Pedagang Kripto Kurangkan Penggunaan Leverage ketika Pasaran Derivatif Bitcoin Menetapkan Semula

Niaga Hadapan dan Opsyen Bitcoin Menunjukkan Peralihan Pertahanan

Di seluruh bursa derivatif utama hujung minggu ini, faedah terbuka niaga hadapan bitcoin berjumlah 677,730 BTC, atau $52.98 bilion, menurut data pertukaran terkini. Angka tersebut menandakan penarikan balik yang meluas, dengan faedah terbuka agregat turun 6.83% dalam tempoh 24 jam yang lalu, menunjukkan pengurangan leverage yang berterusan selepas ketaktentuan Januari.

Kedudukan niaga hadapan tetap tertumpu pada beberapa platform utama. Binance dan CME mendominasi, memegang kira-kira 19.1% dan 17.8% daripada jumlah faedah terbuka masing-masing. Binance mengetuai dengan 129,580 BTC ($10.13 bilion) dalam kontrak terbuka, manakala CME mengikuti rapat dengan 120,910 BTC ($9.45 bilion), memperkukuh perbezaan antara aktiviti niaga hadapan luar pesisir dan institusi.

Aliran jangka pendek menunjukkan pedagang berundur hampir di mana-mana. Perubahan faedah terbuka sejam dan empat jam adalah secara umumnya negatif di seluruh Binance, Bybit, Gate, dan CME, sementara hanya OKX dan Bitget mempamerkan peningkatan jangka pendek yang sederhana, mencadangkan penempatan kedudukan secara terpilih bukannya dorongan arah yang meluas.

Melihat dari sudut pandang lebih besar, data jangka panjang menunjukkan bagaimana pendedahan niaga hadapan telah berkembang dengan ketara sejak 2023 sebelum berundur. Jumlah faedah terbuka niaga hadapan melonjak seiring kenaikan bitcoin ke arah enam angka tahun lalu, kemudian melembutkan ketika harga bitcoin merosot. Penguncupan semasa mencadangkan pedagang sedang mengurangkan leverage tanpa meninggalkan sepenuhnya pendedahan arah.

Data pasaran opsyen dari coinglass.com menceritakan cerita yang lebih berlapis. Jumlah faedah terbuka opsyen bitcoin tetap agak tinggi, dengan kontrak panggilan memegang 55.99% daripada jumlah faedah terbuka, berbanding 44.01% untuk letak. Kecenderungan itu mencadangkan pedagang masih melihat potensi kenaikan, walaupun mereka berhenti melindungi dengan lebih berhati-hati.

Volume melukiskan gambar yang sedikit berbeza. Dalam tempoh 24 jam yang lalu, letak sedikit mengatasi panggilan, merangkumi 51% daripada jumlah volume opsyen yang didagangkan, sementara panggilan menangkap 49%. Ketidakseimbangan itu menunjukkan berhati-hati untuk jangka pendek, dengan pedagang secara aktif membayar untuk perlindungan penurunan berhampiran tahap harga semasa.

Kepekatan strike memberikan petunjuk lain. Di Deribit, kelompok faedah terbuka terbesar bertempat pada panggilan $100,000 dan $105,000, bersama penempatan kedudukan berat pada put $75,000 dan $85,000, mencerminkan pasaran yang bersedia untuk ketidaktentuan tanpa memegang tesis arah yang jelas.

Tahap max pain mengukuhkan ketegangan itu. Di Deribit, max pain berkisar sekitar $90,000, sementara OKX tertumpu lebih dekat pada julat pertengahan $80,000. Max pain Binance cenderung lebih tinggi, menolak ke arah awal $90,000-an, mencadangkan penulis opsyen mendapat manfaat paling banyak jika harga kekal di bawah paras tertinggi terkini tetapi di atas tahap panik.

Baca juga: Rintangan Di Mana-Mana, Kelegaan Tiada Tempat: Perjalanan Rollercoaster Bitcoin Berterusan

Opsyen CME menambah kelainan institusi. Data berlapis mengikut tamat tempoh menunjukkan peningkatan pendedahan dalam kematangan jangka pendek dan pertengahan, dengan kontrak yang tamat dalam masa enam bulan mendominasi faedah terbuka. Carta berlapis mengikut kedudukan mengesahkan panggilan masih mengatasi letak dari masa ke masa, walaupun pertumbuhan terbaru lebih mengutamakan lindung nilai penurunan berbanding pertaruhan menurun secara keseluruhan.

Diambil secara keseluruhan, pasaran derivatif bitcoin tidak menunjukkan euforia atau ketakutan. Pedagang niaga hadapan sedang mengurangi leverage, pedagang opsyen berkerumun di sekitar strike utama, dan tahap max pain mencadangkan zon graviti harga semakin ketat. Buat masa ini, pedagang derivatif seolah-olah berpuas hati untuk membiarkan harga spot melakukan kerja berat—sementara mereka menunggu.

FAQ ⏱️

• Apakah itu faedah terbuka niaga hadapan bitcoin?
  Ia mengukur jumlah nilai kontrak niaga hadapan terbuka yang belum diselesaikan atau ditutup.
• Mengapa kejatuhan faedah terbuka penting?
  Penurunan faedah terbuka sering menandakan pengurangan leverage, pengurangan spekulasi, atau pelabur keluar dari kedudukan.
• Apakah maksud max pain dalam pasaran opsyen?
  Max pain ialah tahap harga di mana kebanyakan opsyen tamat dengan tidak bernilai, memberi manfaat kepada penjual opsyen.
• Adakah pedagang bersikap bullish atau bearish sekarang?
  Data opsyen menunjukkan kecenderungan bullish yang sederhana dalam kedudukan, tetapi perdagangan jangka pendek lebih cenderung berhati-hati.