Teater Bank Pusat Trump Dedahkan Mitos Kemerdekaan Fed

Dinding Fed Tidak Pernah Dikuatkan — Hanya Dipura-pura

Federal Reserve telah kekal sebagai elemen yang kontroversial dalam sejarah A.S. sejak penubuhannya pada tahun 1913. Walaupun dianggap bebas, ia beroperasi dalam kerangka sektor awam-swasta, di mana Bank Simpanan sengaja dibina dengan ciri-ciri swasta tertentu. Sepanjang sejarah, presiden A.S. telah menggunakan pengaruh terhadap Federal Reserve, mencabar kebebasannya melalui pelantikan, kritikan umum, dan tekanan langsung untuk menyelaraskan dasar monetari dengan matlamat politik.

Tangan Wilson dalam Penciptaan

Penciptaan Fed tidak akan berjaya tanpa usaha Presiden ke-28 A.S., Woodrow Wilson, seorang Demokrat yang percaya dalam mengawal sektor swasta dan menyokong idea bahawa kerajaan harus mengarahkan syarikat untuk berkhidmat kepada orang awam lebih dari sistem pasaran bebas yang murni. Wilson dan sekutunya menubuhkan Fed dengan matlamat untuk mengurangkan panik kewangan yang berulang yang telah menyusahkan industri perbankan.

Walau bagaimanapun, ramai dari keluarga perbankan berpengaruh dan wakil mereka, yang terlibat dalam isu-isu seperti Krisis Knickerbocker semasa Panik 1907 dan kekacauan bank abad ke-19, berperanan penting dalam membentuk dan mempromosikan penciptaan Sistem Rizab Persekutuan pada tahun 1913.

Wilson menandatangani Akta Rizab Persekutuan menjadi undang-undang pada 23 Disember 1913, mencipta bank pusat sambil menstrukturkannya untuk merangkumi pelantikan presiden di lembaga, mengimbangi kawalan bank swasta dengan pengawasan kerajaan. Peranannya menetapkan preseden yang berkekalan untuk penglibatan eksekutif, di mana Wilson bukan sahaja berusaha untuk menenangkan panik perbankan tetapi juga menyatukan saluran untuk pengaruh politik yang berterusan dalam kerangka kerja Fed.

Hoover dan Ketegangan Kemelesetan

Ini diikuti oleh Presiden ke-31, Herbert Hoover, yang pada awal Kemelesetan Besar pada tahun 1929 menyarankan Fed untuk memotong kadar faedah bagi menyokong pemulihan. Sebaliknya, bank pusat menaikkan kadar tersebut.

Usaha Hoover mendedahkan ketegangan awal, apabila desakan pemerintahannya untuk pelonggaran monetari bertembung dengan pilihan Fed, menyoroti kelembutan institusi dalam mengekalkan autonomi semasa krisis. Memaksa agar tidak bertindak juga merupakan satu bentuk pengaruh.

Kekuasaan Tinggi—Pegangan Roosevelt pada Fed

Franklin D. Roosevelt (FDR), seorang Demokrat seperti Wilson, bertindak tegas pada tahun 1933 dengan menggantungkan piawaian emas, memaksa Fed untuk mengeluarkan mata wang tanpa sokongan emas dan menyatukan kuasa melalui Akta Perbankan 1933 dan 1935. Pengaruh Roosevelt, bersama-sama dengan keluarga perbankan yang sama terikat kepada penciptaan Fed, sangat berkait rapat dengan tempoh ini.

Sepanjang Kemelesetan dan Perang Dunia II, Roosevelt melenturkan polisi Fed kepada keutamaan Perbendaharaan seperti sudu dalam filem “Matrix”, menetapkan penutup kadar faedah untuk membiayai hutang kerajaan dan usaha perang dengan murah. Era ini mungkin mewakili puncak kawalan presiden, dengan Fed berfungsi sebagai cabang dasar fiskal eksekutif, menyokong defisit besar melalui pembelian bon. Penubuhan Fed oleh Wilson dan kawalan tegas Roosevelt kemudian kedua-duanya selaras dengan keperluan pembiayaan Perang Dunia I dan Perang Dunia II.

