Perps Kripto Hujung Minggu Adalah Isyarat, Bukan Gangguan, Dapatan Binance Research Menunjukkan

Intipati Utama:

• Binance Research melaporkan purata volum harian TradFi-perps meningkat daripada $3B kepada $8.6B antara Januari dan Mac 2026.
• Perpetual perak mencecah kira-kira 40% daripada volum kontrak COMEX SI pada kemuncak, menandakan daya tarikan serius bagi dagangan komoditi asli-kripto.
• TradFi-perps pada hujung minggu meramalkan arah jurang pembukaan niaga hadapan hari Isnin dengan tepat sebanyak 89% daripada masa, menunjukkan peranan baharu dalam penemuan harga.

Binance Memegang 41% Pasaran TradFi-Perps ketika Perpetual Emas dan Perak Menarik Pedagang A.S.

Dalam laporan itu, Binance Research mentakrifkan instrumen tersebut sebagai TradFi-perps, iaitu menerapkan struktur niaga hadapan kekal yang dicipta oleh BitMEX pada 2016 kepada aset termasuk emas, perak, minyak, dan ekuiti. Tidak seperti kontrak niaga hadapan standard, perpetual tidak mempunyai tarikh luput. Mekanisme kadar pembiayaan, yang diselesaikan secara berkala antara pemegang posisi panjang dan pendek, mengekalkan harga kontrak terikat kepada harga spot asas, jelas analisis itu.

Niaga hadapan kekal sudah pun menyumbang lebih daripada 70% daripada keseluruhan volum niaga hadapan kripto, menurut Binance Research. Meluaskan struktur itu kepada aset tradisional memberi pedagang akses berterusan kepada komoditi dan indeks ekuiti tanpa geseran rollover yang datang bersama kontrak bulanan atau suku tahunan.

Platform bursa terpusat (CEX) mengendalikan kira-kira 70% daripada volum TradFi-perps, menurut laporan Binance Research. Pada masa yang sama, Binance menguasai kira-kira 41% daripada jumlah pegangan pasaran, satu kedudukan yang konsisten dengan statusnya merentasi pasaran derivatif kripto yang lebih luas. Platform bursa terdesentralisasi (DEX) merangkumi baki 30%, yang dihambat oleh kecairan yang lebih nipis, menurut kajian tersebut.

Perpetual perak telah menjadi produk terkemuka dalam kategori ini, jelas penyelidik Binance itu. Kira-kira $240 bilion dalam perp perak telah diniagakan sejak November 2025. Data menunjukkan bahawa pada kemuncak, perp perak mencapai kira-kira 40% daripada kontrak COMEX SI yang setara, iaitu venue niaga hadapan perak terbesar di dunia, yang menyumbang 70% hingga 85% daripada semua niaga hadapan perak yang diniagakan di bursa di seluruh dunia.

Kajian itu menerangkan bahawa perpetual emas sudah pun mengatasi volum niaga hadapan emas beberapa bursa komoditi serantau dengan jurang yang besar. Jurang itu semakin melebar pada setiap bulan berturut-turut, menurut data.

Kes dagangan hujung minggu menarik perhatian besar dalam analisis penyelidik itu. Pasaran niaga hadapan tradisional ditutup pada hari Jumaat dan dibuka semula pada petang Ahad, menyebabkan peserta terdedah kepada peristiwa geopolitik, pengumuman tarif, dan komunikasi pembuat dasar yang berlaku pada hari Sabtu dan Ahad.

Pada hujung minggu 28 Feb. hingga 1 Mac, ketika bermulanya perang A.S.-Israel dan Iran, volum TradFi-perps mencecah $8.1 bilion, bersamaan 116% daripada purata volum hari bekerja sebelumnya dan 862% lebih tinggi daripada purata volum hujung minggu yang direkodkan hingga ketika itu, menurut Binance Research. Penulis mengaitkan lonjakan itu dengan peningkatan geopolitik Timur Tengah, dengan menyifatkannya sebagai bukti bahawa peserta secara aktif mencari venue untuk bertindak apabila peristiwa material berlaku di luar waktu pasaran.

Dagangan Perp Hujung Minggu Semakin Menjadi Isyarat Harga yang Sah

Trend ini bersifat struktur, hujah Lim. Data Binance Research menunjukkan purata volum hujung minggu meningkat kira-kira 300% dari Januari hingga Mac, dan menetap pada sekitar 38% daripada volum hari bekerja sepanjang tempoh empat minggu paling terkini. Pergerakan harga perpetual hujung minggu dalam emas meramalkan arah jurang pembukaan niaga hadapan hari Isnin dengan tepat sebanyak 89% daripada masa, dapati penganalisis itu.

Korelasi antara perubahan harga gold-perp hujung minggu dan pembukaan jurang hari Isnin diukur pada 0.80, lapor Binance Research, dengan nisbah tangkapan median berada pada 57%. Ini bermakna kira-kira separuh daripada pelarasan harga antara penutupan hari Jumaat dan pembukaan hari Isnin sudah pun berlaku dalam pasaran perpetual sebelum bursa tradisional dibuka semula.

Peruntukan 50/20/20/10 merentasi BTC, SPY, emas, dan minyak meningkatkan jumlah pulangan daripada 59% kepada 67% sejak 2024, berbanding pegangan bitcoin semata-mata, mengurangkan volatiliti tahunan sebanyak 18%, dan menurunkan pengeluaran maksimum (maximum drawdown) daripada 36% kepada 28%, menurut data pembinaan portfolio yang dikumpulkan oleh penyelidik Binance.

Bagi pelabur tradisional, tulis Lim, menggantikan portfolio 60/40 konvensional dengan peruntukan 50/30/10/10 merentasi SPY, bon A.S. 10 tahun, BTC, dan indeks komoditi lebih daripada menggandakan jumlah pulangan daripada 73% kepada 153% sejak 2020, sambil meningkatkan nisbah Sharpe daripada 0.75 kepada 1.25, menurut data.

Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa A.S. (SEC) dan Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) menandatangani memorandum persefahaman pada Mac 2026 yang bertujuan membolehkan platform kewangan bersepadu beroperasi merentasi jenis produk di bawah satu rangka pematuhan.

Kajian Binance mengenal pasti perkembangan ini sebagai pemangkin kawal selia utama yang menghapuskan halangan struktur bagi firma yang ingin menawarkan TradFi-perps bersama jagaan (custody), pinjaman, dan pembayaran. Risiko pihak lawan, ketidakpastian kawal selia, dan kedalaman kecairan kekal sebagai kebimbangan nyata, namun trend volum, data penemuan harga, dan angka prestasi portfolio mengemukakan hujah yang konsisten untuk kelas aset ini.