Pasaran Ramalan Mempunyai Tahun Terobosan mereka pada tahun 2025 — dan Tiada Kembali Semula

Pasaran Ramalan Menjadi Arus Perdana

Apa yang bermula sebagai percubaan khas dalam meramalkan pilihan raya dan sukan secara diam-diam berkembang menjadi ekosistem bernilai berbilion dolar yang menyentuh Wall Street, gergasi media, sukan profesional, dan infrastruktur kripto.

Daripada kemenangan pengawalseliaan dan pertempuran di mahkamah hingga volum rekod, pengumpulan dana yang besar, dan integrasi media arus perdana, pasaran ramalan menghabiskan tahun 2025 dengan berjuang untuk mendapatkan perhatian utama—dan kebanyakannya menang dalam perjuangan itu.

Permulaan yang Kuat, Dengan Peguam di Latar Belakang

Tahun ini bermula dengan momentum yang sudah bergerak. Polymarket memasuki bulan Januari dengan purata volum dagangan bulanan melebihi $1 bilion, menunggangi penglibatan yang tidak pernah pudar setelah kitaran pilihan raya 2024. Kalshi, sementara itu, bertumpu lebih keras pada pasaran sukan dan ekonomi sambil bersiap untuk ujian undang-undang yang akan menentukan masa depannya.

Ujian tersebut tiba dengan cepat. Pada Januari, Kalshi mendapati dirinya kembali ke mahkamah mencabar sekatan persekutuan terhadap kontrak acara politik, sementara pengawal selia negeri mengasah pisau mereka. Ketidakpastian undang-undang itu tidak banyak memperlahankan penglibatan, tetapi memastikan bahawa pasaran ramalan akan menghabiskan sebahagian besar tahun 2025 untuk membuktikan mereka berhak untuk terlibat.

Pengawalseliaan Mengetat—Kemudian Mulai Berubah

Menjelang Februari, pengawal selia mula memberi perhatian lebih. Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi mengatur perbincangan awam mengenai kontrak acara, menunjukkan bahawa pasaran ramalan tidak lagi terbang di bawah radar. Pemeriksaan di peringkat negeri meningkat, mempersiapkan pentas untuk pertembungan yang akan berlangsung sepanjang musim bunga.

Mac memberikan inovasi dan konfrontasi. Protokol asli blockchain Myriad dilancarkan dengan model tidak kustodial onchain menggunakan stablecoin, mengukuhkan pertindihan pasaran ramalan yang semakin meningkat dengan rel kripto. Pada masa yang sama, pengawal selia New Jersey mengeluarkan perintah berhenti dan berhenti menentang Kalshi, menuduhnya mengendalikan pasaran perjudian yang tidak sah.

Kalshi memberi tindak balas dengan cara yang akan dilakukan sepanjang tahun: dengan menyaman kembali.

Bilik Mahkamah, Kepastian, dan Lampu Hijau Persekutuan

April menandakan titik perubahan. Seorang hakim persekutuan menghalang tindakan penguatkuasaan New Jersey, menyebelahi—sekurang-kurangnya buat sementara waktu—dengan hujah Kalshi bahawa undang-undang komoditi persekutuan mengatasi statut perjudian negeri. Beberapa hari kemudian, CFTC menarik balik rayuannya dalam kes kontrak pilihan raya Kalshi, secara efektif meninggalkan keputusan pro-pasaran tetap utuh.

Pesannya tidak dapat disangkal: pasaran ramalan telah menemui kedudukan yang lebih kukuh di peringkat persekutuan, walaupun negeri-negeri terus menentang. Aktiviti perdagangan mencerminkan pergeseran itu dengan serta-merta, dengan Kalshi memposting ratusan juta dalam volum yang terikat kepada acara sukan yang cepat diselesaikan.

Pertumbuhan Mempercepat Apabila Kabus Undang-Undang Terangkat

Menjelang Mei, penglibatan mempercepat. Kalshi melaporkan volum mingguan yang hampir mencapai $1 bilion, lonjakan yang menakjubkan dari tahun sebelumnya. Sukan menyumbang kebanyakan aktiviti, tetapi ekonomi, kripto, dan pasaran politik perlahan-lahan mendapat momentum di bawah angka utama.

Secara industri, nada suara berubah. Minat modal usaha dipertingkatkan, pemerhati institusi mula menggambarkan pasaran ramalan sebagai alat maklumat dan bukan sebagai pertaruhan kebarangkalian, dan bisikan kerjasama dengan platform arus perdana semakin kuat.

Perjanjian, Integrasi, dan Keingintahuan Wall Street

Jun membawa pengesahan. Polymarket mendedahkan ia telah memperolehi pertukaran kecil berlesen CFTC untuk memudahkan kembali ke A.S., gerakan strategik yang menandakan niat jangka panjang dan bukan brinkmanship pengawalseliaan. Kalshi, sementara itu, menandatangani kerjasama pengedaran dengan Robinhood, mendorong pasaran ramalan langsung ke dalam aplikasi dagangan runcit yang digunakan oleh jutaan orang.

Subteksnya jelas: pasaran ramalan tidak lagi berpuas hati berada di pinggir internet.

