Stablecoin Menguasai 83% daripada Jumlah Dagangan Spot Kripto USD apabila Pasangan Fiat Semakin Pudar, Kaiko Dapati

Stablecoin Memantapkan Peranan sebagai Lapisan Penyelesaian Utama dalam Kripto

Angka terkini daripada Kaiko menunjukkan pasangan fiat USD merosot menjadi peranan minoriti, hanya memegang 16.97% daripada jumlah volum spot di bursa berpusat. Ini berbeza ketara berbanding kitaran terdahulu apabila saluran yang berpaut kepada bank masih membawa pengaruh yang bermakna.

Kembali pada 2021, stablecoin mewakili 77.75% dagangan spot USD, manakala pasangan fiat menyumbang 22.25%. Sejak itu, imbangan tersebut semakin condong, dengan stablecoin melepasi ambang 80% sepanjang tempoh 2024–2025 dan enggan berpatah balik.

Data Kaiko membingkaikan perubahan ini sebagai lebih daripada sekadar naik taraf kemudahan. Stablecoin secara berkesan telah menjadi dolar operasi dalam pasaran kripto, mengendalikan penyelesaian, kecairan, dan penentuan harga merentas hampir setiap pasangan dagangan utama.

Mekanismenya mudah. Pasangan token fiat seperti BTC/USDT dan ETH/USDC menawarkan kecairan lebih mendalam, spread lebih ketat, serta akses sepanjang masa tanpa geseran yang terikat kepada waktu perbankan tradisional atau kelewatan penyelesaian.

Kebolehcapaian itu telah memacu penerimaan jauh melangkaui meja dagangan A.S. Di wilayah yang berdepan kawalan modal atau infrastruktur perbankan yang terhad, stablecoin berfungsi sebagai landasan dolar selari untuk kiriman wang, pembayaran gaji, dan transaksi harian.

Metrik volum mencerminkan tarikan global tersebut. Stablecoin bersandarkan USD memproses ratusan bilion dolar dalam volum spot harian, manakala stablecoin berdenominasi euro kekal sekadar angka yang tidak signifikan jika dibandingkan, walaupun dengan kejelasan peraturan di bawah kerangka MiCA Eropah.

Bahagian pasaran dalam kalangan penerbit juga kekal tertumpu. USDT milik Tether terus menguasai bahagian terbesar aktiviti dagangan, sering melebihi 80% daripada volum yang dipacu stablecoin, manakala USDC mengekalkan jejak yang lebih kecil namun masih signifikan.

Perkembangan peraturan turut memainkan peranan dalam mengukuhkan trend ini. Kerangka dasar A.S. yang diperkenalkan pada 2025 telah menggalakkan penerbitan dan pematuhan, manakala bursa yang tidak mempunyai akses langsung kepada perbankan A.S. semakin banyak menyalurkan aktiviti melalui pasangan stablecoin.

Di platform A.S. yang dikawal selia, pasangan fiat masih wujud, tetapi jejaknya terhad. Bergantung pada tempat dan bulan, dagangan USD secara langsung boleh jatuh ke paras dua digit rendah—atau malah satu digit—daripada jumlah volum.

Stablecoin juga berada di pusat kewangan terdesentralisasi (defi), menggerakkan kolam kecairan, pasaran pinjaman, dan strategi hasil. Peranannya telah berkembang daripada cagaran kepada infrastruktur teras, menjadi sauh bagi ekosistem berpusat dan atas rantaian.

Terdapat pertukaran (trade-off). Kepekatan pasaran, ketelusan rizab, dan penelitian peraturan kekal sebagai tema berterusan, khususnya apabila stablecoin semakin menghampiri skala rangkaian pembayaran tradisional.

Namun, hala tuju adalah jelas. Stablecoin telah beralih daripada peranan sokongan kepada pentas utama, secara senyap menggantikan landasan fiat dalam sebahagian besar ekonomi kripto.

Soalan Lazim 🔎

• Berapakah peratus dagangan spot kripto menggunakan stablecoin?
  Stablecoin menyumbang kira-kira 83% daripada volum dagangan spot berdenominasi USD setakat Mac 2026.
• Mengapa stablecoin menggantikan pasangan fiat USD?
  Ia menawarkan penyelesaian lebih pantas, kecairan lebih mendalam, dan akses 24/7 tanpa bergantung pada sistem perbankan tradisional.
• Stablecoin manakah yang mendominasi aktiviti dagangan?
  USDT mendahului dengan jurang yang besar, dengan USDC sebagai penyumbang kedua terbesar.
• Adakah pasangan dagangan fiat USD masih wujud?
  Ya, tetapi kini ia mewakili bahagian aktiviti yang lebih kecil, terutamanya di bursa A.S. yang dikawal selia.