Amerikaanse PPI-cijfers vallen positief uit en geven een agressief signaal af; Bitcoin keldert naar 72.000 dollar

Amerikaanse groothandelsprijzen stijgen, wat het verhaal van 'hoger voor langer' versterkt

De groothandelsprijzen stegen in februari met 0,7%, bijna het dubbele van de verwachtingen en een niet zo subtiele herinnering dat de inflatie nog steeds leeft – en blijkbaar ook een sportschoolabonnement heeft. Het cijfer op jaarbasis kwam uit op 3,4%, de grootste stijging sinds februari 2025, volgens nieuwe gegevens van het Bureau of Labor Statistics.

Economen hadden gerekend op iets dichter bij 0,3%. De gegevens zorgden in plaats daarvan voor een plotwending. Alweer. De kern-PPI, waarin de gebruikelijke verdachten – voedsel, energie en handelsdiensten – buiten beschouwing worden gelaten, steeg met 0,5% op maandbasis en 3,5% op jaarbasis. Dat zijn tien opeenvolgende maanden van stijgingen, voor iedereen die nog steeds hoopte dat de inflatie zich beleefd zou terugtrekken.

De prijzen van goederen deden het zware werk en stegen met 1,1% — de grootste stijging sinds augustus 2023. De voedselprijzen stegen met 2,4%, energie schoot met 2,3% omhoog en groenten noteerden een verbluffende stijging van 48,9%. Ja, je salade is nu een luxeproduct.

Diensten lieten zich niet onbetuigd en stegen voor de derde maand op rij met 0,5%. De prijzen voor accommodaties voor reizigers schoten met 5,7% omhoog, wat erop wijst dat er nog steeds op vakantie wordt gegaan — het kost alleen meer dan je laatste impulsaankoop.

Niet alles deed mee aan het inflatiefeestje. De prijzen voor sieraden daalden met 4%, de marges op kleding daalden met 4,5% en frisdranken daalden ook. Dus als je op zoek bent naar koopjes, is het blijkbaar tijd om accessoires te kopen en te hydrateren.

Het grotere probleem is wat er nu gaat gebeuren. Producentenprijzen werken meestal met enige vertraging door in de consumentenprijzen, wat betekent dat de huidige stijging in de groothandel morgen wel eens voor hoofdpijn bij de CPI zou kunnen zorgen. Voeg daar de volatiliteit op de energiemarkt en geopolitieke onrust aan toe, en plotseling voelt “afkoeling van de inflatie” als wishful thinking, verpakt als analyse.

Timing is, zoals altijd, alles. Het rapport verschijnt precies op het moment dat het Federal Open Market Committee (FOMC) vandaag zijn vergadering van 17-18 maart afsluit. De markten verwachten al dat de Fed de rente stabiel houdt op 3,50% tot 3,75%, en dat is vrijwel zeker ingeprijsd. Die verwachting zal vandaag waarschijnlijk niet veranderen. Maar de toon? Dat is een ander verhaal.

Een hoger dan verwachte PPI schreeuwt niet "snel de rente verlagen". Het fluistert – of misschien schreeuwt het – "niet zo snel". Het verhaal van "hoger voor langer" heeft zojuist een nieuwe verflaag gekregen. De markten reageerden dienovereenkomstig, met vroege geruchten die wezen op stijgende rendementen op staatsobligaties, een sterkere dollar en een voorzichtige stemming ten aanzien van risicovolle activa. Vertaling: niemand viert nog feest.

Bitcoin daalde na de aankondiging naar een laagste punt van $ 72.296 per munt, en aandelenfutures wijzen op een moeizame opening voor Wall Street. Voor beleidsmakers is de boodschap duidelijk. De inflatie is niet verslagen – ze deed zich alleen maar dood. En nu is ze weer op de been en stelt ze ongemakkelijke vragen.

Voor alle anderen is de conclusie eenvoudiger. De prijzen stroomopwaarts stijgen, en vroeg of laat komt die rekening meestal stroomafwaarts terecht.

Veelgestelde vragen 🔎

• Wat is de PPI en waarom is deze van belang?
  De Producentenprijsindex volgt de inflatie in de groothandel en geeft vaak aan welke richting de consumentenprijzen opgaan.
• Waarom verraste de PPI van februari de markten?
  Hij steeg met 0,7% in plaats van de verwachte 0,3%, wat wijst op een sterker dan verwachte inflatiedruk.
• Wat betekent dit voor het beleid van de Federal Reserve?
  Een hogere inflatie verkleint de kans op renteverlagingen op korte termijn en pleit voor een voorzichtige houding.
• Heeft dit invloed op de dagelijkse prijzen?
  Ja, stijgende productiekosten worden na verloop van tijd vaak doorberekend aan de consument, waardoor de detailhandelsprijzen stijgen.