Pembiayaan Musim Panas dan Dorongan Ke A.S.

Sepanjang musim panas, modal mengalir masuk. Polymarket mengumpulkan dana tambahan sambil bersiap untuk pelancarannya semula di A.S., menarik penyokong yang merangkumi dana asli kripto dan firma usaha tradisional. Kalshi meningkatkan pemasaran dan memperluas kategori, bahkan mengubah kemungkinan langsung menjadi iklan kereta api bawah tanah—fleks yang halus yang tampak seolah-olah tidak masuk akal beberapa tahun sebelumnya.

Di belakang tabir, penggubal undang-undang berdebat sama ada pasaran ini boleh berfungsi sebagai fungsi peramalan awam. Tiada undang-undang yang diubah, tetapi perbincangan itu sendiri menandakan kemajuan.

Pintu A.S. Dibuka Semula

September menyampaikan salah satu momen penentu tahun ini: Polymarket memperoleh semula kelulusan untuk beroperasi di Amerika Syarikat. Pemasaan tersebut sejajar dengan musim sukan utama dan spekulasi politik yang diperbaharui, mendorong volum mingguan gabungan di seluruh platform terkemuka melewati $2 bilion.

Pertempuran negeri diteruskan, tetapi pertumbuhan pengguna tidak menunggu izin sebulat suara.

Pintu Kapal Modal Bulan Oktober Dibuka

Oktober adalah bulan apabila pasaran ramalan menjadi besar tanpa ragu. Intercontinental Exchange (ICE), pemilik Bursa Saham New York (NYSE), mengumumkan rencana untuk melabur sehingga $2 bilion dalam Polymarket, menilai syarikat itu dalam wilayah yang jarang ditempati dan memperkuat minat Wall Street dalam data yang didorong oleh peristiwa.

Kalshi mengikutinya dengan pusingan pembiayaan besar yang lain, mendorong penilaiannya ke dalam tingkat fintech yang lebih tinggi. Pada masa yang sama, Google mula mengintegrasikan data pasaran ramalan ke dalam alat pencarian dan kewangan, memastikan jutaan orang akan menemui ramalan kebarangkalian sama ada mereka memintanya atau tidak.

November Memecahkan Rekod di Seluruh Papan

November melangkaui jangkaan. Jumlah volum platform gabungan mencapai paras tertinggi yang bersejarah, dengan perdagangan industri dianggarkan kira-kira $44 bilion untuk tahun ini. Kalshi dan Polymarket masing-masing menjadikan jumlah bulanan berbilion dolar, sementara pesaing baru melintasi ambang bilion dolar mingguan.

Saluran media utama turut serta. Yahoo Finance mengintegrasikan data pasaran ramalan secara langsung ke dalam halamannya, sementara CNN bersiap untuk segmen peluang udara. Perkongsian sukan diperluas, termasuk perjanjian bergengsi dengan NHL dan UFC, mendorong pasaran ramalan ke dalam siaran langsung.

Disember Membawa Pengembangan—dan Persaingan

Menjelang Disember, pasaran ramalan tidak lagi bersendirian. Draftkings melancarkan aplikasi ramalan yang mematuhi persekutuan di puluhan negeri, membenarkan jalan pengawalseliaan yang dirintis awal tahun ini. Pesaing baru dilancarkan, Myriad, diintegrasikan secara langsung ke dalam dompet kripto utama, membawa perdagangan peristiwa ke dalam persekitaran Web3 asli.

Tahun ini ditutup dengan optimisme, tetapi bukan tanpa ketegangan. Penentangan di peringkat negeri berterusan, dan tuntutan saman berterusan. Namun, penglibatan berkembang melebihi sukan, dengan ekonomi, teknologi, dan politik menunjukkan kadar pertumbuhan terpantas.

Kelas Aset Baru Menemukan Tempatnya

Menjelang akhir tahun, pasaran ramalan kelihatan kurang seperti satu keingintahuan dan lebih sebagai kelas aset yang muncul. Mereka menggabungkan pertukaran teratur, penyelesaian blockchain, data masa nyata, dan peramalan berasaskan orang ramai ke dalam sesuatu yang sukar diabaikan—dan semakin sukar dihentikan.

Jika tahun 2025 membuktikan apa-apa, itu adalah bahawa pasaran ramalan sudah selesai bertanya adakah mereka layak. Satu-satunya soalan yang tinggal adalah sejauh mana mereka akan mendorong seterusnya.

Soalan Lazim ❓

• Apa itu pasaran ramalan?
  Platform di mana pengguna memperdagangkan kontrak yang terikat kepada hasil peristiwa dunia sebenar.
• Mengapa pasaran ramalan berkembang begitu cepat pada tahun 2025?
  Kejelasan pengawalseliaan, kerjasama utama, dan permintaan yang meningkat untuk data kebarangkalian mendorong pengembangan.
• Platform mana yang mendominasi tahun 2025?
  Kalshi dan Polymarket mendahului dari segi volum, pembiayaan, dan integrasi arus perdana.
• Bagaimana pasaran ramalan berkaitan dengan kripto?
  Banyak platform menggunakan infrastruktur blockchain, stablecoin, dan alat penyelesaian terdesentralisasi.