Selama lebih daripada sedekad, sementara institusi, kerajaan, dan gergasi fintech mengejar skala, kawalan, dan monopoli pendapatan, projek DeFi telah memperjuangkan inovasi sumber terbuka dan model yang didorong oleh komuniti. Pada terasnya, ini sentiasa menjadi persaingan untuk hadiah yang sama: pelanggan. Namun, sementara orang memilih pihak, masa depan bukanlah tentang satu kem menghancurkan yang lain; ia mengenai kemunculan susunan kewangan baru. Generasi pemenang seterusnya akan menjadi mereka yang dapat mencipta penyelesaian hibrid, menggabungkan kepercayaan, pengedaran, dan kekuatan peraturan TradFi dengan kelajuan, ketelusan, dan inovasi DeFi.
Wall Street vs. Silicon Valley: Pertempuran Menentukan untuk Era Kewangan Seterusnya
DITULIS OLEH
KONGSI
Anda sudah boleh melihat gabungan ini berkembang. Jumlah nilai terkunci (TVL) dalam protokol pinjaman DeFi telah meningkat lebih 72% tahun ini pada 2025, daripada $53 bilion kepada lebih $127 bilion, sebahagian besarnya didorong oleh minat institusi terhadap aset dunia nyata yang ditokenkan (RWAs). Pertumbuhan yang mendadak ini adalah isyarat jelas bahawa Wall Street tidak lagi hanya memerhatikan ruang kripto—ia secara aktif mengintegrasikan nukleus asasnya. Di samping itu, setiap pihak kini sedang cuba menjual infrastruktur asasnya kepada yang lain, mencipta tarian unik dan kompleks bergantung retak.
Stablecoin adalah contoh jelas dinamik ini. Syarikat kripto asli cuba untuk menjadikan diri mereka mesra institusi. Sebagai contoh, pengeluar stablecoin Circle, yang mana stablecoin USDC kini mempunyai kapitalisasi pasaran melebihi $65 bilion, telah melancarkan blockchain Layer-1 proprietari miliknya, Arc, dengan USDC sebagai token gas asli. Keputusan strategik ini menyediakan struktur yuran yang boleh dijangka dalam dolar dan platform yang disesuaikan untuk aplikasi berkelas perusahaan. Begitu juga, gergasi teknologi kewangan Stripe, dalam kerjasama dengan firma usaha kripto Paradigm, telah melancarkan blockchain yang memfokuskan kepada pembayaran, Tempo, satu cabaran langsung kepada buku panduan rangkaian pembayaran tradisional Visa dan Mastercard. Inisiatif ini bukan sekadar penyelesaian skala; ia mewakili strategi integrasi menegak dengan tujuan memiliki seluruh tumpukan transaksi, satu penyesuaian jelas model berpusat tetapi dengan kecekapan on-chain.
Sementara syarikat DeFi cuba kelihatan lebih TradFi, institusi legasi bergerak ke arah bertentangan. JPMorgan, bank terbesar di Amerika Syarikat, sebagai contoh, telah bergerak melampaui blockchain peribadinya untuk penyelesaian dalaman dengan JPM Coin dan kini menjalankan percubaan token simpanan, JPMD, pada rangkaian awam Base. Langkah ini, yang kini disokong oleh rangka kerja undang-undang baru GENIUS Act, menandakan perubahan yang mendalam. Bank itu ingin memanfaatkan rangkaian awam untuk transaksi institusi sambil mengekalkan kawalan rangkaian peribadi yang diatur ke atas sistem dalaman yang diatur, Liink, yang sudah mengendalikan lebih $1.5 trilion dalam volume transaksi. Bagi firma tradisional, kesan langsungnya adalah peluang pendapatan baru melalui perkhidmatan on-chain. Walau bagaimanapun, dengan pergi separuh jalan, institusi berada dalam kelemahan apabila menggunakan produk yang lebih cepat dan lebih efisien modal yang ditawarkan oleh fintechs tangkas berfokus DeFi, seperti pinjaman flash.
