Arca CIO Jeff Dorman wijst op 'onverklaarbare' crypto-uitverkoop ondanks optimistische macro-economie

Crypto Prijzen Blijven Dalen Zelfs Terwijl Kans op Renteverlaging Stijgt

Een vernieuwde neergang in digitale activa heeft analisten perplex achtergelaten, waarbij Arca medeoprichter en Chief Investment Officer Jeff Dorman zegt dat het huidige marktgedrag “niet veel zin heeft” gezien de verbeterende macro-indicatoren en hernieuwde verwachtingen voor renteverlagingen van de Federal Reserve.

De opvattingen van Dorman verschijnen in zijn decemberanalyse, “De Verkopen Die Niemand Kan Verklaren“, waar hij uitlegt waarom recente prijszwakte in strijd is met historische patronen en marktgegevens. Volgens hem zijn digitale activa in zeven van de afgelopen acht weken gedaald, zelfs toen de inflatielezingen in de VS afnamen en handelaren de waarschijnlijkheid van een renteverlaging in december terug naar 90% duwden.

Hij noemt de verrassende divergentie tussen aandelen — die november positief afsloten — en cryptomarkten die “niet weten te stijgen met goed nieuws.” Zijn laatste notitie benadrukt dat door sentiment gedreven tokens scherp dalen, terwijl activa met sterkere financiële of nuttigheidswaarde de relatieve veerkracht die normaal gezien wordt in zulke omgevingen niet hebben getoond.

Dorman stelt dat een groeiende overlap tussen traditionele financiën (TradFi) en crypto mogelijk bijdraagt aan de onverklaarde verkopen. Hij wijst op commentaar van investeerder Bill Ackman, die prijs correlaties suggereerde tussen crypto en niet-verwante activa zoals Fannie Mae en Freddie Mac. Dorman schrijft dat institutionele portfolioverschuivingen buiten de cryptosector nu mogelijk stromen beïnvloeden op manieren die industrie deelnemers niet gemakkelijk kunnen observeren.

Lees meer: Peter Schiff Zegt Dat Stijgende Obligatierendementen Verklaren Waarom Bitcoin en Andere Crypto Worden Gedood

Andere factoren die worden genoemd, zijn gerapporteerde zorgen rond de stablecoin-uitgever Tether. Dorman verwijst naar een recente verlaging van de kredietwaardigheid door S&P en de attestatie van september 2025, waarin 70% ondersteuning in contanten en equivalenten wordt getoond, met de rest in goud, bitcoin en bedrijfsleningen. Hij stelt dat liquiditeitsangsten misplaatst zijn, met de bewering dat meer dan 70% van de aflossingen die ‘s nachts plaatsvinden “onmogelijk” is, terwijl solvabiliteitszorgen zeer theoretisch blijven gezien de winstgevendheid van het bedrijf.

Perianne Boring, oprichter en CEO van de Digital Chamber, echoot de onrust van de industrie aangezien velen niet kunnen bevatten waarom het zo bearish is. “Wanneer zelfs Jeff Dorman — een van de meest ervaren investeerders in de sector — zegt dat hij niet kan uitleggen wat er gebeurt, weet je dat er iets mis is,” schreef ze op X, toevoegend: “Dit ziet er niet organisch uit. Het lijkt gecoördineerd.”

De medeoprichter van Arca reageerde op de X-post van Boring en merkte op dat elk van de “veronderstelde redenen” die circuleren rond de neergang, onder nauwkeurige inspectie niet stand houdt. Hij verklaarde:

“MSTR verkoopt niet, Tether is niet insolvent, DAT’s verkopen niet, NVDA explodeert niet, de Fed wordt niet agressief, de handelstarieven worden niet herstart, enz. Ik heb nog steeds geen idee waarom crypto daalt.”

Boring vroeg zelfs Dorman naar de impact van de yen carry trade en hij geloofde het niet. “Het houdt eigenlijk niet echt stand,” antwoordde de Arca-exec. “Japanse obligatierendementen stijgen al meer dan 3 jaar. Er was niets magisch aan de meest recente stijging op zondag.”

Ondanks pogingen om enkele neerwaartse bewegingen te rationaliseren, concludeert Dorman in zijn artikel gepubliceerd deze week dat de aanhoudende zwakte “ons aan het hoofd doet krabben,” waarbij hij benadrukt dat de analyse zijn interpretatie vertegenwoordigt van de huidige marktdynamiek.

FAQ ❓

• Wat veroorzaakte de zorgen van Jeff Dorman?
  Dorman zei dat digitale activa blijven dalen ondanks verbeterende macro-signalen en sterkere verwachtingen voor renteverlagingen.
• Waarom gaf Perianne Boring commentaar op het rapport?
  Ze betoogde dat de onverklaarde verkopen “niet organisch lijken” en suggereerde dat het gecoördineerd lijkt.
• Noemde Dorman specifieke risico’s die de neergang beïnvloeden?
  Hij wees op cross-market flows, zwakte van sentiment en hernieuwde kritiek op de activa-ondersteuning van Tether.
• Wat was zijn algemene conclusie?
  Dorman zei dat de aanhoudende daling moeilijk te rechtvaardigen blijft op basis van beschikbare gegevens en feedback uit de industrie.