Amerikaanse toezichthouders erkennen dat XRP geen effect is in baanbrekende cryptoregels van de SEC en CFTC

XRP opgenomen onder digitale grondstoffen in nieuwe federale crypto-richtlijnen

Er ontstaat een duidelijker regelgevend kader voor XRP nu Amerikaanse autoriteiten herdefiniëren hoe crypto-activa worden beoordeeld onder federale effectenwetgeving. In een baanbrekende verschuiving hebben de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) en de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) op 17 maart 2026 een interpretatieve verklaring uitgegeven die XRP binnen een functiegedreven classificatiekader plaatst.

In tegenstelling tot eerdere benaderingen die sterk leunden op handhavingsmaatregelen, richt de bijgewerkte interpretatie zich op hoe een crypto-actief functioneert en waar de waarde ervan vandaan komt. In deze context wordt een digitale grondstof beschreven als een crypto-actief waarvan de waarde wordt bepaald door de werking van het onderliggende netwerk en de krachten van vraag en aanbod op de markt, in plaats van door managementinspanningen. Dergelijke activa bieden geen financiële rechten zoals winstdeling, inkomstenstromen of eigendom in een entiteit, hoewel ze binnen hun ecosystemen nog steeds bepaalde functionele of technische toepassingen kunnen hebben.

Binnen dat kader wordt XRP direct genoemd als een van de activa die als digitale grondstoffen worden beschouwd. In de gezamenlijke richtlijn van de SEC en de CFTC staat:

“Voorbeelden van digitale grondstoffen zijn onder meer Aptos (APT); Avalanche (AVAX); Bitcoin (BTC); Bitcoin Cash (BCH); Cardano (ADA); Chainlink (LINK); Dogecoin (DOGE); Ether (ETH); Hedera (HBAR); Litecoin (LTC); Polkadot (DOT); Shiba Inu (SHIB); Solana (SOL); Stellar (XLM); Tezos (XTZ); en XRP (XRP).”

Het document legt verder uit: "Een digitale grondstof op zich, zoals beschreven in dit persbericht, is geen effect omdat deze niet de economische kenmerken van een effect heeft. Een digitale grondstof vormt geen van de financiële instrumenten die worden opgesomd in de definitie van 'effect', omdat deze onder andere geen gedigitaliseerde vorm van dergelijke instrumenten vertegenwoordigt, met inbegrip van een beleggingscontract." Deze opname geeft aan dat toezichthouders het prijsgedrag van XRP associëren met netwerkgebruik en dynamiek op de open markt, in plaats van met contractuele rechten die verbonden zijn aan een centrale uitgever.

Classificatie van XRP in lijn met rechterlijke uitspraken

Het debat over de classificatie van XRP speelt al enkele jaren, waarbij Brad Garlinghouse, CEO van Ripple, consequent beweert dat het token zelf geen effect is, ook al blijft het centraal staan in het bredere ecosysteem en de activiteiten van Ripple. Hij stelde dat XRP onafhankelijk van het bedrijf functioneert, waarbij de waarde wordt bepaald door marktdynamiek in plaats van door de managementinspanningen van Ripple, waardoor het dichter bij een grondstof staat, ondanks zijn prominente rol in de strategie van Ripple. Dat standpunt kreeg meer draagvlak tijdens een vorige regering die gekenmerkt werd door handhavingsgerichte maatregelen, wat kritiek uitlokte van deelnemers uit de sector die op zoek waren naar duidelijkere en consistentere regelgevingsnormen.

Een cruciaal moment kwam in juli 2023, toen rechter Analisa Torres een verdeeld vonnis uitsprak waarin onderscheid werd gemaakt tussen verschillende soorten XRP-transacties. De rechtbank oordeelde dat XRP op zichzelf niet inherent een effect is, maar stelde tegelijkertijd vast dat bepaalde institutionele verkopen waarbij contractuele overeenkomsten betrokken waren, voldeden aan de criteria voor beleggingscontracten. Daarentegen werden programmatische verkopen op openbare beurzen niet beschouwd als effectentransacties, omdat kopers geen directe band hadden met de inspanningen van Ripple.

Volgens de interpretatie van 2026 komen toezichthouders dichter bij het formaliseren van die onderscheiden. XRP wordt behandeld als een niet-effect wanneer het functioneert als een digitaal handelsproduct en niet gekoppeld is aan een beleggingscontract, in lijn met de opvatting dat de waarde ervan voortkomt uit netwerkfunctionaliteit en marktkrachten in plaats van gecentraliseerde controle. Tegelijkertijd benadrukt de richtlijn dat de structuur en promotie van een transactie cruciaal blijven, wat betekent dat XRP-gerelateerde aanbiedingen nog steeds onder de effectenwetgeving kunnen vallen als ze verwachtingen wekken die verband houden met managementactiviteiten.

Door deze interpretatie gezamenlijk uit te brengen met de Commodity Futures Trading Commission, geven toezichthouders een signaal af van een verschuiving naar toezicht in de stijl van grondstoffen voor activa zoals XRP. Deze aanpak legt minder nadruk op handhavingsgeschillen en stelt in plaats daarvan voorwaarden vast waaronder crypto-activa binnen of buiten de jurisdictie van effecten vallen, waardoor een duidelijker regelgevingspad voor marktdeelnemers wordt geboden.
In een reactie op de richtlijnen van de SEC en CFTC zei Stuart Alderoty, Chief Legal Officer van Ripple, op het sociale mediaplatform X:

"We hebben altijd geweten dat XRP geen effect was – en nu heeft de SEC duidelijk gemaakt wat het wel is: een digitale grondstof. We zijn de Crypto Task Force dankbaar voor haar inspanningen om de duidelijkheid te verschaffen die markten, beleggers en innovators al lang verdienden.

Veelgestelde vragen 🧭

• Wat betekent de status van XRP als niet-effect voor beleggers?
  Het vermindert juridische onzekerheid en ondersteunt bredere marktparticipatie en toegang voor institutionele beleggers.
• Welke invloed heeft de classificatie van de SEC en CFTC op de waardering van XRP?
  De waarde van XRP is nu duidelijker gekoppeld aan het netwerkgebruik en de dynamiek van vraag en aanbod dan aan de activiteiten van de uitgever.
• Kan XRP nog steeds betrokken zijn bij overtredingen van de effectenwetgeving?
  Ja, bepaalde gestructureerde of gepromote transacties waarbij XRP betrokken is, kunnen nog steeds onder de effectenwetgeving vallen.
• Waarom is afstemming met bitcoin en ether belangrijk?
  Het plaatst XRP in een erkende grondstoffencategorie, wat de legitimiteit en marktpositie ervan versterkt.