Pertarungan Truman

Seperti Trump, Demokrat Harry S. Truman menghadapi Fed Chair Thomas McCabe pada tahun 1951 mengenai pembiayaan Perang Korea, memanggil Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) ke White House dan menuntut kadar rendah untuk mengekalkan perbelanjaan ketenteraan. Tekanan Truman memaksa pengunduran diri McCabe, dan walaupun Perjanjian Perbendaharaan-Fed 1951 berusaha untuk mengembalikan ukuran kebebasan, ia menyoroti pengaruh besar presiden terhadap dasar ekonomi waktu perang.

Pengaruh Dalam Rumah Kennedy dan Johnson

John F. Kennedy (JFK) mengadakan pertemuan kerap dengan Fed Chair William McChesney Martin, menekan keinginannya pada kebijakan kadar faedah untuk memacu pertumbuhan ekonomi pada awal 1960-an. Penglibatan Kennedy menunjukkan bagaimana konsultasi tidak rasmi dapat dengan lembut mengarahkan keputusan Fed, menyelaraskan alat monetari dengan matlamat pertumbuhan pentadbiran. Lyndon B. Johnson meningkatkan pertembungan pada tahun 1965, memanggil Martin ke ladang Texasnya dan mencacinya selepas kenaikan kadar yang bertentangan dengan pembiayaan Perang Vietnam.

Taktik keras Johnson, yang dirakam dalam rakaman, memaksa penyesuaian kebijakan jangka pendek, mendedahkan bagaimana intimidasi peribadi dapat membengkokkan keputusan. Sejarah menunjukkan bahawa struktur Fed, sejak awal, telah terdedah kepada pengaruh politik, menyatu ketegangan berterusan antara kebebasannya yang dinyatakan dan realiti praktiknya. Paradoks yang berterusan ini menjadikan autonomi Fed kurang sebagai prinsip mutlak dan lebih kepada keadaan bersyarat, dibentuk oleh tekanan politik dan personaliti dominan yang menduduki cabang eksekutif.

Legasi Inflasi Nixon

Dalam contoh lain, Richard Nixon melantik Arthur Burns sebagai pengerusi Fed pada tahun 1970 dan menekannya untuk dasar pengembangan menjelang pilihan raya 1972, menuntut kadar rendah untuk merangsang pekerjaan. Permintaan Nixon, yang didedahkan dalam pita White House, menyumbang kepada lonjakan inflasi tahun 1970-an, kerana Burns mematuhi, memprioritaskan jadual politik berbanding kestabilan jangka panjang.

Teatrikal Trump Hari Ini

Pertembungan Trump dengan Powell dan pemecatan Cook meletakkan bank pusat ke dalam teater politik yang biasa, menggema pertempuran terdahulu tetapi meningkat oleh suasana terbahagi hari ini. Ramai yang berhujah bahawa pendekatan tegas presiden menggoncang kredibiliti Fed di luar negara, memberi isyarat bahawa kebebasannya mungkin menghadapi ujian yang tidak disaksikan sejak pergolakan presiden terdahulu. Tetapi, adakah itu benar?

Pertarungan antara Trump dan Fed menggambarkan bagaimana kuasa presiden masih boleh menembus dinding yang kononnya diperkuatkan oleh institusi. Melalui pelantikan, pemecatan, dan tekanan awam yang membimbing petunjuk dasar, bulan-bulan akan datang akan mendedahkan sama ada perjuangan terkini ini memerlukan penyerahan jangka panjang atau sekadar mengesahkan semula kebergantungan palsu bersyarat yang telah dipaparkan oleh Fed secara teatrikal sejak penubuhannya.