Pasaran Ramalan Menyala Selepas Mahkamah Agung Menyekat Tarif Trump

Pasaran Bertaruh pada Langkah Perdagangan Seterusnya Trump Susulan Keputusan 6-3

Dalam keputusan 6-berbalas-3, para hakim menyimpulkan bahawa IEEPA tidak secara jelas memberikan presiden kuasa untuk mengenakan tarif dengan skop, saiz dan tempoh tanpa had, dan mereka membatalkan sebahagian besar program tarif menyeluruhnya. Mahkamah menegaskan bahawa Kongres — bukan presiden — memegang kuasa perlembagaan untuk mengenakan cukai dan duti. Walaupun keputusan itu mungkin meredakan bara tarif ‘Liberation Day’ Trump, ramai orang dalam mengesyaki saga ini masih jauh daripada tamat.

Pemerhati menjangkakan Trump akan mengelak halangan Mahkamah Agung dengan beralih kepada mekanisme undang-undang perdagangan lain — seperti siasatan Seksyen 301 dan tarif global baharu 10 peratus di bawah Seksyen 122 — untuk memastikan tarif terus hidup, cuma berpakaian dengan busana perundangan yang berbeza. Ramai juga menjangka beliau akan terus mencabar keputusan Mahkamah di arena awam. Segala kekecohan ini telah mendorong para penjudi ke pasaran ramalan, di mana mereka mempertaruhkan wang tentang apa yang bakal berlaku seterusnya bagi buku panduan tarif Trump.

Satu pertaruhan Polymarket khusus bertanya sama ada kerajaan A.S. akan dipaksa memulangkan semula tarif menjelang 30 Jun 2026. Jumlah dagangan untuk pasaran itu hujung minggu ini ialah $98,432, dengan orang ramai meletakkan kebarangkalian 17% untuk keputusan “Ya” (berharga 17 sen) dan 84% untuk “Tidak.” Namun, kontrak Kalshi mengenai sama ada mahkamah akan mengarahkan bayaran balik tarif telah menarik $231,531 dalam jumlah dagangan — dan ia memaparkan set odds yang ketara berbeza.

Di Kalshi, para penjudi meletakkan odds bagi arahan bayaran balik sebelum 1 April 2026 pada hanya 20% (berharga 19 sen), tetapi keyakinan meningkat kepada 54% menjelang Julai 2026 (54 sen) dan melonjak kepada 72% bagi tempoh sebelum 2027 (75 sen). Pergerakan harga terkini sangat condong ke arah keputusan “Ya”, dengan kontrak Julai 2026 dan 2027 masing-masing naik 15 dan 23 mata. Kontrak seperti ini bertaburan di kedua-dua platform, memberi pedagang banyak cara untuk meletakkan taruhan tentang bagaimana drama tarif ini akan berkembang.

Di papan tarif Polymarket, pedagang sangat condong kepada tindakan meluas. Tarif menyeluruh 10% A.S. yang baharu berkuat kuasa menjelang 28 Feb. membawa odds 95% dengan volum $36,300, dan persoalan sama ada levi 10% yang sama akan masih berkuat kuasa pada 31 Mac berada pada 84% dengan $15,000 didagangkan. Namun, campur tangan Kongres menjelang 31 Mac hampir tidak kelihatan pada 6% dan $2,500 dalam pertaruhan.

Berkaitan China, penjudi Polymarket memberi peluang 63% bahawa kadar tarif berada dalam julat 5% hingga 15% menjelang 31 Mac, disokong oleh volum $21,100, manakala lawatan Trump ke China menjelang 30 April 2026 mencatat odds 95% dan dagangan besar berjumlah $2 juta. Di utara sempadan, selera untuk eskalasi kelihatan lebih terkawal.

Kenaikan tarif ke atas Kanada menjelang 30 Jun membawa odds 27% dengan volum $24,500, dan prospek tarif dramatik 100% menjelang tarikh itu kekal hanya 9%, dengan jumlah dagangan yang sama $24,500. Di medan undang-undang dan dasar, para penjudi menetapkan peluang 93% bahawa Trump berdepan satu lagi saman berkaitan kuasa tarif menjelang 31 Mac, dengan $5,200 dipertaruhkan, manakala kontrak bayaran balik yang dipaksa mahkamah kekal pada 17% dan volum $98,400.

Bagi apa yang dipanggil dividen tarif, oddsnya sederhana — 10% menjelang 31 Mac dengan $111,000 didagangkan dan 15% menjelang 30 Jun dengan $5,200 — dan jika melihat lebih jauh, Indonesia mendahului pada 25% antara negara yang mungkin Trump capai perjanjian perdagangan baharu dengannya sebelum 2027, menarik $216,000 dalam pertaruhan.

Sama ada Trump mengkalibrasi semula agenda perdagangannya melalui statut alternatif, meningkatkan pertarungan undang-undang atau memilih serangan balas politik, keputusan Mahkamah Agung jelas tidak menamatkan saga tarif — ia sekadar mengalihkan medan pertempuran. Buat masa ini, pasaran ramalan berfungsi sebagai barometer jangkaan masa nyata, menterjemahkan ketidakpastian undang-undang dan aksi ugut politik kepada peratusan, turun naik harga dan dolar nyata ketika pedagang bertaruh tentang bagaimana bab seterusnya dasar perdagangan A.S. akan terbentang.

FAQ ❓

• Apakah keputusan Mahkamah Agung mengenai tarif Presiden Trump? Mahkamah memutuskan 6-3 bahawa Akta Kuasa Ekonomi Kecemasan Antarabangsa 1977 tidak membenarkan seorang presiden mengenakan tarif global menyeluruh tanpa kelulusan Kongres.
• Bolehkah Presiden Trump masih mengenakan tarif baharu selepas keputusan itu? Ya, beliau boleh menggunakan undang-undang perdagangan alternatif seperti Seksyen 301 atau Seksyen 122 untuk melaksanakan tarif yang lebih sempit atau disusun semula.
• Apakah isyarat pasaran ramalan tentang bayaran balik tarif? Pedagang di Polymarket dan Kalshi meletakkan odds jangka pendek yang agak rendah untuk bayaran balik yang diarahkan mahkamah, dengan kebarangkalian meningkat ke pertengahan dan akhir 2026.
• Sejauh mana kemungkinan tarif menyeluruh 10% A.S. yang baharu pada 2026? Penjudi Polymarket kini meletakkan odds yang tinggi bahawa tarif 10% boleh berkuat kuasa dan kekal berkuat kuasa dalam tempoh terdekat.