Pendekatan hibrid ini sedang dimaterialisasikan dalam produk yang memanfaatkan kedua-dua sistem, melampaui pelancaran rangkaian dan token sahaja. Contoh utama adalah pelancaran platform Horizon oleh Aave Labs baru-baru ini, yang membolehkan institusi menggunakan aset dunia nyata yang ditokenkan, seperti U.S. Treasuries, sebagai cagaran untuk pinjaman stablecoin. Ia membuka kecairan untuk aset yang sebelum ini tidak cair dan menunjukkan laluan jelas untuk kewangan tradisional terlibat dengan infrastruktur sumber terbuka kripto.
Satu lagi contoh menonjol pendekatan hibrid ini adalah BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL). Sebagai pengurus aset terbesar di dunia, BlackRock telah mencipta dana yang melabur dalam instrumen kewangan tradisional seperti bil Perbendaharaan AS dan tunai tetapi ditokenkan pada blockchain Ethereum awam. Langkah strategik ini menyediakan pelabur institusi yang layak dengan keselamatan hasil yang diatur dan boleh dipindahkan rakan ke rakan on-chain, membuka kecairan dan kecekapan operasi 24/7 lejar terdesentralisasi untuk kelas aset yang sebelum ini tidak cair. Produk ini secara langsung menghubungkan jurang antara pasaran TradFi bernilai trilion dolar yang mantap dan infrastruktur kripto yang terbuka dan boleh diprogram, mewakili perubahan mendalam tentang bagaimana firma legasi bukan hanya memerhati tetapi secara aktif terlibat dalam susunan kewangan baru.
Laluan ke hadapan tidak akan menjadi kejayaan mutlak bagi mana-mana pihak tetapi gabungan strategik kekuatan mereka. Kewangan tradisional akan mengadopsi kelajuan dan ketelusan lejar terdesentralisasi sambil memanfaatkan kelebihannya yang lama dalam kepercayaan dan peraturan. Sementara itu, protokol DeFi perlu matang, membina lapisan pematuhan yang kukuh, dan merangka penyelesaian mesra pengguna yang menarik bagi orang ramai. Soalannya bukan jika model hibrid akan muncul, tetapi siapa yang akan membawanya ke pasaran terlebih dahulu. Adakah ia akan menjadi gergasi kewangan global, yang bergerak perlahan tetapi bersenjata dengan lembaran imbangan yang kukuh dan akses peraturan? Atau adakah ia akan menjadi permulaan yang tangkas dan bergerak cepat, siap membina dan melancarkan model baru sepenuhnya yang menjanjikan pulangan tinggi dengan risiko yang dapat dikendalikan? Perlumbaan sedang berlangsung, dan pemenangnya tidak hanya akan menangkap bahagian pasaran—mereka akan menentukan peraturan era kewangan seterusnya.
======
Tentang penulis:
Artem Gordadze, MBA, adalah seorang profesional berpengalaman dengan lebih sedekad pengalaman dalam pembangunan produk, perniagaan, dan pasaran modal, yang mengkhusus dalam fintech, blockchain, dan permainan. Beliau mempunyai rekod pencapaian yang terbukti dalam membangunkan produk inovatif, melaksanakan strategi pergi ke pasaran, dan memacu pertumbuhan yang ketara. Kerjanya telah menyumbang kepada kejayaan beberapa syarikat unicorn, termasuk Axelar Network, NEAR, Flowdesk, dan Unstoppable Domains. Beliau juga memainkan peranan penting dalam kejayaan Immutable, yang mencapai penilaian lebih $3 bilion. Artem mempunyai pengalaman luas dalam bekerjasama dengan bursa mata wang kripto utama dan firma dagangan dalam pelancaran token dan membuat pasaran, menyediakan perkhidmatan bertaraf institusi.
X: https://x.com/ArtemGordadze
LinkedIn: https://www.linkedin.com/in/artem-gordadze-blockchain/
_________________________________________________________________________
Bitcoin.com tidak bertanggungjawab atau bertanggungan secara langsung atau tidak langsung atas sebarang kerosakan atau kerugian yang disebabkan atau didakwa disebabkan oleh atau berkaitan dengan penggunaan atau pergantungan pada sebarang kandungan, barang atau perkhidmatan yang disebut dalam artikel tersebut.
