Perintah Eksekutif Membuka Crypto untuk Pelabur 401(k)

Pendapat editor yang berikut ditulis oleh Alex Forehand dan Michael Handelsman untuk Kelman.Law.

Perubahan ini bukanlah kecil. Dengan membenarkan produk-produk ini ke dalam pelan persaraan caruman ditakrifkan, kerajaan persekutuan secara efektif telah membuka pintu baru untuk lebih daripada 90 juta rakyat Amerika mendapatkan pendedahan kepada kripto melalui simpanan yang ditaja oleh majikan mereka.

Pengembangan Bersejarah dalam Pilihan Pelaburan Persaraan

Sehingga kini, kebanyakan pelan 401(k) telah dihadkan kepada pelaburan tradisional seperti saham yang diperdagangkan secara awam, bon, dan dana bersama. Walaupun ini kekal sebagai komponen utama portfolio, dasar baru ini mencerminkan pengiktirafan bahawa aset alternatif—yang sebelum ini dapat diakses terutamanya oleh institusi dan individu bernilai tinggi—boleh menawarkan kepelbagaian dan potensi pertumbuhan kepada pelabur biasa.

Membuka pasaran 401(k) hampir $9 trilion kepada kripto boleh terbukti menjadi transformasi, baik untuk portfolio individu dan untuk ekonomi blockchain yang lebih luas. Perintah tersebut juga mengarahkan Jabatan Buruh, Perbendaharaan, dan SEC untuk membangunkan panduan yang jelas supaya penaja pelan yakin untuk menawarkan produk-produk ini sambil memenuhi tanggungjawab fidusiari mereka.

Tindakan Peraturan Utama dalam Perintah Eksekutif

Perintah eksekutif tersebut menetapkan satu siri langkah peraturan tertentu, yang kebanyakannya mesti diambil dalam masa 180 hari:

Penilaian Semula Panduan ERISA

Setiausaha Buruh mesti menyemak panduan Jabatan Buruh (DOL) masa lalu dan semasa mengenai tugas fidusiari di bawah Akta Keselamatan Pendapatan Persaraan Pekerja 1974 (ERISA) berkaitan dengan dana peruntukan aset yang merangkumi aset alternatif. Kajian ini akan mempertimbangkan sama ada untuk membatalkan Pernyataan Ekuiti Swasta Tambahan DOL pada 21 Disember 2021, yang mengenakan had berjaga-jaga pada pelaburan tersebut.

Penjelasan Piawaian Fidusiari

Setiausaha ditugaskan untuk menjelaskan kedudukan DOL mengenai aset alternatif dan proses fidusiari yang sesuai untuk menawarkan mereka di bawah ERISA. Ini akan termasuk:

• Menetapkan kriteria untuk bagaimana fidusiari harus mempertimbangkan yuran yang mungkin lebih tinggi berbanding matlamat pulangan jangka panjang yang lebih tinggi dan kepelbagaian portfolio.
• Mencadangkan peraturan, peraturan, atau panduan—mungkin termasuk pelabuhan selamat—untuk mengurangkan ketidakpastian mengenai tugas fidusiari ketika membuat pilihan pelaburan ini tersedia.
• Memprioritaskan langkah-langkah untuk mengurangkan risiko litigasi ERISA, dengan itu membolehkan fidusiari kebebasan yang lebih besar untuk melaksanakan keputusan perniagaan tanpa takut kepada tuntutan mahkamah yang berlebihan.

Penyelarasan Antara Agensi dan Penglibatan SEC

DOL akan berunding dengan Jabatan Perbendaharaan, SEC, dan pengawal selia lain untuk memastikan peraturan yang konsisten dan meneroka perubahan peraturan selari.

SEC, bekerjasama dengan DOL, akan mempertimbangkan cara untuk memperluas akses kepada aset alternatif dalam pelan persaraan yang diarahkan oleh peserta. Ini boleh melibatkan penilaian semula definisi pelabur bertauliah dan pembeli berkelayakan, berpotensi memperluas kelayakan untuk mengambil bahagian dalam tawaran aset swasta dan digital.

Mengimbangi Peluang dan Risiko

Dari perspektif undang-undang, kemasukan aset digital dalam pelan persaraan mewakili langkah besar ke arah arus perdana institusi mata wang kripto. Dengan rangka kerja fidusiari yang lebih jelas, penaja pelan akan memperoleh kepastian dalam menawarkan pendedahan aset digital tanpa takut risiko penguatkuasaan.

Walaupun dasar ini membuka pintu kepada kemungkinan menarik, ia juga disertakan dengan tanggungjawab fidusiari yang tinggi. Aset alternatif, dan kripto khususnya, boleh melibatkan volatiliti lebih tinggi, kecairan lebih rendah, dan isu penilaian yang kompleks. Penaja pelan perlu mengadaptasikan proses ketekunan wajar yang ketat, melaksanakan had peruntukan, dan menyediakan pendedahan yang kukuh kepada peserta.

Tindakan pengimbangan ini akan menjadi kritikal: membenarkan inovasi sambil melindungi pelabur dan memenuhi kewajipan ERISA.

Pandangan Kami

Kami di Kelman PLLC, menganggap perintah eksekutif ini sebagai titik peralihan dalam kedua-dua pelaburan persaraan dan peraturan aset digital. Bagi penaja pelan, pengurus aset dan penyedia fintech, kini adalah masa untuk bersedia. Itu bererti membangunkan penawaran produk yang patuh, merekabentuk program pendidikan peserta, dan mendahului panduan peraturan yang sedang berkembang.

Dengan 90 juta rakyat Amerika kini berpotensi mendapatkan pendedahan kripto melalui akaun persaraan mereka, persimpangan aset digital dan simpanan jangka panjang baru saja menjadi salah satu perbatasan terpenting dalam undang-undang kewangan.

Kelman PLLC terus memantau perkembangan dalam peraturan kripto di seluruh bidang kuasa dan tersedia untuk memberi nasihat kepada pelanggan yang menavigasi lanskap undang-undang yang berkembang ini. Untuk maklumat lanjut atau untuk menjadualkan konsultasi, sila hubungi kami.

Artikel ini pada asalnya muncul di Kelman.law.