USDD 2.0 di Satu: Apa yang Didedahkan oleh Pencapaian TVL $1 Bilion

Stablecoin direka untuk menjadi infrastruktur yang tidak terlihat, duduk dengan tenang di latar belakang, membolehkan perdagangan, pembayaran dan arbitrage tanpa menjadi produk itu sendiri. Namun, dalam dua tahun kebelakangan ini, andaian itu telah berubah. Stablecoin USDD 2.0 adalah contoh jelas perubahan ini, menunjukkan bagaimana dolar digital berkembang dari alat penyelesaian yang tenang menjadi produk kewangan on-chain yang telus yang boleh diverifikasi, dikawal, dan dihasiilkan oleh pengguna.

Apabila perhatian beralih kepada bagaimana dolar digital dibina, ketelusan, kawalan pengguna dan sokongan yang boleh diverifikasi telah berpindah ke pusat perbualan.

Setahun selepas pembaikan protokol utama, USDD, stablecoin terdesentralisasi yang dipatok kepada USD melalui rizab kripto, menawarkan ilustrasi jelas peralihan ini dalam amalan.

Mereka bentuk stablecoin sepenuhnya on-chain

Sehingga awal 2025, USDD beroperasi di bawah apa yang kini dikenali sebagai USDDOLD, kerangka algoritma yang diterbit dan diuruskan oleh TRON DAO Reserve. Struktur itu digantikan dengan USDD 2.0, perubahan yang mendefinisikan semula logik operasi stablecoin. Versi baru ini berlebihan collateralisasikan dan sepenuhnya on-chain. Pengguna boleh mencetak USDD secara langsung, sementara token itu sendiri kekal tidak boleh diubah dan tidak boleh dibekukan. Setiap dolar cagaran dapat dilihat on-chain, jadi sesiapa sahaja boleh memeriksa rizab dan parameter risiko secara masa nyata.

Sumber: X

Sama penting adalah peralihan ke arah kemandirian ekonomi. Di mana versi asal bergantung pada subsidi TRON DAO, USDD 2.0 memperkenalkan mekanisme Smart Allocator, membolehkan protokol menjana hasilnya sendiri dan secara beransur-ansur menghilangkan keperluan untuk sokongan kewangan luar. Ini dilakukan dengan menerapkan rizab ke dalam set strategi DeFi yang neutral dan mengarahkan pulangan yang dihasilkan kembali melalui USDD Earn. Sehingga kini, sistem ini telah menjana lebih dari $8 juta dalam hasil untuk protokol.

Apa yang kelihatan seperti setahun pertumbuhan dalam amalan

Sejak peningkatan setahun yang lalu, nilai terkunci keseluruhan USDD (TVL) telah meningkat ke puncak $1.4 bilion pada Januari 2026, mencerminkan aliran masuk yang stabil berbanding spekulasi jangka pendek. Sekitar $650 juta kini berada di TRON, dengan kira-kira $340 juta di Ethereum dan sekitar $7 juta di BNB Chain.

Pengembangan ke dalam Ethereum dan BNB Chain, bagaimanapun, menandakan perubahan sebenar dalam cara sistem disusun. USDD tidak lagi terikat kepada satu ekosistem. Ia kini merangkumi pelbagai rantaian, bergerak melampaui akar TRONnya ke dalam kolam kecairan lebih dalam Ethereum dan ke BNB Chain.

Sumber: Messari

Dalam laporan “USDD 2.0 – New Horizons” 2025, Messari mencatat bahawa rizab cagaran total USDD tetap melebihi penawarannya yang beredar sepanjang tahun. Pada puncaknya, nilai cagaran meningkat melebihi $620 juta, satu trend yang dilihat firma itu sebagai memperkuat kemampuan protokol untuk menyerap risiko.

Messari menggambarkan USDD sebagai sebahagian daripada gerakan yang mencerminkan apa yang diinginkan oleh banyak pembina DeFi kini: stablecoin yang kedua-duanya dicolatkan tinggi dan mampu memperoleh hasil on-chain. Laporan ini menarik perhatian kepada Modul Stabilitas Pegangan USDD, yang membolehkan pertukaran 1:1 dengan stablecoin utama seperti USDT dan USDC dan membantu mengekalkan harga dengan kecairan fleksibel, bukannya setup yang kaku yang banyak stablecoin lama bergantung pada.

