Persimpangan Kripto India: Akta COINS 2025 Menawarkan Laluan 'Mengutamakan Hak'

Kebuntuan Pengawalseliaan Kripto India

Dasar kripto India kekal dalam “limbo pengawalseliaan”, dengan penggubal dasar sebahagian besarnya bergantung pada statut sedia ada sejak Mahkamah Agung menarik balik larangan bank yang dikenakan oleh bank pusat pada 2020. Menurut Arvind Alexander, penasihat undang-undang kanan di firma modal teroka Web3 Hashed Emergent, keadaan ini malangnya “mewujudkan kekeliruan” dan menghalang matlamat untuk menjadikan India pemimpin kripto global.”

Untuk mengatasinya, India perlu menggubal rangka kerja keutamaan hak yang memberi penduduk hak “perlembagaan” untuk menyimpan sendiri aset dan “berurus niaga antara rakan sebaya tanpa KYC [kenal pelanggan anda] secara menyeluruh.” Alexander juga menyeru penubuhan pengawal selia kripto khusus dan penciptaan pelabuhan selamat inovasi dan struktur sandbox.

Menurut Alexander, mengambil langkah-langkah ini akan membawa kejelasan dan menarik bakat ke India.

“Mengambil langkah-langkah ini akan mengubah India daripada bidang kuasa yang mempunyai nasihat berselerak dan penguatkuasaan yang tidak dapat diramalkan kepada salah satu ekosistem kripto paling seimbang dan kompetitif di dunia — menarik bakat, modal dan projek global untuk dibina secara asli di India,” kata Alexander.

Walau bagaimanapun, beberapa laporan di India mencadangkan bahawa kerajaan hampir melancarkan kertas perbincangan mengenai aset maya. Sesetengah pemerhati percaya ini meletakkan negara Asia tersebut pada jalan menuju kejelasan pengawalseliaan yang dijerit oleh industri kripto. Walaupun dia memuji pengeluaran kertas perbincangan aset digital maya (VDA) sebagai langkah ke arah yang betul, Alexander percaya ia hanya boleh bermakna jika ia melangkaui soalan-soalan.

“Kami percaya kertas perbincangan VDA mempunyai potensi untuk memulakan pelan tindakan pelbagai pihak berkepentingan yang kukuh, tetapi hanya jika ia bergerak cepat dari soalan umum kepada preskripsi dasar yang berteraskan hak,” katanya.

Pengenalan Akta COINS 2025

Jalan jelas kertas perbincangan kepada perundangan adalah apa yang akan menghalangnya daripada menjadi satu lagi dokumen perbincangan. Untuk memastikan kertas VDA tidak berakhir begitu sahaja, Alexander berkata ia mesti dipasangkan dengan undang-undang model atau draf yang disediakan oleh peserta industri. Pada 21 Julai, Hashed Emergent melancarkan tepat draf tersebut: Akta Penyeliaan, Inovasi dan Strategi Sistem Kripto (COINS) 2025.

Vishal Achanta, penasihat undang-undang lain di Hashed Emergent, berkata undang-undang model ini dibuat selepas kajian penyelidikan yang dijalankan oleh firma modal teroka Web3 mendedahkan dua perkara tentang landskap kripto India. Pertama, pembina dan pengguna kekurangan hak hartanah dan privasi yang jelas manakala penyedia perkhidmatan berurusan dengan nasihat bercanggah yang dikeluarkan oleh pengawal selia. Kedua, cukai yang keras atau pembekuan bank ad-hoc India memacu pengasas dan modal ke luar negara.

Mengulas mengenai objektif jangka panjang Akta COINS, Achanta berkata:

Akta COINS bertujuan untuk memberikan kepastian undang-undang, perlindungan pengguna dan pecutan inovasi, menjadikan India sebagai pusat global untuk kewangan terdesentralisasi yang berasaskan hak daripada sekadar ingatan dalam bidang kuasa asing.

Di bawah undang-undang model Hashed Emergent, hak pengguna kripto untuk memegang, memindahkan dan menyimpan sendiri aset kripto tanpa penggunaan pihak ketiga secara mandatori dijamin. Begitu juga, undang-undang model ini memperluaskan hak privasi ke dunia kripto, yang memastikan “pemindahan tanpa nama yang sah kekal dilindungi.” Untuk pembangun, undang-undang model ini menggambarkan persekitaran di mana mereka mempunyai “hak jelas untuk bina, uji dan terapkan kod pada rangkaian awam.”

Sementara itu, Akta COINS turut membincangkan tentang penciptaan rizab Bitcoin strategik, yang menurut Achanta, boleh membantu India mengurangkan pergantungannya kepada simpanan fiat dan bon tradisional. Walaupun undang-undang model mencadangkan membina rizab strategik dengan bitcoin (BTC) yang dirampas, Alexander, bagaimanapun, berhujah bahawa jumlah rampasan semata-mata mungkin tidak mencukupi untuk membina rizab yang bermakna dalam skala besar.

Untuk menangani cabaran ini, Akta COINS mencadangkan pendekatan yang berusaha untuk mengimbangkan pembinaan rizab dan mengekalkan kestabilan pasaran.

“Akta ini mengadopsi kerangka pembelian beranggaran neutral yang melengkapi penggabungan aset dengan pengambilalihan pasaran yang berhemat, memberikan manfaat kepelbagaian tanpa menjejaskan disiplin fiskal atau kestabilan pasaran,” jelas Alexander.