedomineerde wereld.

“China mag dan een economische walvis zijn, maar het is moe van zwemmen in een dollarzee,” zei een analist van het Lowy Institute. “Dit gaat over ervoor zorgen dat het systeem onafhankelijk kan functioneren als de relaties met het Westen verder verslechteren.”

FAQ ❓

• Wat heeft China de banken opgedragen? Toezichthouders vertelden grote kredietverstrekkers om hun bezit van Amerikaanse staatsobligaties te verminderen.
• Waarom vermindert Beijing de blootstelling? Om dollarrisico’s, volatiliteit en potentiële sancties te beperken.
• Hoe groot is het bezit van China nu? Het is gedaald naar $682,6 miljard, het laagste sinds 2008.
• Wat is de wereldwijde impact? Andere kopers vullen het gat terwijl China diversifieert met goud en Europese bewaarrekeningen.