Tindakan berani SEC untuk mempercepatkan produk bursa dagangan kripto mencetuskan pertembungan dalaman yang panas, menandakan saat penting dalam evolusi aset digital di Wall Street.
Pesuruhjaya SEC Berbalah Mengenai Piawaian Penyenaraian Kripto Dengan Lonjakan ETF Dijangka Meledak
DITULIS OLEH
KONGSI
Tindakan Pantas Crypto SEC Cetus Perpecahan Ketara Pesuruhjaya Mengenai Piawaian
Dua pesuruhjaya Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat (SEC) menawarkan pandangan yang sangat berbeza pada 17 September selepas agensi itu meluluskan piawaian penyenaraian generik untuk produk bursa dagangan berasaskan komoditi (ETP), termasuk yang disokong oleh aset digital. Pesuruhjaya Hester Peirce menyokong rangka kerja tersebut sebagai langkah ke arah kecekapan dan inovasi, manakala Pesuruhjaya Caroline Crenshaw memberi amaran bahawa ia boleh mendedahkan pelabur kepada risiko yang tidak perlu. Kenyataan mereka yang berbeza menonjolkan perpecahan dasar yang lebih luas dalam SEC mengenai sejauh mana agresif untuk mengintegrasikan produk berkaitan kripto ke dalam pasaran yang dikawal selia.
Peirce menekankan manfaat praktikal perubahan ini, menyatakan:
Proses penyenaraian yang dipermudahkan ini akan memberi manfaat kepada pelabur, penerbit, peserta pasaran lain, dan Suruhanjaya dengan mengurangkan masa dan sumber yang diperlukan untuk memperkenalkan ETP baharu ke pasaran.
Dia turut menyatakan: “Perintah kelulusan hari ini menangani kebimbangan ini dengan menyediakan kriteria kelayakan berasaskan peraturan alternatif untuk pegangan asas ETP berasaskan komoditi, termasuk ETP berasaskan aset kripto.”
Di bawah peraturan baharu ini, komoditi boleh layak jika mereka berdagang di pasaran yang merupakan sebahagian daripada Kumpulan Penyelaras Pasaran Antarabangsa, menerangkan kontrak hadapan yang telah diniagakan sekurang-kurangnya enam bulan di bursa yang dikawal oleh Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi, atau berkait dengan dana dagangan bursa (ETF) yang memperuntukkan tidak kurang daripada 40 peratus nilai aset bersihnya ke komoditi tersebut. Piawaian ini meluaskan proses dipermudahkan yang sudah digunakan untuk ETF, menjimatkan penerbit daripada proses semakan Peraturan Akta Pertukaran 19b-4 yang panjang. Walau bagaimanapun, bursa mesti tetap menyerahkan pemfailan untuk produk di luar kriteria ini, dan rangka kerja meninggalkan ruang untuk pengembangan masa depan melalui langkah kuantitatif objektif.
Crenshaw menentang dengan kuat, berpendapat bahawa ETP aset digital masih terlalu tidak diuji untuk mengelakkan pengawasan langsung Suruhanjaya. Dia berhujah:
Suruhanjaya menyerahkan tanggungjawab untuk mengkaji cadangan ini dan membuat penemuan perlindungan pelabur yang diperlukan, demi mempercepatkan produk baharu ini yang boleh dikatakan tidak terbukti ke pasaran.
Mengakui bahawa prosedur yang dipermudahkan mungkin sesuai untuk produk yang sudah mantap, dia menambah: “Walaupun saya mengakui bahawa prosedur pemfailan yang dipermudahkan mungkin sesuai untuk produk pelaburan tertentu, saya tidak fikir prosedur pemfailan yang dipermudahkan sesuai untuk produk yang masih dalam peringkat awal dan tidak diuji seperti ETP aset digital.” Dia menyimpulkan dengan peringatan tentang misi SEC: “Misi kami, selepas semua, adalah untuk melindungi pelabur—bukan untuk mempercepatkan produk pelaburan yang tidak diuji untuk penyenaraian dan perdagangan di bursa.” Pandangan yang bertentangan ini memberi permasalahan utama bagi pengawal selia: sama ada akses yang lebih pantas kepada instrumen berkaitan kripto menguatkan pasaran AS atau menjejaskan perlindungan pelabur.
