SEC, CFTC Mengeluarkan Panduan Kripto Bersejarah yang Menetapkan Sempadan Peraturan AS

Peralihan Dasar Kripto Persekutuan: SEC, CFTC Gariskan Bidang Kuasa dan Jenis Token

Panduan (1 & 2), yang dikeluarkan di Washington, D.C., menghuraikan bagaimana pelbagai aset kripto dan aktiviti berkaitan berada di bawah undang-undang sekuriti serta komoditi sedia ada, di samping turut memberi isyarat penyelarasan yang lebih rapat antara SEC dan CFTC ketika Kongres menimbang perundangan struktur pasaran yang lebih luas.

Di teras tafsiran tersebut ialah taksonomi formal yang mengkategorikan aset kripto kepada komoditi digital, koleksi digital, alat digital, stablecoin dan sekuriti digital. Pengawal selia berkata rangka kerja itu direka untuk mengurangkan kekeliruan bagi penerbit, pembangun dan pelabur yang menavigasi bidang kuasa yang bertindih.

Agensi-agensi itu juga menangani isu yang telah lama diperdebatkan: bila sesuatu aset kripto boleh dikaitkan dengan kontrak pelaburan dan bila penetapan itu mungkin tidak lagi terpakai. Tafsiran tersebut menyatakan bahawa “aset kripto bukan sekuriti” boleh, di bawah syarat tertentu, termasuk dalam undang-undang sekuriti jika ditawarkan sebagai sebahagian daripada kontrak pelaburan, tetapi pengelasan itu tidak semestinya kekal.

Pengerusi SEC Paul Atkins menggambarkan langkah itu sebagai pembetulan haluan selepas bertahun-tahun kekaburan kawal selia. “Selepas lebih sedekad ketidakpastian, tafsiran ini akan memberikan peserta pasaran pemahaman yang jelas tentang bagaimana Suruhanjaya memperlakukan aset kripto di bawah undang-undang sekuriti persekutuan,” kata Atkins. “Inilah yang sepatutnya dilakukan oleh agensi kawal selia: melukis garis yang jelas dengan istilah yang jelas.”

“Pentadbiran terdahulu ‘enggan’ mengiktiraf bahawa kebanyakan aset kripto bukanlah ‘sekuriti’,” kata Atkins pada Sidang Kemuncak Blockchain DC pada hari Selasa.

Tafsiran itu turut memperjelas bagaimana undang-undang sekuriti persekutuan terpakai kepada aktiviti kripto yang lazim, termasuk airdrop, perlombongan protokol, staking protokol dan “pembungkusan” aset. Bidang-bidang ini telah menarik penelitian dalam tindakan penguatkuasaan terkini, dengan pengawal selia kini cuba mentakrifkan layanan yang konsisten daripada bergantung semata-mata pada keputusan kes demi kes.

CFTC, yang turut serta dalam tafsiran tersebut, memberi isyarat penjajaran dengan rangka kerja SEC sambil menekankan kuasanya sendiri di bawah tAkta Pertukaran Komoditi. Agensi itu menyatakan bahawa aset kripto bukan sekuriti tertentu mungkin layak sebagai komoditi, sekali gus mengukuhkan peranannya dalam penyeliaan derivatif dan penguatkuasaan pasaran spot.

Pengerusi CFTC Michael Selig berkata usaha bersama ini bertujuan menamatkan ketidakpastian bertahun-tahun bagi peserta industri. “Terlalu lama, pembina, inovator dan usahawan Amerika menanti panduan yang jelas,” kata Selig, sambil menambah bahawa tafsiran itu mencerminkan komitmen kepada “peraturan yang boleh dilaksanakan dan diselaraskan” untuk aset digital.

Pengumuman ini hadir ketika penggubal undang-undang di Washington terus membahaskan perundangan dwipartisan yang akan membahagikan penyeliaan secara formal antara SEC dan CFTC. Pengawal selia menyifatkan tafsiran itu sebagai jambatan, menawarkan kejelasan sementara peraturan berkanun masih dalam pembangunan.

Peserta pasaran dijangka meneliti panduan itu dengan dekat, khususnya layanan terhadap struktur token yang berkembang dan aplikasi kewangan terdesentralisasi. Walaupun tafsiran tersebut tidak mewujudkan undang-undang baharu, ia memberikan gambaran tentang bagaimana kedua-dua agensi berhasrat menerapkan statut sedia ada selepas ini.

Dokumen tersebut akan diterbitkan di SEC.gov, CFTC.gov dan dalam Federal Register, dengan pegawai menggalakkan penerbit, pembangun dan pelabur meneliti bahan-bahan itu untuk lebih memahami jangkaan pematuhan dalam pasaran kripto A.S.

Bagi industri yang telah bertahun-tahun meminta pengawal selia untuk “cuma beritahu apa yang dikira,” Washington kini telah menjawab — namun bagaimana jawapan itu diterjemahkan dalam amalan mungkin menjadi bab seterusnya.

Soalan Lazim 🔎

• Apakah yang diumumkan oleh SEC dan CFTC tentang kripto?
  Mereka mengeluarkan tafsiran bersama yang memperjelas bagaimana undang-undang sekuriti dan komoditi A.S. terpakai kepada aset kripto dan transaksi.
• Adakah kebanyakan aset kripto dianggap sekuriti di A.S.?
  SEC menyatakan bahawa kebanyakan aset kripto bukan sekuriti secara semula jadi tetapi mungkin dikaitkan dengan kontrak pelaburan dalam kes tertentu.
• Aktiviti apakah yang diliputi oleh panduan kripto baharu itu?
  Tafsiran tersebut menangani airdrop, staking, perlombongan dan pembungkusan aset di bawah undang-undang sekuriti persekutuan.
• Mengapa kemas kini peraturan kripto ini penting di A.S.?
  Ia menyediakan peraturan yang lebih jelas untuk pembangun, pelabur dan syarikat sementara Kongres mengusahakan perundangan kripto yang lebih luas.