Pengerusi SEC Mendesak Penyelarasan Peraturan SEC-CFTC

SEC dan CFTC Bergerak Ke Arah Rangka Kerja Pengawasan Pasaran Bersatu

Penyelarasan peraturan antara pengawas pasaran A.S. semakin berkembang apabila Pengerusi Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa A.S. (SEC) Paul S. Atkins menggariskan usaha pada 10 Mac untuk mengharmonikan peraturan dan pengawasan dengan Suruhanjaya Perdagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) bagi pasaran sekuriti dan derivatif.

Atkins menerangkan inisiatif itu semasa ucapan di FIA Global Cleared Markets Conference di Boca Raton, Florida. Beliau berkata:

“Prinsip yang sepatutnya membimbing kita sebaliknya adalah jelas: apabila rangka kerja satu agensi mencapai hasil kawal selia yang setanding, maka ia sepatutnya mampu memenuhi keperluan bertindih agensi yang lain.”

Dalam ucapannya, pengerusi SEC menggambarkan pendekatan itu sebagai seumpama “super-app” yang dikawal selia, di mana firma yang beroperasi merentasi kedua-dua rangka kerja kawal selia boleh bergantung pada proses pematuhan bersepadu dan bukannya menavigasi sistem pelaporan berganda, pemeriksaan, dan rejim penyeliaan yang bertindih.

Sementara itu, SEC telah mengarahkan kakitangan untuk memulakan mesyuarat bersama dengan kakitangan CFTC mengenai permohonan produk dan persoalan tafsiran yang memberi kesan kepada firma yang tertakluk kepada kedua-dua rangka kerja kawal selia. SEC juga berkata ia telah melancarkan laman web SEC-CFTC Harmonization di mana peserta pasaran boleh memohon perbincangan yang diselaraskan dengan kedua-dua agensi. Bidang yang diketengahkan untuk kerjasama termasuk cross-margining dan struktur dagangan yang menggabungkan produk tunai dan niaga hadapan. Atkins menggalakkan peserta industri mengemukakan cadangan bagi struktur dagangan baharu, sambil menyatakan bahawa pengawal selia mungkin mempertimbangkan pelepasan yang disasarkan apabila perlu untuk menyokong inovasi merentasi pasaran yang semakin beroperasi secara selari.

Selain itu, agensi-agensi tersebut sedang mempertimbangkan Memorandum Persefahaman yang dikemas kini untuk mempertingkat penyelarasan dalam pemeriksaan, aktiviti penguatkuasaan, dan perkongsian maklumat penyeliaan. SEC dan CFTC juga telah memasuki apa yang pegawai gambarkan sebagai fasa baharu kerjasama, termasuk inisiatif Januari 2026 yang digelar Project Crypto oleh Atkins dan Pengerusi CFTC Michael Selig. Inisiatif itu bertujuan mewujudkan definisi bersama yang membezakan komoditi digital daripada sekuriti aset digital sambil melakar sempadan bidang kuasa yang lebih jelas antara pengawal selia. Usaha tersebut juga bertujuan mengurangkan kewajipan pematuhan berganda bagi platform yang menawarkan dagangan spot dan derivatif, berpotensi mewujudkan laluan untuk firma kripto beroperasi dengan lebih mudah dalam pasaran A.S. yang dikawal selia.

Soalan Lazim 🧭

• Mengapa SEC dan CFTC berusaha ke arah rangka kerja pengawasan pasaran yang bersatu?
  Pengawal selia bertujuan mengurangkan keperluan pematuhan yang bertindih dan mewujudkan pengawasan yang konsisten untuk firma yang beroperasi merentasi pasaran sekuriti dan derivatif.
• Bagaimanakah pengharmonian peraturan boleh memberi kesan kepada firma kewangan dan bursa?
  Pematuhan bersepadu dan penyeliaan terselaras boleh menurunkan kos kawal selia dan memudahkan operasi untuk platform yang menawarkan kedua-dua sekuriti tunai dan produk niaga hadapan.
• Apakah peranan Project Crypto dalam penyelarasan SEC dan CFTC?
  Project Crypto bertujuan mentakrifkan komoditi digital berbanding sekuriti aset digital dan menjelaskan bidang kuasa kawal selia untuk menjadikan pasaran kripto A.S. lebih mudah untuk beroperasi di dalamnya.
• Mengapa pelabur perlu memerhati usaha kerjasama SEC-CFTC?
  Penyelarasan yang lebih rapat boleh mempercepat inovasi produk kewangan dan meningkatkan kejelasan kawal selia bagi pasaran yang sedang muncul seperti kripto dan platform dagangan hibrid.