Analist zegt dat de Federal Reserve de signalen van een recessie in de VS in 2026 negeert

Belangrijkste punten:

• Danielle DiMartino Booth, CEO van QI Research, zegt dat de Fed een historische beleidsfout riskeert door de rente hoog te houden terwijl het bbp in het vierde kwartaal uitkwam op 0,5%.
• De Amerikaanse consumentenbestedingen vertraagden begin 2026 tot 0,6%, waarbij 14 opeenvolgende maanden van negatieve loonrevisies wijzen op schade aan de arbeidsmarkt.
• Het banenrapport van april en de strijd om de benoeming van Kevin Warsh met senator Thom Tillis zullen bepalend zijn voor de volgende beleidsstap van de Fed.

Edelmetalen en kortlopende obligaties zijn de beste keuze nu de Fed haar beleid strak houdt, zegt Danielle DiMartino Booth

Danielle DiMartino Booth deed deze uitspraken in een interview met David Lin in The David Lin Report (TDLR) nadat de totale CPI voor die maand uitkwam op 3,3%, het hoogste cijfer sinds mei 2024, waarbij de kern-CPI steeg tot 2,6% als gevolg van hogere olieprijzen.

Uit de notulen van de vergadering van het Federal Open Market Committee die dezelfde dag werden gepubliceerd, bleek dat verschillende leden de mogelijkheid hadden besproken om de rente te verhogen als de inflatie boven de doelstelling zou blijven. Booth deed elke renteverhoging op korte termijn af als politiek gemotiveerd theater in plaats van gezond economisch denken.

"Het idee dat de Fed in deze omgeving de rente gaat verhogen is belachelijk," zei Booth. "Dit zal de geschiedenis ingaan als een van de grootste beleidsfouten in de geschiedenis van de Federal Reserve. De Federal Reserve gaat voorbij aan wat zich recht voor hun neus afspeelt."

Het Amerikaanse bbp groeide in het vierde kwartaal van 2025 met slechts 0,5%. De particuliere consumptie, die binnen dat cijfer een groei van 1,9% liet zien, is sindsdien vertraagd tot 0,6% in januari en februari 2026, nog voordat de volledige impact van de hogere benzineprijzen de huishoudbudgetten trof. Het GDPNow-model van de Atlanta Fed voorspelt een groei van 1,3% in het eerste kwartaal.

Booth wees op de meting van het National Bureau of Economic Research van het persoonlijk inkomen na overheidsuitkeringen, die al een recessie-indicatie laat zien. Ze haalde 14 opeenvolgende maanden van negatieve loonrevisies aan en zei dat sell-side economen bij grote bedrijven het woord recessie openlijk zijn gaan gebruiken.

De index voor het consumentenvertrouwen van de Universiteit van Michigan bereikte het laagste niveau in de geschiedenis van de enquête. De verwachtingen voor de werkloosheid kwamen uit op 68%, wat Booth omschreef als een diepe recessie. Een afzonderlijke maatstaf die bijhoudt of het een goed moment is om een huis te kopen, is ingestort.

Powells verlengde ambtstermijn

Wat betreft het leiderschap van de Fed zei Booth dat Jerome Powell waarschijnlijk langer aan het roer zal blijven dan het Witte Huis verwacht. Ze wees op senator Thom Tillis, die pas op 3 januari 2027 aftreedt, als de hindernis die ervoor zorgt dat de benoeming van Kevin Warsh niet eens in stemming kan worden gebracht in de commissie. De strafrechtelijke aanklachten tegen Powell zijn nog steeds niet opgelost, en Booth zei dat elke Fed-functionaris een havikachtige houding zal aannemen als dekmantel totdat daar verandering in komt.
"Totdat de strafrechtelijke aanklachten tegen Jerome Powell worden ingetrokken, zal elke Fed-functionaris die vandaag in functie is zich verschuilen achter wat dan ook om te rechtvaardigen dat hij een havikachtige houding aanneemt en dreigt de rente te verhogen," zei Booth. "Punt uit."

Uit gegevens van CME Fedwatch bleek dat er tot eind april geen kans was op een renteverlaging, en dat er pas vanaf de vergadering in december een reële kans op een verlaging zou zijn. Booth zei dat de juiste beleidsreactie zou zijn dat de Fed zich publiekelijk schaart achter werknemers die onder druk staan door brandstofkosten, loondisinflatie en toenemende ontslagen, zelfs als renteverlagingen slechts beperkte verlichting bieden.

De 30-jarige vaste hypotheekrente daalde licht naar 6,37% na vijf opeenvolgende weken van stijgingen. Het rendement op 10-jarige staatsobligaties daalde deze week van 4,35% naar 4,31%, een ontwikkeling die volgens Booth aangeeft dat de markten meer rekening houden met een groeischok dan met een inflatiedreiging.

Voor beleggers adviseerde Booth de korte kant van de rentecurve als de beste positie in afwachting van een uiteindelijke ommezwaai in het beleid van de Fed. Ze zei dat edelmetalen een bodem hebben gevonden en een geloofwaardige hedge blijven tegen kredietgebeurtenissen, financiële instabiliteit en inflatie. Ze handhaafde haar standpunt dat het dividend van Chevron veilig blijft.

Het banenrapport van april is het volgende belangrijke cijfer waar Booth naar kijkt, aangezien het banenrapport van maart werd gestimuleerd door afwijkingen in de seizoenscorrectie, waaronder 79.000 werknemers die werden meegeteld als door het weer getroffen en 100.000 banen die werden toegevoegd via de aanpassing van het geboorte-sterfte-model.