Stijgende stress op de mondiale schuldmarkten ondermijnt het vertrouwen in de Amerikaanse dollar, waarbij de versnellende obligatieturbulentie en kapitaalvlucht een gevaarlijk keerpunt voor valuta’s en veilige havens aangeven, volgens econoom Robin J. Brooks.
Amerikaanse Dollar Onder Vuur Nu Veilige Haven Status Onder Directe Dreiging Komt
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Dollar Staat Onder Druk Nu Schuldmarkten Uiteenvallen
Wereldwijde valutamarkten betreden een destabiliserende fase nu het vertrouwen barst en traditionele verdedigingen falen. Econoom Robin J. Brooks deelde een scherpe marktanalyse op 24 januari 2026, waarin hij waarschuwde dat de versnellende obligatiestress en kapitaalvlucht de Amerikaanse dollar aan directe en groeiende bedreiging hebben blootgesteld.
Brooks, een Senior Fellow bij de Brookings Institution die eerder diende als Hoofdeconoom bij het Institute of International Finance en Chief FX Strategist bij Goldman Sachs, beschreef de recente bewegingen als een beslissend keerpunt. Hij staat algemeen bekend om zijn expertise in mondiale macro-economie, met name valutawaarderingen, kapitaalstromen naar opkomende markten en de effectiviteit van westerse sancties. In zijn beoordeling stelde hij:
“Serieuze dollardepreciatie is hervat.”
De econoom baseerde die beoordeling op een grafiek die de dollar in kaart bracht tegenover zowel G10 als opkomende marktvaluta’s van oktober 2024 tot begin 2026. De G10 verwijst naar de groep van grote valuta’s van geavanceerde economieën, waaronder de euro, Japanse yen, Britse pond, Canadese dollar, Zwitserse frank, Zweedse kroon, Noorse kroon, Australische dollar en Nieuw-Zeelandse dollar. Brooks benadrukte dat de beslissende doorbraak van de opkomende markt dollar onder zijn eerdere bereik fungeerde als een leidende indicator, waarbij de G10 dollar nu een vergelijkbare technische doorbraak nadert die historisch gezien crossover investeerders aantrekt en bearish momentum verdiept.
De zwarte lijn van de grafiek vertegenwoordigt de DXY-index, een veelgebruikt maatstaf voor de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje belangrijke valuta’s, die in het begin van 2025 boven de 106 piekte voordat hij scherp daalde. Daarentegen toont de blauwe lijn de dollar ten opzichte van opkomende markten, die eerder begon te verzwakken en aanhoudend meer daalde. Verticale markeringen markeren belangrijke datums, waaronder 5 november 2024, 20 januari, 9 april, 22 augustus en 10 december 2025, waarbij de decembermarkering overeenkomt met de renteverlaging door de Federal Reserve die de beweging versnelde.
Lees meer: Ray Dalio’s Grootste Verhaal van 2025: De Dollarontwaardering
Naast grondstoffen beschreef de econoom een bredere herdefiniëring van wat een veilige haven vormt. Hij schetste hoe laag-schulden economieën zoals Zweden, Noorwegen en Zwitserland aanzienlijke instromen aantrokken als alternatieven voor de dollar en de yen. Direct verwijzend naar Japan, wees hij de argumenten af dat een slechte liquiditeit de obligatiemarktverstoring veroorzaakte, maar koppelde hij de terugtrekking van beleggers aan zorgen over fiscale geloofwaardigheid en weerstand tegen bezuinigingen. Stijgende langetermijnrendementen, betoogde hij, slaagden er nog steeds niet in beleggers adequaat te compenseren voor soeverein risico, waardoor de yen kwetsbaar bleef ondanks zich uitbreidende rentekloven. Samenvattend schreef Brooks over de bredere vooruitzichten:
“De kern van de zaak is dat de Dollar onder vuur ligt, evenals de Yen en mondiale schuldmarkten. Het dominante marktthema in 2026 is de vlucht naar veiligheid uit schuldmonetisering. Edelmetalen en veilige haven valuta’s zullen veel verder stijgen.”
Zijn analyse versterkte de verwachtingen dat mondiaal kapitaal zal blijven migreren naar tastbare activa en fiscaal gedisciplineerde valuta’s naarmate schuldenlasten toenemen.
FAQ ⏰
- Waarom staat de Amerikaanse dollar onder druk in 2026?
Stress op de obligatiemarkt, kapitaalvlucht, en hernieuwde angsten voor schuldmonetisering ondermijnen het vertrouwen in de dollar. - Wat veroorzaakte de laatste golf van dollarverzwakking?
Een scherpe verkoopgolf op de Japanse staatsobligatiemarkt trof mondiale schuld- en valutamarkten. - Welke activa profiteren van de ontwaarderingshandel?
Goud, zilver, platina, en veilige haven valuta’s met lage schulden zien sterke instromen. - Welke valuta’s zijn aan het opkomen als alternatieven voor de dollar en yen?
Zweden, Noorwegen, en Zwitserland trekken kapitaal aan door hun sterkere fiscale geloofwaardigheid.
