Arizona schort de vervolging van Kalshi tijdelijk op nu een federale uitspraak de voorgeleiding van maandag blokkeert

Belangrijkste punten:

• Een federale rechter heeft de voorgeleiding van Kalshi op maandag in Arizona geblokkeerd en oordeelde dat de CFTC waarschijnlijk succes zal boeken op grond van federale voorrang.
• Arizona heeft de eerste strafrechtelijke aanklacht ingediend tegen een exploitant van een voorspellingsmarkt, met 20 aanklachten, waaronder verkiezings- en sportweddenschappen.
• De federale rechtbanken zijn verdeeld: het Third Circuit steunt de jurisdictie van de CFTC, terwijl Nevada en Massachusetts de kant van de staten kiezen.

De federale overheid slaagt waar Kalshi zelf faalde

De voorgeleiding van Kalshi bij de Superior Court van Maricopa County stond gepland voor maandag. De Amerikaanse districtsrechter Michael Liburdi vaardigde vrijdag het tijdelijke straatverbod (kortweg TRO) uit na een bijna twee uur durende hoorzitting in Phoenix.

Hij oordeelde dat de CFTC "duidelijk had aangetoond dat zij waarschijnlijk in het gelijk zal worden gesteld wat betreft haar stelling dat de gokwetten van Arizona worden voorrang door de Commodity Exchange Act." Het kantoor van de procureur-generaal van Arizona zei dat het de rechtbank maandag zou meedelen dat het niet zal doorgaan met de voorgeleiding zolang het bevel van kracht is. Het TRO blijft van kracht tot en met 24 april.

De uitspraak kwam twee dagen nadat Liburdi Kalshi's eigen verzoek om een voorlopige voorziening tegen Arizona had afgewezen. In die eerdere beslissing zei de rechter dat het voorbarig was om te oordelen of de federale Commodity Exchange Act voorrang heeft boven de gokwetten van Arizona – de centrale juridische vraag in de zaak – daarbij verwijzend naar de Anti-Injunction Act, die federale rechtbanken in het algemeen verbiedt om strafrechtelijke procedures van staten te blokkeren. Het afzonderlijke verzoek van de CFTC werd op andere gronden toegewezen, met het argument dat de vervolging door Arizona rechtstreeks inbreuk maakte op de exclusieve federale bevoegdheid van het agentschap over swaps die worden verhandeld op aangewezen contractmarkten, waardoor de Supremacy Clause in werking trad.
Het afzonderlijke verzoek van de CFTC, gesteund door het ministerie van Justitie, werd toegewezen met het argument dat de vervolging door Arizona rechtstreeks inbreuk maakte op de exclusieve federale bevoegdheid van het agentschap over swaps die worden verhandeld op aangewezen contractmarkten.

De procureur-generaal van Arizona, Kris Mayes, diende op 17 maart 20 aanklachten wegens misdrijven in tegen KalshiEx LLC en Kalshi Trading LLC, waarmee Arizona de eerste staat werd die strafrechtelijke vervolging instelde tegen een exploitant van een voorspellingsmarkt. In de aanklachten wordt gesteld dat Kalshi illegale weddenschappen van inwoners van Arizona heeft geaccepteerd op professionele en universiteitssporten, individuele spelersprestaties en politieke uitkomsten. Hieronder vallen weddenschappen op de presidentsverkiezingen van 2028, de gouverneursverkiezingen in Arizona in 2026 en de vraag of de SAVE Act wet zou worden. Vier aanklachten inzake verkiezingsweddenschappen kunnen worden bestraft met een boete van maximaal 10.000 dollar per stuk, terwijl 16 sportgerelateerde aanklachten kunnen worden bestraft met een boete van maximaal 20.000 dollar per stuk.

CFTC-voorzitter Michael Selig noemde de vervolging door Arizona een "gevaarlijk precedent" en zei dat het "besluit van de staat om voorrang te geven aan staatsstrafrecht tegen bedrijven die zich aan een uitgebreid federaal regime houden, niet kan standhouden". Hij voegde eraan toe dat het Congres "een dergelijke gefragmenteerde lappendeken van staatsregelgeving specifiek had afgewezen omdat dit resulteerde in slechtere consumentenbescherming en een verhoogd risico op fraude en manipulatie".

Kalshi, dat in 2020 door de CFTC werd goedgekeurd als de eerste federaal aangewezen beurs voor evenementencontracten in de geschiedenis van de VS, structureert zijn producten als gereguleerde financiële derivaten in plaats van traditionele weddenschappen. Gebruikers kopen en verkopen "ja"- of "nee"-contracten die gekoppeld zijn aan de uitkomst van gebeurtenissen, die het bedrijf classificeert als swaps tussen tegenpartijen in plaats van weddenschappen tegen het huis. Na een Serie D-financieringsronde van 300 miljoen dollar heeft Kalshi een gerapporteerde waardering van 5 miljard dollar en controleert het ongeveer 89% van de Amerikaanse voorspellingsmarkt, volgens een recent rapport van Bank of America dat door Coindesk wordt aangehaald.

De zaak in Arizona maakt deel uit van een breder conflict tussen meerdere staten. De CFTC heeft op 2 april rechtszaken aangespannen tegen Arizona, Connecticut en Illinois, waarin zij een declaratoir vonnis eist dat de Commodity Exchange Act het agentschap exclusieve bevoegdheid geeft over evenementencontracten. Kalshi heeft afzonderlijk Arizona, Utah en Iowa aangeklaagd om handhavingsmaatregelen van de staat te voorkomen.
De federale rechtbanken zijn sterk verdeeld over de onderliggende kwestie. Het Amerikaanse Hof van Beroep voor het Derde Circuit oordeelde op 6 april dat de federale wetgeving voorrang heeft boven de staatswetgeving inzake kansspelen in een zaak waarbij New Jersey probeerde zijn wetten tegen Kalshi af te dwingen – een belangrijke overwinning voor het standpunt van de CFTC. Federale rechters in Tennessee hebben eveneens in het voordeel van Kalshi geoordeeld. Staats- en federale rechters in Nevada en Massachusetts hebben vroege uitspraken gedaan waarin zij de bevoegdheid van de staten om exploitanten van voorspellingsmarkten aan banden te leggen, ondersteunen.

De maandelijkse handelsvolumes op voorspellingsplatforms zijn gestegen tot meer dan 20 miljard dollar, tegenover 1,2 miljard dollar begin 2025. Een overwinning op federaal niveau zou platforms zoals Kalshi in staat stellen om nationaal uit te breiden onder één enkel regelgevingskader. Een overwinning op staatsniveau zou de markt kunnen opsplitsen in een model per rechtsgebied, vergelijkbaar met het huidige landschap van sportweddenschappen in de VS.

De volgende stap in de zaak in Arizona is een hoorzitting om te bepalen of het tijdelijke straatverbod moet worden omgezet in een voorlopige voorziening die de vervolging door de staat voor een langere periode zou blokkeren.