Pesuruhjaya SEC Menyifatkan Pensijilan Token sebagai Evolusi Pasaran, Bukan Gangguan Peraturan

SEC Timbang Tokenisasi sebagai Fasa Seterusnya Evolusi Pasaran

Pesuruhjaya Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa A.S. (SEC) Mark T. Uyeda memberikan kenyataan di Forum Derivatif Pengurusan Aset 2026 mengenai Perbendaharaan dan Tokenisasi di Austin, Texas, pada 9 Feb. Beliau menggariskan bagaimana pengawal selia sedang menilai tokenisasi sebagai jalan untuk memodenkan pasaran sekuriti sambil memelihara perlindungan pelabur.

Uyeda menggambarkan tokenisasi sebagai sebahagian daripada lengkungan evolusi pasaran yang lebih panjang yang dibentuk oleh teknologi, bukannya pemutusan dari struktur yang ada. Beliau menyatakan:

“Hari ini, kita mempertimbangkan kemungkinan untuk memindahkan posisi sekuriti dari pangkalan data tradisional kepada sistem berasaskan blockchain, dan tokenisasi yang mewakili hak dan kewajipan ini di rantaian.”

Beliau menggambarkan tokenisasi sebagai kaedah mengekod pemilikan dan hak kontraktual terus ke token digital yang direkodkan pada lejer terdistribusi, yang boleh mempermudah penerbitan, perdagangan, dan proses selepas dagangan. Membincangkan faedah yang berpotensi, Uyeda menjelaskan, “Dengan pelaksanaan yang betul, tokenisasi boleh meningkatkan keselamatan, ketelusan, dan immutability dengan mengekod hak pada token digital dan merekodkan asal-usulnya pada lejer terdistribusi.” Beliau menekankan bahawa pencapaian ini bergantung pada reka bentuk yang berhati-hati dan tidak menyingkirkan penguatkuasaan undang-undang sekuriti persekutuan, mencatatkan bahawa instrumen yang ditoken adalah sekuriti yang tertakluk kepada kewajipan peraturan sedia ada.

Beralih kepada falsafah peraturan, Uyeda menggariskan pendekatan yang berpusat pada inovasi dengan pengawal dan peraturan berteknologi netral yang berfokus pada hasil dan bukan proses. Beliau menggambarkan bagaimana Suruhanjaya telah bergantung pada alat penglibatan seperti meja bulat, panduan kakitangan, fail komen awam, dan pelepasan dikecualikan yang disasarkan untuk meneroka struktur pasaran di rantai, dan bukannya menggunakan tindakan penguatkuasaan untuk memberi isyarat arah dasar.

Pesuruhjaya SEC memerhati:

“Tokenisasi boleh membantu memodenkan pasaran modal, bukan sahaja dengan mempercepatkan kitaran penyelesaian tetapi dengan membuat pemilikan lebih kelihatan—menangani cabaran semasa dalam identifikasi pemegang saham dan tindakan korporat.”

Beliau mengaitkan penambahbaikan keterlihatan dan penyelesaian yang lebih pantas kepada pengurangan geseran dan integriti pasaran yang lebih kukuh. Uyeda menyimpulkan bahawa eksperimen yang diukur, ketelusan, dan pematuhan kepada autoriti berkanun boleh membolehkan tokenisasi memperkuatkan infrastruktur pasaran, meningkatkan kecekapan, dan menyokong pasaran yang adil, teratur, dan efisien apabila sistem digital menjadi lebih diterima secara meluas.

Baca lebih lanjut: Pesuruhjaya SEC: Tokenisasi Menjanjikan, tetapi Tiada Pengecualian ‘Magik’ dari Peraturan

FAQ ⏰

• Apa yang dikatakan oleh Pesuruhjaya SEC Mark Uyeda mengenai tokenisasi?
  Uyeda mengatakan tokenisasi boleh memodenkan pasaran sekuriti sambil tetap sepenuhnya tertakluk kepada undang-undang sekuriti persekutuan.
• Bagaimana SEC melihat sistem sekuriti berasaskan blockchain?
  SEC melihat sistem blockchain sebagai peningkatan yang berpotensi kepada pangkalan data tradisional jika direka dengan peraturan yang betul.
• Adakah tokenisasi mengeluarkan sekuriti dari pengawasan SEC?
  Tidak, Uyeda menekankan bahawa instrumen yang ditoken masih merupakan sekuriti di bawah kewajipan peraturan sedia ada.
• Mengapa penyelesaian yang lebih cepat penting dalam pasaran yang ditoken?
  Penyelesaian yang lebih cepat boleh mengurangkan geseran, meningkatkan ketelusan dan mengukuhkan integriti pasaran keseluruhan.