Aandelen veren terug nadat het Hooggerechtshof noodtarieven blokkeert, maar het handelsdrama is nog niet voorbij

Uitspraak Hooggerechtshof veroorzaakt opluchtingsrally in retail en industrie

De Amerikaanse aandelenmarkten sloten om 16.00 uur EST met brede winst, waarmee eerdere verliezen door teleurstellende economische data en hardnekkige inflatiecijfers werden teruggedraaid. Een baanbrekende 6-3-uitspraak van het Hooggerechtshof, die de tariefbevoegdheid van het Witte Huis onder de International Emergency Economic Powers Act aan banden legt, gaf risicovolle beleggingen—althans tijdelijk—een dosis opluchting.

De Nasdaq Composite ging voorop en steeg 0,90% tot 22.886,07. De Dow Jones Industrial Average klom met 230,81 punten, of 0,47%, tot 49.625,97, nadat de index eerder in de sessie nog een achterstand van ongeveer 200 punten had. De S&P 500 steeg 0,69% tot 6.909,51, de hoogste slotstand in meer dan een week.

De NYSE Composite eindigde op 23.452,60, 94,32 punten hoger, wat wijst op brede deelname aan het herstel. Zoals de referentieafbeelding laat zien, sloten alle belangrijke indexen de dag duidelijk in het groen af, ondanks een grillig verloop binnen de dag.

In de verkorte handelsweek won de S&P 500 ongeveer 0,7%, steeg de Dow 0,3% en voegde de Nasdaq 0,9% toe, waarmee een meerdaagse verliesreeks voor techzware aandelen werd doorbroken. De marktbreedte verbeterde, waarbij stijgers op de NYSE dalers met ongeveer 58% tegen 37% overtroffen.

Hooggerechtshof zorgt voor een handelsschok

In een meerderheidsopinie geschreven door opperrechter John Roberts, oordeelde het hof dat president Trump zijn bevoegdheden onder IEEPA overschreed bij het opleggen van brede “wederkerige” tarieven aan vrijwel alle Amerikaanse handelspartners. De meerderheid stelde dat de wet bedoeld is voor echte nationale noodsituaties met buitenlandse dreigingen—niet als een blanco cheque voor ingrijpend handelsbeleid.

De uitspraak bracht het vooruitzicht van meer dan 200 miljard dollar aan tariefteruggaven met zich mee, al gaat de zaak nu terug naar lagere rechtbanken. Rechters in dissent waarschuwden voor verstoring van bestaande handelsakkoorden en mogelijke financiële complicaties voor bedrijven en consumenten.

President Trump reageerde snel, noemde de uitspraak “verschrikkelijk” en kondigde plannen aan om een nieuwe wereldwijde heffing van 10% na te streven op basis van Section 122-bevoegdheid. Hij hintte ook op mogelijke uitbreidingen onder Sections 232 en 301, met als doel de tariefinkomsten in 2026 op vergelijkbare niveaus te houden.

“The Supreme Court’s Ruling on TARIFFS is deeply disappointing! I am ashamed of certain Members of the Court for not having the Courage to do what is right for our Country,” schreef Trump op Truth Social.

De Amerikaanse president voegde daaraan toe:

“Foreign Countries that have been ripping us off for years are ecstatic, and dancing in the streets — But they won’t be dancing for long!”

Opluchtingsrally botst met de realiteit

De eerste marktreactie was duidelijk: tariefgevoelige sectoren schoten omhoog. Industrie en consumptiegoederen (defensief) stegen elk met meer dan 1%, waarbij bedrijven als Caterpillar en Walmart profiteerden van minder zorgen over importkosten op korte termijn.

Retailers waaronder Amazon en Home Depot wonnen ongeveer 2%, terwijl beleggers mogelijke terugbetalingen afwogen tegen het risico op nieuwe heffingen. Energieaandelen gingen licht hoger, doordat olie een hoogste stand in zes maanden bereikte door spanningen tussen de VS en Iran, wat de sector steun gaf maar ook nieuwe inflatievragen opriep.

Technologie daalde echter 0,3%, wat een aanhoudende rotatie weerspiegelt weg van pure kunstmatige-intelligentieplays en richting zogeheten real-economyaandelen. Smallcaps, gemeten via de Russell 2000, stegen 0,31% en bouwden daarmee de winst sinds het begin van het jaar voor dat segment verder uit. De prijs van bitcoin liet eveneens winst zien en steeg die dag bescheiden met 1,2%.

Economische data blijft druk zetten

De rally kwam tot stand ondanks weinig inspirerende economische data. De bbp-groei over het vierde kwartaal kwam uit op 1,4%, ruim onder de verwachtingen, mede gedrukt door een overheidssluiting. De inflatie volgens de Personal Consumption Expenditures in december bleef op 3%, wat de voorzichtige houding van de Federal Reserve ten aanzien van renteverlagingen versterkte.

Inkoopmanagersindexen verzwakten, het consumentenvertrouwen bleef achter bij de prognoses en de uitstroom uit Amerikaanse aandelen bereikte dit jaar tot nu toe 52 miljard dollar—het snelste tempo sinds 2010. Beleggers hebben steeds vaker geld richting buitenlandse markten geleid, zoals Zuid-Korea en Brazilië.

Olieprijzen stegen ondertussen door geopolitieke spanningen, wat het inflatiebeeld compliceert. De VIX zakte richting 20 maar bleef verhoogd, wat onderstreept dat volatiliteit niet is verdwenen.

Wat volgt er voor de markten?

Analisten zien de uitspraak van het Hooggerechtshof nu als een mogelijke katalysator voor de S&P 500 om de bovenkant van zijn recente handelsrange van 6.730 tot 7.000 te testen. Stieren mikken op een beweging richting 7.000, terwijl beren waarschuwen dat hernieuwde handelsmaatregelen snel weer turbulentie kunnen aanwakkeren.

Minister van Financiën Scott Bessent gaf aan dat de tariefinkomsten onder alternatieve bevoegdheden “vrijwel onveranderd” kunnen blijven, wat suggereert dat beleidsonzekerheid zal aanhouden. Beleggers zullen komende cijfers over consumentenvertrouwen, woningstarts en de kwartaalresultaten van retailers ontleden voor aanwijzingen over de veerkracht van de vraag.

Op korte termijn worden geen Federal Reserve-renteverlagingen verwacht, en hardnekkige inflatie blijft de speelruimte van beleidsmakers beperken. Als handelsspanningen opnieuw oplaaien, kunnen markten ontdekken dat de opluchtingsrally van vrijdag slechts een pauze was, geen finale.

Voor nu sluit Wall Street de week voorzichtig optimistisch af—opgewekt door rechterlijke terughoudendheid, maar zich er volledig van bewust dat in Washington het tariefverhaal zelden eindigt met één kop.

FAQ ❓

• Waarom stegen aandelen op 20 februari 2026?
  De markten veerden op nadat het Hooggerechtshof brede noodtarieven van tafel veegde, waardoor de handelsonzekerheid op korte termijn afnam.
• Wat oordeelde het Hooggerechtshof over tarieven?
  Het hof oordeelde met 6-3 dat president Trump zijn bevoegdheden onder IEEPA overschreed bij het opleggen van ingrijpende wederkerige tarieven.
• Hoe presteerden de belangrijkste indexen?
  De S&P 500 sloot op 6.909,51, de Dow op 49.625,97 en de Nasdaq op 22.886,07; alle drie lieten winst zien.
• Zullen nieuwe tarieven de markten volgende week beïnvloeden?
  Beleggers verwachten aanhoudende volatiliteit nu de regering alternatieve tariefbevoegdheden verkent.