De explosieve rally van zilver geeft bubbelwaarschuwingen in kwantitatieve modellen, maar Societe Generale zegt dat die signalen mogelijk volatiliteit en structuur weerspiegelen in plaats van een onmiddellijke ommekeer, aangezien de fundamenten hogere prijzen blijven ondersteunen.
Analisten waarschuwen dat signalen van een zilverbubbel kunnen verschijnen zonder een grote trendomkeer
Dit artikel is meer dan een maand geleden gepubliceerd. Sommige informatie is mogelijk niet meer actueel.
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Analisten Scheiden Zilver Bubbel Signalen van Voorspellingen van Imminente Ommekeer
De vraag of zilver zich in een bubbel bevindt, domineert het gesprek onder investeerders. De Franse bank Societe Generale zei op 30 december dat zijn kwantitatieve modellen bubbelachtig gedrag in zilverprijzen signaleren, wat leidt tot een diepgaander debat over hoe die signalen moeten worden geïnterpreteerd.
Het onderzoeks- en analyseteam voor grondstoffen van Societe Generale, onder leiding van Hoofd FIC & Commodity Research Dr. Mike Haigh, paste het Log-Periodic Power Law Singularity (LPPLS) raamwerk toe, een kwantitatief model ontworpen om super-exponentiële prijsversnelling te detecteren die vaak samenhangt met instabiliteit in de late marktfase.
“Toen we vorige week een bijna-verticale stijging boven $80/oz zagen, leek het natuurlijk dramatisch, misschien emotioneel gedreven, en, volgens sommigen, lijkend op een bubbel,” verklaarden de analisten , toevoegend:
Echter, op het moment dat je overschakelt naar een tijdrijplot op een logaritmische schaal (onderste RHS), verandert het verhaal, omdat de stijging er veel stabieler uitziet en niet ongekend is.
Ze legden verder uit dat de constructie van de grafiek de perceptie van risico materieel verandert, met de opmerking: “De logaritmische schaal is de correcte basislijn omdat het de onderliggende exponentiële trend duidelijk onthult.”
Hoewel het LPPLS-raamwerk het huidige zilverregime classificeert als een potentiële bubbel, benadrukten de analisten van Societe Generale dat modeluitkomsten niet geïsoleerd als voorspellingen moeten worden behandeld. Onderstrepende dat kwantitatieve diagnostiek niet volledig rekening kan houden met regimeverschuivingen die de edelmetaalmarkten vormgeven, waarschuwde het team :
Als men alleen op dit model zou vertrouwen, zouden we kunnen beweren dat de zilvermarkt in een bubbel zit. We waarschuwen hier sterk voor.
Lees meer: Peter Schiff Zegt Dat Zilver Volgend Jaar $100 Breekt Ondanks Mogelijke Scherpe Terugslagen
Het onderzoek van Societe Generale benadrukt verder dat de kleinere en minder liquide marktstructuur van zilver in vergelijking met goud de vatbaarheid voor kuddedrag, terugkoppelingslussen en versterkte volatiliteit verhoogt, wat bubbel-signalen kan veroorzaken zonder dat dit een blijvende ommekeer inhoudt. De analisten zeiden:
We verkiezen daarom om het ‘bubbel’-regime te interpreteren als potentiële instabiliteitsindicatoren, omdat we altijd gezonde correcties op extreme prijsbewegingen verwachten.
Ze merkten ook op dat, door zilver op logaritmische basis in kaart te brengen, de rally van 2025 binnen een 25-jarige samengestelde trend valt, ook al lijkt de omvang van de stijging van dit jaar uitzonderlijk. “De logaritmische schaal vertelt altijd een beter verhaal en ligt dichter bij de waarheid,” stelde het team vast.
Buiten technische modellen wees Societe Generale op fundamentele drijfveren die de vraag naar zilver ondersteunen, waaronder dedollariseringstrends, verhoogde geopolitieke onzekerheid en een krap aanbod van fysiek zilver. De bank wees op de geplande exportbeperkingen van China die vanaf 1 januari ingaan, waarbij wordt opgemerkt dat het land 60% tot 70% van het verfijnde zilver wereldwijd levert en de export met maximaal 30% kan verminderen, waarmee de aanhoudende jaarlijkse tekorten worden verergerd die worden geschat op 200 miljoen tot 230 miljoen ounces. Terwijl de volatiliteit hoog blijft na scherpe dalingen vanaf recordhoogtes, verwachten de analisten niet dat hun bubbelraamwerk een fundamentele verschuiving voorspelt in de bredere opwaartse trend van zilver.
FAQ ⏰
- Waarom heeft Societe Generale zilver als een potentiële bubbel aangemerkt?
Hun LPPLS-kwantitatief model detecteerde super-exponentieel prijsgedrag dat vaak geassocieerd wordt met marktonstabiliteit. - Verwacht Societe Generale dat zilverprijzen instorten?
Nee, de bank waarschuwt expliciet tegen het zien van het bubbelsignaal als een voorspelling van een onmiddellijke ineenstorting. - Hoe beïnvloedt de markstructuur van zilver de prijsvolatiliteit?
De kleinere en minder liquide markt van zilver maakt het gevoeliger voor kuddedrag, terugkoppelingslussen en scherpe schommelingen. - Welke fundamenten ondersteunen de vraag naar zilver in 2025?
Dedollarisering, geopolitiek risico, aanbodtekorten en exportbeperkingen van China zijn belangrijke drijfveren.
