Pemfailan ETF Hyperliquid Bitwise Dikemas Kini — Pelancaran Mungkin Hampir, Kata Penganalisis

Intipati Utama:

• Bitwise memfailkan pindaan kedua untuk ETF BHYP pada 10 April 2026, menandakan pelancaran di A.S. mungkin semakin hampir.
• Empat penerbit, termasuk Grayscale dan Vaneck, berlumba-lumba untuk menawarkan pendedahan spot HYPE kepada pelabur A.S.
• HYPE naik 200% sepanjang tahun lalu, didorong oleh mekanisme pembelian balik yuran Hyperliquid dan volum perps rekod.

Empat Pengurus Aset, Termasuk Grayscale dan Vaneck, Berlumba Melancarkan ETF Spot HYPE di A.S.

Balchunas menyiarkan di X bahawa kemas kini itu biasanya mendahului penyenaraian dalam masa terdekat, sambil menyatakan bahawa HYPE naik 200% sepanjang tahun lalu dan Bitwise kelihatan sedang bergerak ketika keadaan pasaran memihak kepada produk tersebut. Firma itu pada asalnya memfailkan penyata pendaftaran S-1 pada September 2025 dan menyerahkan Pindaan No. 1 pada 15 Dis. 2025, yang menambah ticker BHYP, yuran, serta penyata pendaftaran 8-A. Kedua-dua tindakan ini ialah penanda peringkat akhir yang standard dalam proses semakan ETF oleh SEC.

ETF spot A.S. itu masih belum menerima kelulusan. Ia kekal dalam semakan SEC. Namun, pindaan berulang menunjukkan Bitwise telah memuktamadkan struktur tawarannya dan bersedia untuk disenaraikan. Yuran 0.67% itu berada di atas julat 0.20-0.25% yang lazim dalam ETF spot bitcoin. Bitwise menyifatkan kos lebih tinggi itu sebagai mencerminkan pendedahan langsung kepada platform perpetual kewangan terdesentralisasi (DeFi) bermargin tinggi, di mana yuran daripada aktiviti dagangan memacu program pembelian balik dan pembakaran on-chain yang terikat secara langsung dengan nilai HYPE.

Sehari sebelum kemas kini pemfailan A.S. yang terbaru, pada 9 April 2026, Bitwise Europe melancarkan Bitwise Hyperliquid Staking ETP di Deutsche Boerse Xetra dengan ticker BHYP yang sama. Produk Eropah itu membawa nisbah perbelanjaan keseluruhan 0.85%, memegang HYPE dalam simpanan sejuk, menjejak Kaiko HYPE Reference Rate, dan menyasarkan kira-kira 1% ganjaran staking bersih setiap tahun.

Bitwise ialah salah satu daripada empat pengurus aset yang kini mengejar pendedahan ETF spot A.S. kepada HYPE. 21shares memfailkan S-1 pada 29 Okt. 2025 untuk 21shares Hyperliquid ETF tanpa ticker yang dimuktamadkan. Grayscale memfailkan untuk Grayscale HYPE ETF pada 21 Mac 2026, mencadangkan ticker GHYP di Nasdaq dengan Coinbase Custody sebagai penjaga. Vaneck telah mengesahkan rancangan bagi ETF spot staking HYPE di bawah ticker yang dicadangkan VHYP, dengan pemfailan dirujuk bersama pengumuman ETP Eropahnya pada September 2025.

Tiada pemfailan daripada Blackrock, Fidelity, atau yang lain telah didedahkan kepada umum pada masa penulisan. Hyperliquid ialah rantaian blok lapisan satu (L1) yang dibina khusus untuk dagangan derivatif onchain. Enjin terasnya, Hypercore, menyokong niaga hadapan perpetual sepenuhnya onchain dan buku pesanan spot dengan masa blok bawah satu saat, kemuktamadan satu blok, serta daya pemprosesan melebihi 100,000 pesanan sesaat. Lapisan pendamping, HyperEVM, menyediakan keserasian EVM untuk aplikasi kontrak pintar yang berinteraksi secara langsung dengan bursa.

Platform ini berjalan menggunakan konsensus HyperBFT dan mengendalikan pelaksanaan pesanan dalam milisaat tanpa komponen luar rantaian. Hyperliquid merekodkan berbilion dolar dalam volum perpetuals semasa peristiwa volatiliti makro pada 2024 dan 2025, termasuk perps minyak dan emas, meletakkannya sebagai bursa perps onchain terkemuka mengikut volum. Di sebalik pertumbuhannya, Hyperliquid telah menyaksikan pelbagai pesaing menghampiri rapat.

Token HYPE dilancarkan pada 29 Nov. 2024, melalui airdrop kepada lebih 90,000 pengguna awal. Jumlah bekalan ditetapkan pada 1 bilion token. Token ini digunakan untuk tadbir urus, staking, gas di HyperEVM, dan sebagai penerima manfaat ekonomi utama hasil platform. Sebahagian besar yuran dagangan Hyperliquid mengalir ke dalam Dana Bantuan yang secara berterusan membeli balik dan membakar HYPE, mewujudkan hubungan langsung antara aktiviti platform dan nilai token.

Hasil protokol tahunan mencecah ratusan juta dolar, dengan margin yang dianggarkan penganalisis melebihi 97%. Mekanisme pembelian balik memberikan HYPE struktur deflasi yang berfungsi berbeza daripada kebanyakan token tadbir urus.

Pemfailan produk dagangan bursa itu mewakili usaha institusi kewangan tradisional (TradFi) untuk membungkus mesin penjana yuran tersebut ke dalam produk yang boleh diakses melalui broker. Sama ada SEC meluluskan mana-mana daripada empat permohonan A.S. yang masih menunggu atau tidak, produk Eropah sudah pun dilancarkan dan menambah akses institusi kepada pulangan staking HYPE.

Garis masa kelulusan bagi pemfailan A.S. kekal terikat kepada kalendar semakan SEC. Keempat-empat penerbit sedang menunggu.