Pasaran RWA Bertoken Mencecah $27B apabila Produk Perbendaharaan AS Menerajui Pertumbuhan

Pasaran Aset Bertoken Menyaksikan Pertumbuhan Besar

Setakat Selasa, 17 Mac 2026, data daripada rwa.xyz menunjukkan nilai onchain yang diagihkan — tidak termasuk stablecoin — mencecah paras tertinggi sepanjang masa sebanyak $27.14 bilion, naik 8.83% sepanjang 30 hari lalu. Nilai aset yang diwakili secara lebih luas, yang merangkumi sokongan luar rantaian (off-chain), berada pada $346.79 bilion, menandakan saluran bekalan yang jauh lebih besar di sebalik tabir.

Pertumbuhan itu bukanlah sesuatu yang halus. Sektor ini hampir meningkat empat kali ganda daripada kira-kira $6.6 bilion setahun lalu, dengan lengkung kini melentur tajam ke atas. Apa yang dahulu dipasarkan sebagai bukti konsep kini semakin kelihatan seperti paip asas kewangan.

Pangkalan pemegang turut berkembang seiring aliran modal. Jumlah pemegang RWA mencecah 674,994, naik sedikit melebihi 4% bulan ke bulan, manakala pemegang stablecoin meningkat kepada kira-kira 237.29 juta. Penyertaan semakin meluas, tetapi kepekatan modal masih cenderung kuat kepada institusi.

Pada terasnya, pentokenan menukar pemilikan aset dunia sebenar — seperti Perbendaharaan A.S., kredit persendirian, emas, dan hartanah — kepada token berasaskan rantaian blok yang disokong oleh struktur perundangan seperti amanah atau kenderaan tujuan khas (SPV). Token ini boleh dipindahkan, dipecahkan kepada pecahan (fractionalized), dan diintegrasikan ke dalam kewangan terdesentralisasi (DeFi), sekali gus menjadikan aset tradisional sebagai instrumen boleh diprogram.

Komposisi pasaran mendedahkan di mana permintaan sebenar berada. Perbendaharaan A.S. bertoken mendominasi, merangkumi kira-kira $11.3 bilion daripada jumlah keseluruhan. Komoditi menyusul pada sekitar $5.7 bilion, manakala kredit persendirian dan pinjaman bersandarkan aset secara kolektif mewakili beberapa bilion lagi. Segmen yang lebih kecil tetapi berkembang termasuk ekuiti, kredit korporat, dan pendedahan modal teroka (venture).

Ethereum kekal sebagai rangkaian utama, memegang kira-kira $15.5 bilion dalam aset bertoken dan sekitar 57% pegangan pasaran. BNB Chain telah berkembang kepada kira-kira $3 bilion, manakala rangkaian seperti Liquid, Solana, dan Stellar terus mengukir kedudukan yang lebih kecil tetapi ketara. Penyebaran ini mencadangkan persaingan, tetapi belum lagi perpecahan — setakat ini.

Dalam kalangan aset individu, pendedahan HELOC bertoken Figure Technologies mendahului dari segi nilai yang diwakili pada sekitar $15.84 bilion, menunjukkan bagaimana kredit persendirian sedang diskalakan onchain pada tahap industri. Sementara itu, produk bersandarkan Perbendaharaan sedang bersaing untuk dominasi dalam kategori yang lebih cair dan berisiko lebih rendah.

USYC oleh Circle muncul sebagai peneraju semasa dalam kalangan produk Perbendaharaan bertoken, dengan kira-kira $2.29 bilion onchain dan pertumbuhan bulanan pantas melebihi 40%. Ia baru-baru ini memintas dana BUIDL BlackRock, yang berada hampir $2 bilion, menyerlahkan betapa cepatnya kepimpinan pasaran boleh bertukar apabila hasil dan kebolehcapaian selari.

Pemain utama lain termasuk USDY oleh Ondo Finance pada kira-kira $1.21 bilion dan dana BENJI Franklin Templeton sedikit melebihi $1 bilion. Bersama-sama, produk ini menjadi tunjang segmen Perbendaharaan bertoken yang telah melepasi $11 bilion dan terus berkembang apabila pelabur mencari hasil dalam persekitaran kadar yang lebih tinggi.

Di luar Perbendaharaan, token bersandarkan komoditi kekal sebagai tonggak penting. Tether gold (XAUT) dan token emas Paxos PAXG bersama-sama menyumbang lebih daripada $5 bilion, menawarkan pendedahan berasaskan rantaian blok kepada emas fizikal dengan mekanik penebusan yang relatif mudah.

Protokol kredit persendirian seperti Maple dan Centrifuge terus membangunkan pasaran pinjaman onchain, manakala penyedia infrastruktur seperti Securitize mengurus penerbitan dan pematuhan. Di sebalik tabir, orakel dan penjaga aset memastikan harga dan sandaran aset kekal selaras — lapisan yang tidak glamor tetapi kritikal.

Daya tarikannya tidak sukar untuk difahami. Aset bertoken menawarkan penyelesaian hampir serta-merta, dagangan 24/7, pemilikan pecahan, dan hasil boleh diprogram — ciri-ciri yang kewangan tradisional masih sukar padankan dengan cekap. Bagi institusi, nilai jualannya kurang tentang gangguan dan lebih tentang pengoptimuman.

Namun, risiko masih wujud. Sandaran luar rantaian memperkenalkan pendedahan pihak lawan, dan kecairan dalam pasaran sekunder boleh menjadi nipis di luar produk terbesar. Kerentanan kontrak pintar dan kebergantungan operasi juga berterusan.

Walaupun begitu, trajektori menunjukkan peningkatan. Penganalisis secara meluas menjangkakan pasaran akan melepasi $100 bilion dalam nilai onchain sebelum akhir 2026, dengan unjuran jangka panjang menjangkau trilion apabila kelas aset yang lebih besar — khususnya hartanah dan ekuiti — berpindah ke onchain.

Buat masa ini, pencapaian $27 bilion menandakan perubahan nada. Ini bukan lagi tentang sama ada pentokenan berfungsi. Ini tentang seberapa cepat seluruh dunia kewangan sanggup berhijrah.

FAQ 🔎

• Apakah aset dunia sebenar bertoken (RWA)?
  RWA ialah aset tradisional seperti Perbendaharaan, pinjaman, atau komoditi yang diwakili sebagai token berasaskan rantaian blok dan disokong oleh struktur pemilikan undang-undang.
• Mengapa pasaran RWA berkembang di A.S.?
  Kenaikan kadar faedah dan permintaan terhadap hasil mendorong penerimaan institusi terhadap produk Perbendaharaan dan kredit bertoken.
• Rantaian blok manakah yang mendominasi pasaran RWA?
  Ethereum mendahului dengan kira-kira 57% pegangan pasaran dan sekitar $15.5 bilion dalam aset bertoken.
• Apakah prospek RWA pada 2026?
  Penganalisis menjangka sektor ini melebihi $100 bilion apabila lebih banyak aset kewangan berpindah ke onchain.