Pertaruhan Bitcoin Menjadi Bumerang: Saham DAT Menjunam, Pelabur Terkesan Teruk

Strategi dan Metaplanet Di Bawah Pengawasan

Pelabur crypto runcit dilaporkan telah mengalami kerugian sekitar $17 bilion semasa cuba mendapatkan pendedahan kepada bitcoin melalui syarikat yang dikenali sebagai perbendaharaan aset digital (DAT). Laporan Bloomberg menyatakan bahawa kerugian ini berpunca terutamanya daripada penghakisan premium saham yang terlalu mahal yang pernah dikuasai oleh syarikat-syarikat DAT ini.

Laporan tersebut secara khusus mengenal pasti Strategy (MSTR) — lambang strategi DAT — dan Metaplanet yang disenaraikan di Jepun sebagai dua firma terkenal yang telah melihat premium saham mereka merosot dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Premium nilai saham MSTR, sebagai contoh, telah jatuh mendadak dari ketinggian sekitar empat kali ganda daripada pegangan bitcoin asasnya kepada hanya 1.4 kali ganda.

Sejak memuncak pada sekitar $455 pada bulan Julai, harga saham Strategy telah menurun dengan stabil, menghampiri sedikit di bawah $290 pada 20 Oktober. Kemerosotan ini menyebabkan penurunan mendadak dalam kapitalisasi pasaran, jatuh dari lebih $130 bilion kepada $83.2 bilion. Walaupun dengan penurunan tersebut, syarikat tersebut terus mengumpulkan bitcoin — walaupun pada kadar yang lebih perlahan. Setakat penulisan ini, pegangan BTC keseluruhan Strategy berjumlah lebih 640,000.

Begitu juga, Metaplanet, yang dilaporkan memperoleh $3.3 bilion dalam BTC dengan $1 bilion, menyaksikan kapitalisasi pasaran merosot dari $8 bilion kepada $3.1 bilion. Kajian ini merumuskan dengan jelas bagaimana strategi perbendaharaan aset digital akhirnya merugikan pemegang saham:

“Dalam prosesnya, pemegang saham kehilangan nilai $4.9 bilion, sementara syarikat berjaya mengumpulkan Bitcoin bernilai $2.3 bilion — satu pencapaian layak diberi pujian.”

Untuk memulihkan keyakinan pelabur dan mengelakkan naratif itu daripada runtuh, laporan menasihati syarikat DAT untuk berkembang dan berfungsi lebih seperti pengurus aset yang dipacu oleh arbitrase. Walaupun peralihan ini mungkin mengurangkan potensi kenaikan bitcoin, kajian ini merumuskan bahawa kemampuan firma DAT untuk menyesuaikan diri dengan model baru yang lebih terurus ini akhirnya akan menentukan daya maju jangka panjangnya dan keuntungan dasarnya.

FAQ

• Apa itu syarikat DAT? Firma Digital Asset Treasury (DAT) melabur dalam bitcoin dan berdagang pada premium melebihi pegangan mereka.
• Mengapa pelabur kehilangan wang? Premium saham merosot, menghapus nilai $17 bilion pelabur runcit.
• Syarikat mana yang paling terjejas? Strategy (MSTR) dan Metaplanet menyaksikan penurunan besar dalam harga saham dan kapitalisasi pasaran.
• Apakah penyelesaian yang dicadangkan? Firma DAT harus beralih kepada model pengurusan aset untuk menstabilkan pulangan pelabur.