Syarikat Stablecoin Memanfaatkan Kelompongan dalam Akta GENIUS untuk Menawarkan 'Ganjaran'

Akta GENIUS Dielakkan? Paypal, Coinbase Menawarkan ‘Ganjaran’ kepada Pemegang Stablecoin

Syarikat kripto sedang mencari jalan untuk mengelakkan sekatan yang telah ditetapkan dalam Panduan dan Penubuhan Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS (Akta GENIUS) berkaitan dengan menawarkan hasil kepada pemegang stablecoin.

Walaupun Akta GENIUS melarang pengeluar stablecoin daripada menawarkan hasil kepada pemegang, yang secara efektif menghalang keupayaan syarikat-syarikat ini untuk secara langsung mengeluarkan stablecoin yang memberikan hasil, syarikat-syarikat seperti Paypal dan Coinbase menggunakan kelemahan dalam akta itu untuk dapat menawarkan “ganjaran” kepada pelanggan mereka.

Seperti yang dilaporkan oleh Jevgenijs Kazanins, dalam panggilan perolehan Q2 2025, Paypal menyatakan:

Suku ini, kami menambah keupayaan untuk mendapatkan ganjaran untuk stablecoin kami di PayPal dan Venmo dan mengumumkan ketersediaan PYUSD yang diperluaskan di rangkaian Stellar dan Arbitrum.

Kazanins menyatakan bahawa secara teknikal, pengeluar untuk PYUSD adalah Paxos, membolehkan Paypal melibatkan diri dalam memberikan “ganjaran” kepada pelanggannya melalui program earn.

Coinbase juga kini menawarkan program yang membolehkan pemegang USDC memperoleh 4.1% dalam bentuk ganjaran hanya dengan memegang token-token ini dalam akaun Coinbase mereka.

Brian Armstrong, CEO bursa tersebut, telah mempertahankan kesahan program ini, menekankan bahawa Coinbase bukan pengeluar USDC dan bahawa mereka tidak membayar hasil, tetapi menawarkan ganjaran kepada pelanggan mereka yang “sangat kompetitif”.

Ini bermakna mana-mana syarikat boleh dibenarkan untuk menawarkan hasil untuk stablecoin yang direka bentuk dalaman, perlu bergantung pada institusi pihak ketiga sebagai pengeluar instrumen mereka.

Penulis fintech Alex Johson mengkritik perkara ini, menjelaskan bahawa Paxos berkhidmat sebagai BaaS (Bank sebagai Perkhidmatan), membolehkan program ganjaran Paypal.

Dia menekankan:

Bayangkan jika Pindaan Durbin telah melarang bank di bawah $10B daripada menawarkan faedah pada akaun deposit, tetapi mereka mengatasinya dengan memasuki perjanjian BaaS dengan syarikat fintech yang menawarkan faedah kepada pelanggan sebaliknya. Itulah yang sedang berlaku di sini.

Baca lebih lanjut: Trump Tandatangani Akta GENIUS Bersejarah, Undang-undang Stablecoin AS Pertama