Penyelidik juga mencatat bahawa aset rizab telah berkembang lebih pantas daripada sirkulasi, pola yang mereka baca sebagai bukti bahawa USDD mula menyamai permintaan pasaran untuk kestabilan dan kecekapan modal di seluruh DeFi.

sUSDD dan pengembangan multi-chain protokol

Komponen kunci dari evolusi USDD adalah pengenalan sUSDD, yang membolehkan model hasil protokol untuk bergerak melampaui TRON ke dalam Ethereum dan BNB Chain. Dibina pada standard ERC-4626 tokenized vault, sUSDD dicetak apabila pengguna menyimpan dan mempertaruhkan USDD ke dalam USDD Earn.

Messari mencatat bahawa melancarkan secara asli di Ethereum adalah lonjakan strategik, memberi protokol akses ke kecairan lebih dalam dan set aplikasi DeFi yang lebih luas yang tidak dapat dicapai dari TRON saja.

Sumber: X

Secara ringkas, sUSDD membolehkan pengguna menambah pegangan mereka secara pasif sambil mengekalkan kawalan penuh ke atas aset mereka on-chain. Menjelang akhir 2025, ia telah mengumpulkan lebih daripada $296 juta dalam TVL, menyampaikan hasil tahunan purata kira-kira 12 peratus, dan menarik lebih dari 459,000 alamat dompet.

Memposisikan USDD dalam pasaran stablecoin

Walaupun Tether (USDT) kekal teras kecairan kripto, peranannya sebahagian besarnya terhad kepada penyelesaian dan pemindahan. USDD cuba untuk memperluas peranan itu. Dengan memadankan kestabilan harga dengan alat hasil on-chain seperti USDD Earn, kolam kecairan dan sUSDD vault, projek ini memposisikan dirinya sebagai versi dolar stablecoin yang melakukan lebih daripada sekadar menyelesaikan transaksi.

Pendekatan itu membuka cara berbeza untuk menggunakan aset yang sama. Sesetengah pemegang menganggap USDD sebagai lapisan simpanan mudah melalui USDD Earn, sementara yang lain mengambil laluan lebih aktif, meletakkan kecairan pada platform seperti Uniswap atau PancakeSwap untuk menyesuaikan pulangan mengikut keutamaan risiko mereka sendiri.

$1 bilion TVL hanya permulaan

Dengan USDD mendekati tanda $1.4 bilion TVL, pasukan telah berhati-hati menekankan bahawa angka itu hanya permulaan, bukan matlamat akhir. Rancangan termasuk lebih banyak integrasi DeFi dan strategi baru untuk menjadikan modal lebih cekap di seluruh pelbagai rantaian. Juga akan ada perkongsian lebih rapat dengan dompet, bursa, dan penyedia infrastruktur lain.

Peta jalan juga memberi penekanan lebih kepada usaha komuniti, seperti pendidikan dan jangkauan yang diketuai oleh pencipta, untuk membantu pertumbuhan datang dari pengguna biasa bukannya program insentif jangka pendek.

Dilihat melalui lensa Tinjauan 2026nya, USDD nampaknya bergerak menjauh dari mengejar tonggak jangka pendek. Fokus berpindah ke arah tugas lebih senyap untuk menjadikan stablecoin yang memperoleh hasil sebahagian dari cara orang sebenarnya meminjam, tukar, dan menabung dalam DeFi setiap hari. Sama ada peralihan itu akan mengubah USDD dari protokol yang cepat berkembang menjadi komponen kekal pasaran stablecoin kemungkinan besar akan menjadi salah satu soalan utama yang diawasi oleh pelabur dan pembina.

 

_________________________________________________________________________

Bitcoin.com tidak bertanggungjawab atau berliabiliti, dan tidak akan bertanggungjawab, sama ada secara langsung atau tidak langsung, untuk sebarang kerugian, kerosakan, tuntutan, kos, atau perbelanjaan apa jua jenis, sama ada sebenarnya, didakwa, atau berbangkit, yang timbul akibat atau berkaitan dengan penggunaan, atau pergantungan, apa-apa kandungan, barang, atau perkhidmatan yang dirujuk dalam artikel ini. Sebarang ketergantungan yang diletakkan pada maklumat tersebut adalah sepenuhnya atas risiko pembaca sendiri.