Perang DEX Perp 2025: Wang Baru, Teknologi Baru, Tiada Pemutus

Dari Buku Pesanan ke Rantai Blok: Dalam Pertempuran Perp DEX Tahun 2025

Perpetual adalah derivatif tanpa tamat tempoh; pembiayaan bayaran antara panjang dan pendek memastikan harga kontrak terikat kepada spot, satu reka bentuk yang dipopulerkan dalam kripto kerana ia membenarkan pedagang memegang posisi untuk selama-lamanya tanpa perlu menggulung kontrak. Mekanik itu penting—dan itulah sebabnya perptual mendorong volum hari ini.

Mengapa memilih perp DEX berbanding pertukaran berpusat (CEX) perp? Mulakan dengan penjagaan sendiri dan ketelusan: tempat-tempat perp DEX terkemuka menjalankan pemadanan dan penyelesaian pada rantaian atau dalam rantaian khusus aplikasi, jadi pesanan dan isi boleh diaudit dan aset tinggal dalam dompet pengguna dan bukannya dalam lembaran imbangan penjaga. Jejak onchain itu juga membolehkan komposibiliti dengan yang lain dari kewangan terdesentralisasi (DeFi).

Hyperliquid menetapkan nada dengan rantaian yang dibina untuk tujuan khas dan buku pesanan had pusat penuh dalam rantaian (CLOB); setiap pesanan dan pembatalan masuk ke rantaian, memadankan ketepatan seperti CEX dengan kebolehverifikasian dalam rantaian. Hasilnya: DEX mempunyai buku mendalam, blok pantas, dan aliran berbilion sehari perptual.

Tetapi mahkota itu tidak dipertikaikan. Kebelakangan ini, Aster menjadi viral, kadang-kadang mencapai volum harian perp dan faedah terbuka (OI), dan membantu mendorong kategori perp DEX yang lebih luas kepada jumlah suku tahun yang mengejutkan. Tawaran mereka: leverage tinggi, capaian multirantai, dan kecairan yang menarik perhatian.

GMX kekal sebagai asas terima kasih kepada tokenomi perkongsian yuran dan reka bentuk v2 yang cekap kos, mengekalkan kesetiaan dalam kalangan pedagang Arbitrum dan Avalanche walaupun terdapat pembengkakan perp DEX baharu. Ia adalah penjaga lama yang sering dikatakan masih membuat pertarungan bersih.

Gerakan v4 DYdX ke rantai berasaskan Cosmosnya sendiri mengekalkan buku pesanan terdesentralisasi dan pantas, dengan pasaran aktif dan enjin urus niaga yang dibina untuk output serius. Itu mengekalkan DYdX dalam perbincangan setiap kali pelaksanaan sebenar dalam rantaian adalah topik.

Di Solana, Drift dan Jupiter menyediakan satu-dua kombinasi berkesan: Drift telah mencetak sehari berbillion-dollar, sementara produk perp Jupiter menawarkan sehingga 150x pada major dan beralih ke pangkalan kecairan Solana yang berkembang. Jika anda mahukan kelajuan, lorong ini sibuk.

ApeX dengan tenang meraih jumlah volum sembilan angka dan jumlah perdagangan yang besar, bersandar kepada penjagaan sendiri dan UX yang mengutamakan pertukaran. Ia bukan jenama paling bising dalam bilik, tetapi papan pemukanya menceritakan kisah yang stabil.

EdgeX, DEX perp buku pesanan yang dikelola oleh Amber Group, telah mencatat volum 30-hari dan OI yang mantap, menempatkan dirinya sebagai alternatif berprestasi tinggi dengan kelajuan gaya CEX dan susunan produk yang semakin berkembang.

Kemudian ada Sunperp, peserta baru Justin Sun di TRON, menawarkan yuran ultra-rendah, pembelian balik yang diikat kepada SUN, dan kecairan USDT Tron. Ia awal, tetapi niat itu jelas: bersaing pada kos dan kedalaman stablecoin asli.

Perang Perp DEX Telah Bermula, Sengit Mereka Telah Menjadi

Memperbesar, metanya mudah: tempat perp DEX telah menjadi enjin pertumbuhan dagangan dalam rantaian, dengan buku panduan CLOB dalam rantaian Hyperliquid memberi inspirasi kepada saingan dan penemuan Aster membuktikan ada ruang untuk pendatang baru yang agresif. CEX perp masih menguasai mindshare, tetapi penjagaan sendiri, kebolehsertaan audit, dan landasan onchain memenangi pedagang jam demi jam.

Perang perp DEX bukanlah pesta teh; mereka adalah artileri dengan kadar pembiayaan. Hyperliquid menembak dahulu, Aster menjawab dengan kuat, dan yang lain berlumba untuk blokspas dan hak bermegah. CEX perp masih menggeliat, tetapi penjagaan sendiri, jejak audit, dan komposibiliti terus menarik ramai. Pilih tempat anda, awasi leverage anda, dan simpan resit dalam rantaian. Tetap gesit, berdagang dengan waras.